2023已經(jīng)過去四分之一，從社融數(shù)據(jù)看藝術(shù)品市場能回暖嗎？| 畫事

畫事君說

淺 顯 有 趣 的 深 度 藝 術(shù) 美 學(xué) 干 貨

這篇文章寫好一兩個禮拜了，但是一直沒發(fā)，原因是我想等等看香港春拍的表現(xiàn)，再修正一下文中的觀點(diǎn)，結(jié)果蘇富比的拍賣結(jié)果完全顛覆我的藝術(shù)市場價格體系認(rèn)知（有些價格我以為多寫了個零那種程度），再次鞏固了“蘇富比不能當(dāng)做風(fēng)向標(biāo)”的這一藝術(shù)市場“一國兩制”結(jié)論。

恰好，昨天統(tǒng)計局發(fā)布了3月份的社融數(shù)據(jù)，這是一個非常重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，藝術(shù)品市場沒有相對專業(yè)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計工作，但是整個經(jīng)濟(jì)體是有的，而藝術(shù)市場肯定是跟隨著大環(huán)境在變化。所以，我想回顧一下一季度以來，國內(nèi)結(jié)束的這一輪拍賣結(jié)果，結(jié)合經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，來看看藝術(shù)市場到底發(fā)生了什么事。

3月在內(nèi)地結(jié)束的這輪拍賣，難以界定是春拍還是秋拍。以前拍賣行在冬天組織秋拍，但今年是在2023年春季組織2022年的秋拍。

2022年的冬季大家都知道發(fā)生了什么，剛剛放開的十一月，整個北京燒的熱火朝天，平均體溫39度，而拍賣場冷若冰霜，沒見過那么稀少的夜場，即便將場地隔小，椅子減少，間距拉大，都不能掩蓋人員稀少的事實(shí)。那是藝術(shù)市場二十多年來的至暗時刻。

新冠感染高峰時期的北京地鐵

作為一個交易市場來說,漲也好，跌也罷，最可怕的事情，莫過于失去流動性。漲了開心，跌了能賣出去也算解套，但最可怕的情況，是失去流動性，即意味著，沒有人參與交易，對未來無限看空。

疫情三年，可以說是藝術(shù)品市場最難的三年，在未來的不確定性驟然增加，那么對藝術(shù)的投資必然減少，平安藏古董，亂世買黃金，而過去的2022年，我們在忙著買什么？在超市里搶菜，在買菜APP上搶肉，在小區(qū)群里用可樂換一切，年尾又去藥店排隊，退燒藥論片出售。別忘了，去年此時，幾千萬上海人正在家里關(guān)著，出小區(qū)門都難。

北京小區(qū)封控場景

封城時期的上海

這樣的光景，誰還會想起來買藝術(shù)品呢？大部分的人都會收手。不要苛責(zé)大家只想賺錢而不是真正的收藏，就算是張伯駒來了，你跟他說這幅畫今年八十明年十八，他恐怕也會掂量掂量，要不我明年再買？

于是在這三年，尤其是2022年，市場的真實(shí)成交率是越來越低的，因為藝術(shù)品市場的數(shù)據(jù)并不完全真實(shí)，我們對市場的感知也只能通過“打聽”這種非常原始的手段，大部分送出去的貨又幾乎原封不動地送回了委托方手里，這大概就是真實(shí)的市場溫度。這種冷卻的體感，甚至傳導(dǎo)到藝術(shù)品市場的相關(guān)行業(yè)——藝術(shù)圖書也賣不動了——行業(yè)內(nèi)著名藝術(shù)出版社的2022年銷售數(shù)據(jù)比起2021年下降3成，并且在今年1月和2月并未出現(xiàn)大幅反彈，同比22年的前兩個月，甚至是更低的。

根據(jù)價格包容一切的原理，藝術(shù)品的價格不僅體現(xiàn)了藏家的經(jīng)濟(jì)情況，也體現(xiàn)了藏家的收藏需求和選擇。我們可以發(fā)現(xiàn)近十年來，藝術(shù)品市場已經(jīng)從09-11那一年的普漲，變成了極大的分化——那就是頂級藝術(shù)品價格堅挺，多表現(xiàn)為橫盤甚至逆市上漲，而普通藝術(shù)品則在走下坡，甚至慢慢失去流動性。

