美元霸權(quán)不穩(wěn)了？美國盟友清空在美黃金，中國央行連續(xù)17個月增持

提要：法國搬走在美國的最后一批黃金，中國連續(xù)17個月增購黃金，同時還繼續(xù)減持美債，這一切都在告訴全世界，美元霸權(quán)已經(jīng)不值得信任，而這恰恰就是美國自己導(dǎo)致的。

美元霸權(quán)是如今正在走下坡路的美國最后一塊遮羞布，就算是要與全世界切割的特朗普也曾揚言，他決不允許世界拋棄美元。

但誰能想到，如今就連法國這個西方盟友也要拋棄美國了：當(dāng)?shù)貢r間4月4日，據(jù)路透社報道，法國央行近期披露，他們在2025年7月至今年1月期間拋售了其儲備在美聯(lián)儲的129噸黃金，套利128億歐元離場。

大失所望，法國拋售在美黃金

回望歷史，法國從上世紀(jì)20年代開始就將自己相當(dāng)數(shù)量的黃金儲備交給了美國，這在二戰(zhàn)時期可是幫了法國人大忙。但從1965年開始，法國政府就分期分批的逐步運回自己放在美國的黃金，而現(xiàn)在拋售的這129噸，就是法國人放在美國的最后一批政府黃金儲備。

這就意味著，法國這個聯(lián)合國五大常任理事國、歐盟事實上的領(lǐng)導(dǎo)者之一，在黃金儲備上與美國政府徹底切割。

從表面上說，法國人這么干，主要是因為“技術(shù)性問題”：

法國政府存放在紐約聯(lián)邦儲備銀行的這129噸黃金多為20世紀(jì)中后期遺留的非標(biāo)準(zhǔn)金條，純度未達(dá)到倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）要求的99.99%，若運回法國進(jìn)行熔煉提純，成本高于預(yù)期。

所以?法國央行干脆趁國際金價處于高峰時，按美元價值將其售出，隨后在黃金價格回調(diào)時從歐洲市場購入符合其最新重量和純度標(biāo)準(zhǔn)的金條，并且存放在巴黎。

國際貴金屬財經(jīng)媒體Kitco News在金融層面盛贊法國央行的這一手操作，法國央行在2024財年錄得77億歐元的凈虧損，依靠這一操作，愣是在2025財年扭虧為盈，實現(xiàn)81億歐元的凈利潤，從而大幅提升了央行的整體財務(wù)狀況。

但問題恰恰就在法國央行相關(guān)通告的最后五個字——重新購買的新金條全都存放在巴黎。

所以為何不重新放回美聯(lián)儲？

法國央行行長德加約堅稱，將黃金從美國轉(zhuǎn)移出去的決定并非出于政治動機(jī)，但幾乎所有西方媒體都認(rèn)定，在美歐關(guān)系緊張、地緣風(fēng)險上升的大背景下，該操作?具有顯著的戰(zhàn)略避險意義。??

德國納稅人協(xié)會兼歐洲納稅人協(xié)會主席邁克爾·雅格說的更是直言不諱：“特朗普難以捉摸，他會為了創(chuàng)收采取一切手段。這就是為什么我們的黃金在美聯(lián)儲的金庫里不再安全的原因。”

往美國傷口上撒鹽，中國央行連續(xù)增持黃金

如果連法國人都在對“美國”唯恐避之不及，那么中國更不用說。

據(jù)中國央行最新數(shù)據(jù)顯示，今年2月末，中國持有黃金儲備7422萬盎司，到3月末報7438萬盎司，增持16萬盎司，約等于4.5噸，為中國連續(xù)第17個月增持黃金，并且增值速度還有加快趨勢。

與此同時，中國的美元外匯儲備卻在持續(xù)下降。截至2026年3月末，中國外匯儲備規(guī)模為33421億美元，較2月末下降857億美元，降幅為2.5%。

要知道中國歷史上美元外匯儲備的峰值是在2014年6月，數(shù)值為39932億美元，短短十年，直接少了6500多億美元，而且還在繼續(xù)減持。

一邊是持續(xù)增持黃金，一邊是持續(xù)減持美債，是個人都會得出結(jié)論：中國正在拋棄美元，甚至是拋棄美國。

想想也是，首先，根據(jù)美國財政部最新數(shù)據(jù)顯示，截至 2026 年 3 月中旬，?美國國債總額已突破 39 萬億美元?，比美國2025年的GDP總量還多8.2萬億，美國政府光是每年需支付的國債利息就高達(dá)1萬億美元以上，甚至為了湊齊這些利息再次借債。

這種情況下，美國兩黨不是認(rèn)真考慮如何還債，而是天天吵架，試圖把責(zé)任推給對方，別說中國，全世界都害怕美國政府哪一天就突然耍賴違約；

其次，隨著特朗普的上臺，?美元被愈發(fā)頻繁的當(dāng)做一種?政治武器。考慮到特朗普政府對中國的態(tài)度，這自然促使中國主動減持美債，避免重蹈他國覆轍，保障?自身金融安全?。??

