溫州“早餐之王”，笑容漸漸消失

開店目標擱淺，股價卻出現連續12次漲停。

創始人家族紛紛選擇高位套現。

股價向來平穩的一鳴食品，在2024年最后一個月突然連續出現12次漲停，總市值從40.54億元暴漲至127億元。

這一異動引發市場的廣泛關注。通過分析發現，一鳴食品目前的經營情況并不理想。

成立于1991年的一鳴食品，對于大多數人來說比較陌生。公司業務范圍僅覆蓋華東地區。

其主要從事新鮮乳品與烘焙食品的研發、生產、銷售及連鎖經營業務，主要通過“一鳴真鮮奶吧”連鎖門店進行銷售，輔以非門店銷售渠道，截至目前已在長三角地區開設2000多家門店。

今年年初，一鳴食品立下明確目標，將以一天開4家門店的速度，全年凈增800家門店。重點開拓的市場包括江蘇北部、安徽、江西等區域，同時希望在華中地區有所突破。

不過，截至2024年第三季度，一鳴食品不僅沒完成目標，公司門店數量不升反降。

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一鳴食品是一家典型的家族企業。

公司創始人朱明春，已于2017年退居二線，將公司交給了長子朱立科。

通過股權穿透顯示，朱立科家族直接或間接持有公司79.18%股份。

今年75歲的朱明春，是浙江溫州人，靠養殖起家。

上世紀80年代，朱明春開始在自家豬圈上養雞，為了提高養殖效率，他曾發明了“淺籠高密度飼養技術”。憑此技術，他成為溫州乃至華東地區規模化養雞的領頭人。

1989年，朱明春被《人民日報》評為“全國養雞大王”，同年被授予“全國勞動模范”稱號。

一夜成名的朱明春，贏得了政府的強烈關注。

1991年，在拿到政府的財政補助后，朱明春開始擴張業務，并投資400萬創辦了甌海縣明春禽蛋品有限公司（一鳴食品前身），開始從事雞肉及其產品深加工。

次年，朱明春聽取了正在浙江農業大學上學的兒子朱立科的建議，開始轉型養牛。

朱明春對朱立科十分器重。剛畢業后的朱立科就成為了公司的總經理。“老爸董事長，兒子總經理”，可謂是“上陣父子兵”。

然而，公司成立不久，再次選擇轉型。

1994年，國內迎來了奶業低潮，溫州奶業下滑、奶牛存欄量降到全國最低水平，奶農倒奶現象出現。朱明春敏銳的抓住時機，以保護價收購奶農鮮奶，涉足牛奶生產銷售。

面對鮮奶保質期短的難題，公司開始加大資金投入攻克雞蛋遇熱凝固技術難關，成功研發鮮奶打蛋，成為市民早餐新選擇，實現轉型。

此后，一鳴不斷建廠擴產，打通了從生產到加工再到銷售的產業鏈，并進軍烘焙行業。

2002年，第一家“一鳴真鮮奶吧”在溫州橫瀆開業，將新鮮乳品于烘焙食品相結合，在連鎖門店銷售。通過“牛奶+面包”模式，改變了溫州人傳統的“油條+包子”的早餐習慣。

在溫州當地贏得市場后，“一鳴真鮮奶吧”開始向周邊城市拓展。到2019年上半年，“一鳴真鮮奶吧”門店已突破了15000家。

公司逐漸進入正軌后，朱明春開始退居幕后，將公司交給了長子朱立科。

朱立科也沒辜負父親，在交權的三年后，朱立科帶領公司邁上了新的臺階。

2020年12月28日，一鳴食品在上海證券交易所主板上市，上市當天股價暴漲43.97%，市值為53.17億元。

據招股書披露，一鳴股份的實控人為朱明春、李美香、朱立科、朱立群、李紅艷，其中李美香是朱明春的妻子，朱立科、朱立群是朱明春的兒子，李紅艷是朱立科的妻子。朱明春家族通過直接和間接的方式控制股權的比例高達93.38%。

在一鳴股份的董事會中，朱立科擔任董事長，朱立群擔任董事、總經理，李紅艷擔任董事，公司的管理大權都牢牢掌握在朱氏家族手中。

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一鳴股份在上市前一直保持著不錯的發展前景。

招股書顯示，一鳴食品在2017年度、2018年度、2019年度及2020年上半年營收為15.16億元、17.55億元、19.97億元、7.99億元，其中，凈利潤分別為1.2億元、1.57億元、1.74億元、5763萬元。

上市當天，朱立科表示，今天公司成功登陸資本市場，是公司發展史上的重要里程碑，也代表著公司新的開始。

然而，令人沒想到的是，一鳴食品上市后卻突然變臉，盈利能力開始急轉直下。

財報顯示，2021年公司營收為23,16億，同比增長18.96，而凈利潤卻僅有2000萬，同比大降84.70%。到了2022年，更是慘降737.89%，錄得巨虧1.29億元。

這也使得，一鳴食品股價在很長的一段時間一直徘徊在發行價。

此外，盈利遭受困境，一鳴食品影響力也是非常局限。

對于很多人來說，一鳴食品非常陌生。截至目前，數千家“一鳴真鮮奶吧”均布局在江浙滬閩等華東地區。

數據顯示，2024年1-9月，公司主營業務收入約18.24億元，在華東地區實現營收約17.54億元，占總營收比例為96.16%，其余均為線上渠道銷售。

顯然，一鳴食品需要花大力氣提升品牌影響力，加強品牌知名度。

為此，在2024年年初，朱立科立下明確目標，以一天開4家門店的速度，全年凈增800家門店。重點開拓的市場包括江蘇北部、安徽、江西等區域，同時希望在華中地區有所突破。

在朱立科看來，浙江市場還遠沒有到達飽和，除了以前的社區、學校、醫院等，一鳴食品2024年會進入商業綜合體，采用輕餐飲模式，2025年則考慮進入高速公路服務區。“我們希望能成為全國性的品牌，6600家門店中，至少1000家門店要在華東以外的地區。”

但從目前來看，其擴張情況似乎并不太樂觀。截至2024年前三季度，2024年前三季度，一鳴食品新開門店284家，但同期閉店卻達到340家，期末門店只剩2002家。距離2023年底的2058家，還少56家。

就在開店目標擱淺之際，公司股價卻在年底出現12次漲停。于是，創始人家族實控的合伙企業開始坐不住了，紛紛選擇減持。

據一鳴食品經自查后披露，心悅、鳴牛、誠悅等3個有限合伙企業，已經全體合伙人簽字同意，授權執行事務合伙人，在未來3個月內，減持公司不超過1%股權。

股權穿透顯示，心悅、鳴牛、誠悅三家合伙企業持股比例分別為4.17%、0.93%、0.51%，最終受益人分別為李美香、朱明春和李紅艷。

在沒有基本面的支撐，經歷過12個漲停后，一鳴食品股價開始回落，已從最高位的34.42/股降至17.79/股，總市值回落至約72億。