固態(tài)四小龍：三祥新材、瑞泰新材、東方鋯業(yè)、江蘇國泰含金量誰高

固態(tài)電池是一種使用固體電極和固體電解質(zhì)的電池。由于科學(xué)界認為鋰離子電池已經(jīng)到達極限，固態(tài)電池于近年被視為可以繼承鋰離子電池地位的電池。

而近期，固態(tài)電池的技術(shù)應(yīng)用正在加速落地。比如，近期，智己L6定檔4月8日發(fā)布，該款車率先搭載行業(yè)首個量產(chǎn)上車的“超快充固態(tài)電池1.0”，突破1000公里超長續(xù)航。

而應(yīng)用的加速落地，也讓A股上和固態(tài)電池密切相關(guān)的標的出現(xiàn)異動。

今天就來看看A股目前的固態(tài)電池四小龍，它們各自的含金量如何，誰的含金量更高。

三祥新材，主營鋯系產(chǎn)品、鑄造改性材料以及輕量化新材料等新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

優(yōu)勢：公司堅持做鋯基材料等新材料二十多年，擁有廣泛的客戶群體， 在鋯基領(lǐng)域擁有領(lǐng)先地位和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，是中國電熔氧化鋯及工業(yè)級海綿鋯最大的生產(chǎn)商和供應(yīng)商之一。

亮點：公司致力于固態(tài)電池電解質(zhì)材料及關(guān)鍵原材料的研發(fā)生產(chǎn)，目前已向清陶能源等企業(yè)送樣，并達到使用要求。

瑞泰新材，主營電池材料以及有機硅等化工新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

優(yōu)勢：公司是鋰離子電池電解液第一梯隊的廠商，掌握了鋰離子電池電解液及相關(guān)材料的制造生產(chǎn)所需的主要核心技術(shù)。

亮點：公司在固態(tài)電池、鋰硫電池以及鈉離子電池等新型電池方面皆存在相應(yīng)布局。公司的部分新型鋰鹽產(chǎn)品在固態(tài)鋰離子電池等新型電池中已形成批量銷售。

東方鋯業(yè)，主營鋯系列制品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

優(yōu)勢：公司一直致力于鋯產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，搭建從采礦、選礦到鋯系列制品生產(chǎn)的一體化全產(chǎn)業(yè)鏈，擁有從鋯重礦物到陶瓷結(jié)構(gòu)件的完整生產(chǎn)工藝體系，位居行業(yè)領(lǐng)先。

亮點：固態(tài)電池電解質(zhì)有很多種，如果是鋰鑭鋯氧固態(tài)電解質(zhì)，則需要用到氧化鋯。公司可用于三元系鋰電池正極材料添加劑的高純超細二氧化鋯產(chǎn)能約為1500噸/年。

江蘇國泰，主營供應(yīng)鏈服務(wù)和化工新能源業(yè)務(wù)。

優(yōu)勢：公司鋰離子電池電解液產(chǎn)品質(zhì)量較高且穩(wěn)定性良好，在色度、水分、游離酸、 金屬雜質(zhì)含量、氯離子含量、硫酸根離子含量等技術(shù)參數(shù)上整體優(yōu)于行業(yè)標準，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

亮點：公司是瑞泰新材的控股股東。公司的添加劑產(chǎn)品在質(zhì)量和技術(shù)層面處于領(lǐng)先水平，部分產(chǎn)品已批量應(yīng)用于固態(tài)鋰離子電池等新型電池中。

看完了公司的優(yōu)勢亮點，接下來將以經(jīng)典的杜邦分析法，對公司的財報經(jīng)營核心數(shù)據(jù)進行拆解，以進一步厘清公司真實的含金量情況，

先看第一個拆解關(guān)鍵數(shù)據(jù)，銷售凈利率，

評估公司的產(chǎn)品業(yè)務(wù)利潤空間，數(shù)值越高，盈利能力越強，含金量越高。

含金量第一，瑞泰新材，公司三季度的凈利率達到14.6%。

第二，三祥新材，凈利率為10.31%。

第三，江蘇國泰，凈利率6.97%。

第四，東方鋯業(yè)，凈利率-1.39%。

對比上一年，僅有江蘇國泰一家，產(chǎn)品盈利空間出現(xiàn)增長。這主要是因為，其他三家公司，新能源相關(guān)業(yè)務(wù)占比較大。而江蘇國泰，除了新能源還有大量貿(mào)易業(yè)務(wù)，平滑了公司的利潤空間。

第二個拆解關(guān)鍵數(shù)據(jù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，

評估公司的資產(chǎn)運營效率，數(shù)值越高，運營效率越高，含金量越高。

含金量第一，江蘇國泰，公司在三季度周轉(zhuǎn)率即已經(jīng)達到了68%。

第二，三祥新材，周轉(zhuǎn)率為0.44%。

第三，東方鋯業(yè)，周轉(zhuǎn)率31%。

第四，瑞泰新材，周轉(zhuǎn)率29%。

對比上一年，僅有三祥新材的周轉(zhuǎn)率保持了和上年同期水平，其余是三家公司同比下降。

第三個拆解關(guān)鍵數(shù)據(jù)，權(quán)益乘數(shù)，

評估公司的財務(wù)杠桿情況，數(shù)值越高，財務(wù)杠桿越高，以負債拉動收益的程度越高。

財務(wù)杠桿最高，東方鋯業(yè)，公司的負債率在60%以上，財務(wù)杠桿高達2.57倍。

其次，江蘇國泰，財務(wù)杠桿2.08倍。

再次，三祥新材，財務(wù)杠桿1.49倍。

最后，瑞泰新材，財務(wù)杠桿1.45倍。

對比上一年，瑞泰新材和江蘇國泰的財務(wù)杠桿同比有所下降。

最后，基于公司的財務(wù)核心數(shù)據(jù)，凈資產(chǎn)收益率，來對公司的含金量進行一個綜合對比評估，

綜合含金量第一，江蘇國泰，凈利率雖然僅排名第三，但是四家公司中，唯一一家凈利率上升公司，同時公司的周轉(zhuǎn)率排名第一，財務(wù)杠桿排名第二。較高凈利率+高周轉(zhuǎn)率+高財務(wù)杠桿，公司綜合含金量第一。

第二，三祥新材，公司凈利率第二，周轉(zhuǎn)率第二，財務(wù)杠桿第三，三項關(guān)鍵數(shù)據(jù)均沒有明顯短板，綜合含金量第二。

第三，瑞泰新材，凈利率最高，周轉(zhuǎn)率最低，屬于厚利少銷型公司，除此之外，公司的財務(wù)杠桿也是最低的。低周轉(zhuǎn)+低財務(wù)杠桿+高凈利，公司的綜合含金量第三。

第四，東方鋯業(yè)，公司的凈利率相對比去年下滑嚴重，主業(yè)利潤虧損，綜合含金量第三。

大家更看好固態(tài)電池板塊中的哪家公司，歡迎在下方留言討論！