這背后的原因就是市場資金總量減少，頂級大老板依然有錢，而中產(chǎn)和小老板沒錢了。

在小貨陰跌，大貨橫盤的情況在2015年的小陽春之后持續(xù)到2020年，在疫情三年間，進(jìn)入加速下跌。尤其是2022年，市場甚至進(jìn)入一種普跌的狀態(tài)，即便是頂級藝術(shù)品，也就是所謂的大貨，價格也在下跌甚至跌幅不低，能夠保持橫盤甚至逆市的只有極少數(shù)的奇品。由于大貨金額高，跌幅往往是數(shù)百萬上千萬，這就造成一種怪相——買真貨大貨比買一些小的假貨還虧得多。

而中小作品則陷入僵局，如果想要成交，必須以非常殘酷的折扣“比如成本價的二折”，如果能五折售出就是勝利。

西泠拍賣預(yù)展現(xiàn)場

在疫情放開后的首拍，所有人都像被壓了很久的孫悟空跳出五指山一樣，大喘一口氣。因為政策的放寬，使得大家都對未來有了期待，于是這就造成了一種非常積極的信號——流動性回來了。

流動性的回歸，首先表現(xiàn)是人流歸來，各個藝術(shù)現(xiàn)場都人滿為患，人們就像被關(guān)了很久的渴望放風(fēng)一般涌入預(yù)展現(xiàn)場，火爆到西泠拍賣附近五個酒店的房間全部被訂完。

人流回歸帶來的流動性增加，使得成交率有肉眼可見的增長。3月下旬落槌的西泠拍賣，據(jù)內(nèi)部人士表示，“真實(shí)成交非常好，主要原因是人來的特別多。這個形勢下，成交為王。比如南方拍場不是很擅長的齊白石可以順利賣掉并且當(dāng)場付錢，是一個非常好的信號。200-500萬之間的大貨賣的很好。”

所以高凈值人群購買力還是在，只是對后市的期待決定了他們是否出手。

然而，目前的藝術(shù)品市場成交價格和金額來看，僅僅是一種企穩(wěn)的狀態(tài)，而并非迅速反彈甚至反轉(zhuǎn)，原因也很簡單，經(jīng)過三年的元?dú)獯髠胍幌禄氐礁呶皇遣环辖?jīng)濟(jì)規(guī)律的。就像很多巨大的生產(chǎn)線，完全運(yùn)轉(zhuǎn)起來需要很長時間，不像電動汽車一樣油門一踩就可以三秒提速，藝術(shù)品市場的信心恢復(fù)也需要很多時間，需要一單一單的成交去鞏固。“新的十年，我更關(guān)心創(chuàng)造多少稅單而不是多少奇價”；“對市場偏樂觀，但是經(jīng)營的艱難程度應(yīng)該還要增加”——這些都是從業(yè)者的謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

3月社融數(shù)據(jù)的發(fā)布，也印證了“強(qiáng)預(yù)期，弱復(fù)蘇”的觀點(diǎn)。社融，意思是社會融資，代表著社會組織能從金融體系中借到多少錢。敢借錢是一種對于未來有信心的表現(xiàn)，借來的錢肯定是要用到投資中去的，不可能在銀行再存起來。三年疫情期間，居民新增存款可是從6.6萬億，新增到9.9萬億，大增了50%，那么用于消費(fèi)的錢也就減少了一半的預(yù)算。以常理判斷，藝術(shù)品消費(fèi)的比例下降肯定是大于日常消費(fèi)的，因為畢竟倉廩實(shí)而知禮節(jié)，藝術(shù)品消費(fèi)屬于馬斯洛需求層的較上層，需求也較為小眾。

好在我們結(jié)束了疫情管制之后，社融數(shù)據(jù)迎來了復(fù)蘇，但仍然是弱復(fù)蘇，居民的短期貸款與去年同期相比，增加58.4%，而其中相當(dāng)一部分是借消費(fèi)貸還房貸，再重新貸房貸省下利率差價，短期的消費(fèi)還是沒有起來。

企業(yè)的短期貸款同比增加33.7%，去年的3月整個上海都在停工，所以去年的數(shù)據(jù)很難看，今年稍微恢復(fù)一些，增長率就顯得不錯。

北京保利拍賣現(xiàn)場

在整個大經(jīng)濟(jì)體的短期消費(fèi)欲望還沒有得到明顯提振的環(huán)境下，藝術(shù)行業(yè)更為期待的增量資金——新買家——同樣暫未入場。每一個市場大量的新買家涌入，都是在行情火爆時期，這似乎是人性決定的投資的宿命。

