為何突然對蔚來變臉？高盛的目的很明顯

不出所料啊，高盛以迅雷不及掩耳之勢，調轉了大方向把蔚來唱空。11月26日，很多人看到這個新聞：高盛發布研報，把蔚來的目標價從38港元下調至30港元，評級也由“中性”降至“沽售”。香港市場還是被這個情緒帶動了，讓蔚來港股跌了不少。

高盛唱空的理由也是相當“充分”。他們在報告里說：由于蔚來品牌明年新車型有限、新品牌樂道產能提升緩慢，且明年第一季度行業競爭可能加劇，高盛認為這將使蔚來在明年處于不利位置。

不過呢？網友可不買賬。有網友說：“跟著高盛反向操作，就對了”、“高盛唱空誰，就趕緊加倉誰就對了”……

不得不說，我們的網友也是很清楚形勢的。現在是高盛對我國變臉，唱空我們整個經濟的時候，特別是特朗普上任后對中國加稅及圍堵后。他畢竟是一家美國公司，今年好幾次，他們就在唱空中國資產，想著抄底！

明眼人看得出，蔚來現在關鍵財務指標好轉很明顯。從不久之前發的三季報就能看得出，蔚來在成本優化措施助推下，第三季度的汽車毛利率和公司整體毛利率都創下近8個季度的新高。

而且，蔚來的家底也越來越厚實。第三季度，蔚來實現了自由現金流轉正，現金儲備升至422億元，較上季度末提升了6億元，絕對不缺錢。

最關鍵的是自由現金流轉正，它是衡量公司財務健康狀況和流動性的關鍵指標之一，該指標的轉正意味著蔚來在當季度增強了財務穩定性，并有了更多資金支持未來的發展。在這個基礎上，李斌也給出了未來兩年的新增長目標：2025年銷量翻番，2026年目標是盈利。

實際上，明智的投資者，對蔚來的預期很客觀。

最近，德意志銀行在其最新報告中給出“買入”評級，稱蔚來三季度業績符合市場預期，并認為隨著樂道L60的上量，四季度指引能夠實現，同時基于2025年公司強勁的新產品計劃，2025年銷量翻倍的目標有望實現。該行給出未來12個月的目標價為73.80港元。中銀國際將蔚來在2024年和2025年的銷量預測分別上調至22.5萬和35萬輛，重申“買入”評級，并將目標價上調至8.5美元。

更多國際投資者拿出了真金白銀，阿聯酋的阿布扎比主權基金CYVN就是典型，它是蔚來的戰略投資者。去年，它先后兩次對蔚來進行戰略投資，投資金額合計33億美金。

當然，有很多人不了解為什么蔚來能從阿布扎比融了33億美金。李斌最近解釋了這個問題：“我們的財務數字都是公開的，他們了解的比我們清楚多了，知道錢虧在哪兒了。我舉個小例子，我們已經累計投了530億元在研發上，如果從資產負債表上看，我們所有的研發投入都費用化了，都反映在當期虧損上，而有的公司會選擇把它計成無形資產，那樣當期就沒虧那么多。投資人一看這個公司財務就知道情況，因為我們的財務是非常透明的。”

很多人更不清楚，蔚來其實已經從全球募了189億美金，放在中國發展智能電動汽車產業。在這個過程中，蔚來對中國汽車產業鏈做了許多開放性的事情，讓大家受益，還給行業培養了很多人才，和產業鏈合作伙伴共同做創新。

這些事情，高盛可能根本不知道，或者裝不知道。