中國西電（601179）2025年年報簡析：營收凈利潤同比雙雙增長，盈利能力上升

據證券之星公開數據整理，近期中國西電（601179）發布2025年年報。截至本報告期末，公司營業總收入238.13億元，同比上升6.88%，歸母凈利潤12.7億元，同比上升20.45%。按單季度數據看，第四季度營業總收入68.09億元，同比下降3.21%，第四季度歸母凈利潤3.31億元，同比上升23.85%。本報告期中國西電盈利能力上升，毛利率同比增幅9.65%，凈利率同比增幅15.66%。

該數據低于大多數分析師的預期，此前分析師普遍預期2025年凈利潤為盈利14.63億元左右。

本次財報公布的各項數據指標表現尚佳。其中，毛利率22.75%，同比增9.65%，凈利率6.36%，同比增15.66%，銷售費用、管理費用、財務費用總計23.39億元，三費占營收比9.82%，同比減12.16%，每股凈資產4.48元，同比增4.34%，每股經營性現金流0.53元，同比減21.68%，每股收益0.25元，同比增19.05%

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業務評價：公司去年的ROIC為5.35%，資本回報率一般。去年的凈利率為6.36%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值一般。從歷史年報數據統計來看，公司近10年來中位數ROIC為3.47%，中位投資回報較弱，其中最慘年份2020年的ROIC為1.15%，投資回報一般。公司歷史上的財報非常一般，公司上市來已有年報15份，虧損年份1次，需要仔細研究下有無特殊原因。
• 償債能力：公司現金資產非常健康。
• 商業模式：公司業績主要依靠研發驅動。需要仔細研究這類驅動力背后的實際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經營資產收益率分別為10.3%/13.8%/13.9%，凈經營利潤分別為8.68億/11.14億/14.55億元，凈經營資產分別為83.85億/80.54億/104.88億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產經營過程中公司每產生一塊錢的營收企業經營需要墊付的資金）分別為0.15/0.03/0.01，其中營運資本（公司生產經營過程中公司自己掏的錢）分別為32.02億/6.33億/3.52億元，營收分別為210.01億/221.75億/237.56億元。

財報體檢工具顯示：

1. 建議關注公司現金流狀況（貨幣資金/流動負債僅為92.94%）
2. 建議關注公司應收賬款狀況（應收賬款/利潤已達760.34%）

以上內容為證券之星據公開信息整理，由AI算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。