星華新材（301077）2025年年報簡析：凈利潤同比下降12.4%，公司應收賬款體量較大

據證券之星公開數據整理，近期星華新材（301077）發布2025年年報。截至本報告期末，公司營業總收入7.69億元，同比下降2.9%，歸母凈利潤1.3億元，同比下降12.4%。按單季度數據看，第四季度營業總收入1.89億元，同比下降6.0%，第四季度歸母凈利潤2186.98萬元，同比下降48.13%。本報告期星華新材公司應收賬款體量較大，當期應收賬款占最新年報歸母凈利潤比達77.3%。

該數據低于大多數分析師的預期，此前分析師普遍預期2025年凈利潤為盈利2億元左右。

本次財報公布的各項數據指標表現不盡如人意。其中，毛利率33.74%，同比增4.13%，凈利率16.86%，同比減9.79%，銷售費用、管理費用、財務費用總計6244.87萬元，三費占營收比8.12%，同比增43.3%，每股凈資產6.86元，同比減32.79%，每股經營性現金流1.05元，同比減34.69%，每股收益0.76元，同比減10.59%

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業務評價：公司去年的ROIC為7.58%，資本回報率一般。去年的凈利率為16.86%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值高。從歷史年報數據統計來看，公司上市以來中位數ROIC為21.1%，投資回報也很好，其中最慘年份2023年的ROIC為4.81%，投資回報一般。公司歷史上的財報相對良好（注：公司上市時間不滿10年，上市時間越長財務均分參考意義越大。）。
• 償債能力：公司現金資產非常健康。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經營資產收益率分別為18%/25.9%/23.2%，凈經營利潤分別為9747.04萬/1.48億/1.3億元，凈經營資產分別為5.43億/5.72億/5.58億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產經營過程中公司每產生一塊錢的營收企業經營需要墊付的資金）分別為0.2/0.17/0.17，其中營運資本（公司生產經營過程中公司自己掏的錢）分別為1.41億/1.34億/1.27億元，營收分別為6.98億/7.92億/7.69億元。

財報體檢工具顯示：

1. 建議關注公司債務狀況（有息資產負債率已達20.68%）

以上內容為證券之星據公開信息整理，由AI算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。