根據(jù)一些內(nèi)部信息，在板塊行情輪動的市場中，出現(xiàn)了一些跨行業(yè)的新買家，比如近現(xiàn)代的去買當(dāng)代，但是單純的新買家并未大量出現(xiàn)；或者有是一些偶然因素進(jìn)入某家拍行的新買家，但并不代表可以在行業(yè)大量復(fù)制，不屬于能夠撬動行業(yè)復(fù)蘇的增量資金。

藝術(shù)品從業(yè)者往往在專業(yè)程度中扎根很深，但是我們欠缺抬頭看看四周，藝術(shù)品行業(yè)是與經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)的。但好消息是，一季度社融的中長期數(shù)據(jù)比短期要好看得多，居民的中長期貸款增加70%，大概率以房貸為主；企業(yè)的中長期貸款增加53.9%，這就說明企業(yè)對于未來中長期的生產(chǎn)發(fā)展是看好的，所以才敢借中長期貸款來擴(kuò)大生產(chǎn)。社會經(jīng)濟(jì)體中長期的信心，也將支撐藝術(shù)品市場中長期的信心。

北京永樂拍賣現(xiàn)場

因此，從長遠(yuǎn)來看，藝術(shù)品的未來仍然有星辰大海般的廣闊前程。這個判斷的根據(jù)來自于二十大報告的長遠(yuǎn)目標(biāo)：在2035年將我國建設(shè)成為中等發(fā)達(dá)國家，如果要達(dá)成這個目標(biāo)，GDP增速則要保持年增速5.4%-6.4%，這樣一個巨大經(jīng)濟(jì)體的增速，是中國藝術(shù)品市場上行的根本基石。

然而經(jīng)濟(jì)增長，并不代表藝術(shù)品市場一定成正比地增長，在2009-2011那一波的瘋狂增長中透支掉未來十年甚至幾十年的漲幅，泡沫也需要消化干凈，才能再次出發(fā)上行。所以，不是說買畫永遠(yuǎn)漲，大家一定要建立起這種風(fēng)險意識，而這種風(fēng)險意識，因為藝術(shù)品的流動性慢，在市場好的時候根本沒人提。很多人認(rèn)為買畫就會漲，買畫永遠(yuǎn)漲，甚至還有一些媒體不斷宣揚(yáng)幾十年前十幾塊，現(xiàn)在幾千萬這種巨額漲幅，給大家畫餅，但從沒有人提那些在2011年買入至今腰斬甚至一折出局的交易，也沒有人提那些封存在庫房里失去流動性的作品。我甚至覺得每一場拍賣會前應(yīng)該像證券市場一樣隨時提示：市場有風(fēng)險，交易須謹(jǐn)慎。

香港巴塞爾博覽會人潮洶涌

在這種寬幅的波動中，擇時是非常重要的。作為一個牛市入行，經(jīng)歷過一輪牛熊的老韭菜，畫事君認(rèn)為，現(xiàn)在可以說是藝術(shù)品入場的一個好時機(jī)，原因是泡沫已經(jīng)基本干凈，足夠便宜。

然而，并不是所有品種都具備投資價值，而每個板塊的成長性也是不一樣的。比如古代藝術(shù)品可以說是藝術(shù)品中的十年期國債，穩(wěn)穩(wěn)的增長，長久的幸福，但也不是每個名頭都能跑贏CPI。而其中一些細(xì)分板塊比如明代早期書畫甚至因為低位具備了一定的成長性，另一些高位板塊，比如晚明五家，因為已經(jīng)“該買的人都買了”，如果沒有 增量資金，甚至?xí)媾R不小幅度的陰跌。

那么，如果一個品種，泡沫已經(jīng)消化干凈，跌的很便宜很便宜，已經(jīng)快沒人買了，能否無腦買入呢？大寫的NO。這是因為，藝術(shù)品市場面臨的世代轉(zhuǎn)換，以及其中蘊(yùn)含的審美風(fēng)險，又是一個更大的，現(xiàn)在也更多人在討論的話題。下一次我們可以來聊聊這個話題。

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