忘掉“石油美元”吧，這個世界只有“黃金美元”

但，減持美債和增持黃金之間又有什么關(guān)系？

這里咱們就必須先澄清一個流傳甚廣的誤讀——石油美元。

如果各位能認(rèn)真考察金融數(shù)據(jù)，就會發(fā)現(xiàn)，全球年度石油貿(mào)易額約2-3萬億美元，而全球外匯市場日交易量就超過7萬億美元，這一年的全球石油貿(mào)易額只有國際外匯市場幾個小時的交易量，美國哪來“石油美元”操控全世界金融市場的底氣？

在1970年布雷頓森林體系崩塌后，美元需要一個新的、全球都必須消耗的“錨”，而中東石油土豪們也需要一種足夠有信用的貨幣來為自己的天量石油交易擔(dān)當(dāng)結(jié)算貨幣，一個愿打一個愿挨，所謂“石油美元”就這樣誕生。

但到了上世紀(jì)90年代，美國信息產(chǎn)業(yè)革命爆發(fā)，美國國力再次狂飆突進(jìn)，這個時候的美元就已經(jīng)不再需要石油來當(dāng)“錨”，美國自身的綜合實力才是——所謂“信用”，指的是全世界對美國全球超級霸主地位的絕對信任。

在這種大背景下，美元儼然變成了“地球球幣”，拿著天量美元的國際資本們必須為手里這動輒幾萬億的“閑錢”尋找一個投資去向，找來找去，也只有美國國債能吃下這么多的美元還能隨時“吐出來”。

某種程度上，美債堆得越高，就證明全世界都愈發(fā)喜愛美元。

但問題是，除了買美債，全世界還有一個安置手里賺到的美元的好去處——購買黃金。

若在以前，受到全球熱捧的美債甚至被稱作“無風(fēng)險資產(chǎn)”，而且還能產(chǎn)生可觀的利息，自然沒人愿意投資只能堆在保險柜里當(dāng)磚頭的黃金；但是現(xiàn)在，反全球化已經(jīng)成為趨勢，再加上地區(qū)動蕩不斷，甚至都開始有人討論第三次世界大戰(zhàn)。所謂“盛世古董亂世黃金”，這種情況下，全世界自然又想起黃金的好了。

揮刀自宮，是美國在傷害美元

最最諷刺的是，導(dǎo)致各國拋棄美元，轉(zhuǎn)而增持黃金的頭號風(fēng)險，恰恰就是美國政府自己：

在國內(nèi)，美國極度追求資本游戲?qū)е庐a(chǎn)業(yè)空心化，綜合國力不斷下降，而政府對此不管不問，甚至繼續(xù)濫發(fā)國債，導(dǎo)致債臺高筑，政府財政赤字不斷攀新高；

在國際上，美國表面奉行孤立主義，但實則愈發(fā)追求美國霸權(quán)，在烏克蘭加劇地區(qū)矛盾，在亞太帶頭反華，在南美大搞霸權(quán)主義，在中東甚至親自下場發(fā)動戰(zhàn)爭。特朗普政府更是將自私自利發(fā)揮到極致，帶頭干出不少退出國際組織，甚至是撕毀國際條約的事情。

信用貨幣的核心在于“信用”二字，但放眼全球，現(xiàn)在還有多少國家對美國的信用抱有期望？

就在4月10日，據(jù)彭博社等報道，宏觀經(jīng)濟(jì)策略師西蒙·懷特分析稱，全球各國央行的美元儲備扣除累計估值收益（利息）后的“實際美元持有額”已縮水至4萬億美元，而黃金為5.5萬億美元，這是史上首次美元低于黃金持有額的規(guī)模。

美元霸權(quán)的墻壁上已經(jīng)出現(xiàn)第一道裂縫，那么請問美國政府，你們還是要繼續(xù)各種胡作非為，任由這道裂縫繼續(xù)增長嗎？

然而說句心里話，其實全世界都希望美國政府繼續(xù)無視這個問題。

結(jié)語

拋棄美債、增持黃金，根本動機(jī)是全世界都在尋找一種“無國籍、去中心化”的底層資產(chǎn)，這是對美元作為全球公共品信用的不信任投票。

如果說中國這么做還在美國政府的意料之內(nèi)，但連法國政府也開始轉(zhuǎn)移黃金，這對美國的統(tǒng)治階層而言，就是必須引起足夠重視的紅色警告了。

孔帆｜駐外媒體人