霍爾木茲海峽，最新動(dòng)向！高盛，重大警告

剛刷到美伊停火的消息還沒捂熱乎，4月8號(hào)就炸鍋了——停火才24小時(shí)，霍爾木茲海峽又被伊朗關(guān)上了！原本排隊(duì)往出口走的油輪突然集體掉頭往波斯灣深處鉆，航道上連個(gè)船影子都沒了，布倫特原油當(dāng)天就往100美元沖。你加的每箱油，現(xiàn)在都得為這一萬公里外的博弈多掏錢，這事兒真不是鬧著玩的。

前一天（4月7號(hào)）晚上還好好的——特朗普同意停火兩周，伊朗外長(zhǎng)也說船能安全過海峽，布倫特原油當(dāng)天暴跌13%，全球市場(chǎng)都在喊“穩(wěn)了”。結(jié)果第二天以色列就對(duì)黎巴嫩發(fā)動(dòng)了本輪沖突最大規(guī)模空襲，254人沒了，1165人受傷。伊朗直接炸毛：這停火協(xié)議是廢紙啊？轉(zhuǎn)頭就把海峽又關(guān)了，還放話要威懾以色列軍事目標(biāo)。

這海峽可不是普通水道——戰(zhàn)前全球五分之一的石油和天然氣都從這兒過，每天一百多艘船來回跑。之前2月28號(hào)美以聯(lián)合打伊朗，伊朗反擊后海峽就斷了，油價(jià)直接飛到119.5美元/桶，美國(guó)汽油一個(gè)多月漲了37%。整個(gè)3月海峽基本封著，海灣國(guó)家每天少產(chǎn)1100萬桶油，300萬桶煉油產(chǎn)能停了，日本3月原油進(jìn)口跌到2013年最低，環(huán)比降了30%。

4月初局勢(shì)還松了點(diǎn)，英國(guó)溫沃德公司說海峽變成“雙通道”——北邊伊朗革命衛(wèi)隊(duì)管，南邊阿曼海岸有新通道。4月5號(hào)有11艘船過，雖然比戰(zhàn)前107艘少，但已經(jīng)是開戰(zhàn)以來最多的了。英國(guó)還拉了40個(gè)國(guó)家開線上會(huì)討論通航，有意思的是——美國(guó)沒被邀請(qǐng)。

美國(guó)為啥同意停火？還不是油價(jià)漲得太狠——開戰(zhàn)以來美國(guó)汽油漲了37%，加州都逼近5.92美元一加侖了。特朗普還想收霍爾木茲海峽的通行費(fèi)，說“憑啥我們不該收？我們是贏家”，這操作也是沒誰了。

伊朗那邊的十點(diǎn)計(jì)劃更硬——美軍全面撤出中東、解除47年制裁、承認(rèn)鈾濃縮權(quán)利、賠戰(zhàn)爭(zhēng)款、還要確保自己在海峽的主導(dǎo)地位。兩邊都覺得自己是贏家，都要對(duì)方按戰(zhàn)敗國(guó)來談，這停火能穩(wěn)才怪。

特朗普說停火不包括黎巴嫩和真主黨，副總統(tǒng)萬斯也跟著說沒承諾覆蓋黎巴嫩。但巴基斯坦總理宣布停火時(shí)明確說“包括黎巴嫩在內(nèi)所有地區(qū)停火”——這明顯是刻意模糊，美國(guó)要以色列施壓伊朗盟友，又要跟伊朗談，伊朗可不認(rèn)這賬。

4月9號(hào)高盛分析師發(fā)研報(bào)，給了三種油價(jià)情景。基準(zhǔn)情景是周末恢復(fù)通行，三季度82、四季度80；不利情景是推遲一個(gè)月開，下半年均價(jià)超100；極端情景是封更久加產(chǎn)能損失，三季度120、四季度115。高盛還說現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)偏向上行，意思就是油價(jià)大概率要漲。

亞洲買家現(xiàn)在瘋搶美國(guó)油，4月美國(guó)原油出口可能比3月390萬桶/日增三分之一，創(chuàng)紀(jì)錄。韓國(guó)新加坡近四分之三能源靠中東，封鎖久了肯定油荒。中遠(yuǎn)海控直接說暫不恢復(fù)過海峽，連中國(guó)最大航運(yùn)公司都不敢動(dòng)。

現(xiàn)在WTI97.06，布倫特98.66，要是按高盛不利情景，下半年油價(jià)常態(tài)化破百，國(guó)內(nèi)成品油肯定還要漲。你加滿一箱油，可能比年初多花幾十塊。物流也受影響，亞歐航線繞路，運(yùn)費(fèi)漲，進(jìn)口商品變貴。

中信證券說國(guó)內(nèi)部分油化工企業(yè)可能減產(chǎn)，對(duì)波斯灣出口也會(huì)降。但傳統(tǒng)能源漲，新能源需求就上來了——光伏、新能源汽車、鋰電池出口可能拉一把，中東越亂全球越急著換能源，這對(duì)中國(guó)新能源是機(jī)會(huì)。

4月11號(hào)美伊要在伊斯蘭堡面對(duì)面談，美國(guó)派了副總統(tǒng)萬斯、特使威特科夫、庫(kù)什納，陣容挺強(qiáng)。但伊朗態(tài)度很明確：談崩了就準(zhǔn)備長(zhǎng)期打。秦天研究員說兩周解決矛盾不夠，最可能局部臨時(shí)協(xié)議或者延長(zhǎng)停火，最壞就是兩周后再開戰(zhàn)。

Vespucci Maritime的延森說局勢(shì)沒實(shí)質(zhì)變化，Clarksons也說別指望通航快速回歸。就算開了，也是低流量、強(qiáng)管制、高風(fēng)險(xiǎn)，舊的能源格局回不去了——誰能擺脫對(duì)這海峽的依賴，誰就拿到下時(shí)代的票。

參考資料：

央視新聞《霍爾木茲海峽再次關(guān)閉相關(guān)報(bào)道》

新華社《霍爾木茲海峽再次關(guān)閉相關(guān)報(bào)道》

新華網(wǎng)《美伊停火協(xié)議及伊朗十點(diǎn)計(jì)劃相關(guān)報(bào)道》

證券時(shí)報(bào)《美伊停火協(xié)議及伊朗十點(diǎn)計(jì)劃相關(guān)報(bào)道》

證券時(shí)報(bào)《中遠(yuǎn)海控回應(yīng)中東沖突影響》

證券時(shí)報(bào)《中信證券美伊沖突對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響研報(bào)》