四川
進入4月以來，豬價進一步下跌，據研訊社，4月批發(fā)均價約7元/斤～8元/斤，生豬價跌破10元/公斤，甚至接近成本價；同時豬糧比創(chuàng)多年新低，自繁自育模式頭均虧損超400元，即使頭部優(yōu)秀企業(yè)，成本仍在10元/公斤以上，這些企業(yè)跌破成本線后也在持續(xù)虧損。
隨著豬價觸及歷史底部，豬糧比價出現歷史極端低值，行業(yè)進入深度虧損、產能去化的危機狀態(tài)。生豬主連期貨近期出現反彈態(tài)勢，反映市場預期修復。然而，考慮到目前能繁母豬存欄持續(xù)高位，真正的周期拐點需要等待更明確、更徹底的產能去化信號，短期反彈持續(xù)性存疑，但大周期底部逐步確立。中信建投期貨表示，從歷史和市場機制看，考慮到本輪豬糧比價已比2018年、2021年、2022年幾輪周期底部更低，現階段豬糧比價已基本處于底部區(qū)域，短期不排除仍有理論下行空間，但產業(yè)也可能呈現以時間換空間的博弈，在低價區(qū)域磨底更長時間。
豬周期進入磨底狀態(tài)，左側布局性價比提升。截至4月15日，農業(yè)ETF華夏(516810.SH)連續(xù)5個交易日獲得資金凈流入。該ETF跟蹤指數持倉農業(yè)化工、種植業(yè)、生豬養(yǎng)殖等多個細分板塊龍頭，充分受益反內卷、化工周期、種業(yè)安全、豬周期反轉等多重共振，降低押注單一行業(yè)風險。目前估值處于歷史低位水平（22.70倍，處于指數基日以來14.53%分位）。投資者可以借道ETF布局農業(yè)低位反彈機會，ETF有低門檻、分散風險的優(yōu)勢，同時被動跟蹤指數，持倉透明、風格不漂移。聯(lián)接A：016077；聯(lián)接C：016078。
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