降息+政策刺激引爆A股，半導(dǎo)體年前可能還有利好

新能源、半導(dǎo)體的一些龍頭股這幾天已經(jīng)反彈了10%左右，今天一些朋友開始擔(dān)心反彈是不是快要結(jié)束了。

我覺得年前沒有太大必要擔(dān)心反彈結(jié)束的問題，熱門賽道好多股票從高點(diǎn)下來，跌幅都達(dá)到40%，大波下跌之后反彈20%是很正常的，就算反彈20%，很多股票還是從高點(diǎn)下跌了25%以上，好多人下跌都扛住了，反彈一點(diǎn)為啥就受不了呢？

反彈要結(jié)束的擔(dān)憂是出于本能，擔(dān)心再跌下來，而不是理性，這個(gè)時(shí)候我們只需要明白一點(diǎn)，反彈趨勢(shì)已經(jīng)確立，就算有日線回調(diào)，反彈趨勢(shì)已經(jīng)確立，沒有什么不放心的，耐心持股，反彈來之不易，不要輕易丟掉籌碼。

像一些業(yè)績保持高增長的股票，個(gè)人覺得上周的低點(diǎn)將是階段性的低點(diǎn)，有可能又像去年三月一樣的黃金坑。

消息面來看，1月中下旬的消息面是偏暖的，一方面，貨幣寬松。央行今天降息了，中期借貸便利（MLF）操作和公開市場(chǎng)逆回購操作的中標(biāo)利率均下降10個(gè)基點(diǎn)。另外在上月20號(hào)的時(shí)候，1年期LPR下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。

除了每年春節(jié)前要投放流動(dòng)性之外，更重要的是四季度經(jīng)濟(jì)下行的壓力加大了，國家統(tǒng)計(jì)局今天公布的數(shù)據(jù)，21年GDP同比增長8.1%，四季度同比增長4%，較三季度4.9%進(jìn)一步放緩，保持流動(dòng)性合理充裕是穩(wěn)增長前提。

我們回想，1月中上旬對(duì)A股影響最大的是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期很強(qiáng)烈，那個(gè)時(shí)候大家都擔(dān)心會(huì)不會(huì)影響到國內(nèi)貨幣政策的獨(dú)立性，市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)不會(huì)受到影響，今天已經(jīng)有答案了，流動(dòng)性不必過分擔(dān)憂。

另一方面，年報(bào)沒有想象的差。A股年報(bào)業(yè)績預(yù)告陸續(xù)披露，我跟蹤的半導(dǎo)體、新能源差不多有35家公司披露了業(yè)績預(yù)告，總的來看，增速放緩是大趨勢(shì)，但也有亮點(diǎn)，拿半導(dǎo)體來說，功率半導(dǎo)體、半導(dǎo)體設(shè)備依然是超預(yù)期的，特別是北方華創(chuàng)年報(bào)凈利預(yù)增75%-125%，營收預(yù)增40%-80%，超出機(jī)構(gòu)預(yù)期。

2021年北方華創(chuàng)極有可能成為國內(nèi)首家營收過百億的半導(dǎo)體設(shè)備公司，而從國外半導(dǎo)體設(shè)備巨頭在中國的營收來看，以80%的國產(chǎn)化率計(jì)算，至少還有1000億的市場(chǎng)空間，現(xiàn)在大部分機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，明年北方華創(chuàng)依然能保持50%左右的增速，在A股增速整體放緩的背景下，這個(gè)增速是非常高的。

像半導(dǎo)體設(shè)備，這種戰(zhàn)略性和標(biāo)的稀缺性低位，依然會(huì)受到資金青睞，反彈才剛剛開始，還有像IGBT，新潔能年報(bào)預(yù)增200%，增速較前三季持平，明年的增速大概率維持高增長。

一方面，這些公司基本在第三代半導(dǎo)體材料SiC有布局，這是一塊新的增量，另外，IGBT在風(fēng)光儲(chǔ)逆變器、新能源車應(yīng)用廣泛，當(dāng)新能源遇到半導(dǎo)體，會(huì)有很好的催化作用，經(jīng)過這輪下跌，龍頭公司已經(jīng)相對(duì)便宜。

除此之外，大科技產(chǎn)業(yè)在年前可能還會(huì)迎來政策利好，這段時(shí)間我一直在關(guān)注十四五規(guī)劃，大家應(yīng)該也發(fā)現(xiàn)了，最近有相當(dāng)多的行業(yè)規(guī)劃出臺(tái)，比如今天的數(shù)字經(jīng)濟(jì)、軟件大漲，也跟“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃和周末一篇重要文章相關(guān)。

但我覺得，重要的還在后面，也就是“十四五”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，這個(gè)會(huì)更重磅，這里面會(huì)有前沿科技的詳細(xì)規(guī)劃，當(dāng)然集成電路是核心中的核心。

查閱資料發(fā)現(xiàn)，“十三五”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃是在16年12月下旬發(fā)布，而十四五已經(jīng)推遲了差不多一個(gè)月，可能很快要發(fā)布了。

2022年，以業(yè)績?cè)鏊贋榍疤幔雽?dǎo)體重點(diǎn)的公司我們依然會(huì)守，特別是調(diào)整下來，好公司有吸引力了；另外，以潛在增速為前提，持續(xù)深挖新方向刻不容緩，月初我在《大科技投資》專欄中寫了兩篇智能汽車的文章，昨天又寫了一篇，今天收盤后上海又出相關(guān)政策，智能汽車已經(jīng)逐漸走出來了，先于指數(shù)企穩(wěn)先于指數(shù)反彈，可以說非常強(qiáng)勢(shì)，但這種強(qiáng)勢(shì)最近被預(yù)制菜、新冠藥搶了風(fēng)頭，并沒有被吹捧，存在預(yù)期差。

智能汽車從底部反彈到現(xiàn)在，幅度基本在15%左右，像現(xiàn)在還能維持大趨勢(shì)向上的賽道股，很少很少，有日線級(jí)別調(diào)整的話就是上車的機(jī)會(huì)，再來10%-20%的調(diào)整短期不太可能。