儲能大消息！寧德向左，華為向右，產業競爭邏輯變了

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環球零碳

碳中和領域的《新青年》

摘要：

戰略入股、大規模擴產、強強合作大動作頻現，儲能將卷向何方？

撰文 | Penn

編輯 | 小雨

→這是《環球零碳》的第1946篇原創

2026年，多重利好共振下，儲能行業持續火爆。從新能源消納及電網調峰到數據中心，再到家庭戶用場景，市場需求多點開花。

一季度，儲能海外訂單延續了爆發式增長的態勢。其中，大型儲能系統顯示出最明顯的增長，出口額同比增長超過130%。同期，國內動力和儲能電池累計產量激增至487.4GWh，累計同比增長49.3%。

根據業內數據，4 月，中國鋰電市場整體排產規模預計達到 235GWh，環比增長 7.3%，其中儲能電芯排產占比提升至 41.3%，創下歷史新高。

國內儲能企業的儲能電芯和系統產品普遍滿產滿銷，即使生產線開足馬力，產能不足、供不應求仍然成為了當前最大的瓶頸。有的企業訂單排期已至 2027 年一季度末，甚至有的買家提前預付現金、鎖定產能以求穩定交付。

在儲能行業整體景氣度持續向好的背景下，大消息一個接一個傳來。億緯鋰能11天內宣布累計230億投資、擴建230GWh新增產能的“飽和式擴產”余波未平，儲能行業又迎來兩枚“重磅炸彈”。

4月8日晚間，國內高壓直流電源（HVDC）龍頭中恒電氣公告，動力電池巨頭寧德時代擬以近41億元對公司的控股股東杭州中恒科技投資有限公司進行增資，拿下49%的股權。幾乎同一時間，隆基綠能官宣與華為中國數字能源簽署儲能方面的深度戰略合作協議。

兩起看似毫無關聯的行業大事件，卻從另一個側面證明了此前鬧得沸沸揚揚的“寧德時代并購華為數字能源”傳聞徹底走向終結。

這些行業龍頭們通過戰略投資、大規模擴產和強強合作的方式在儲能及電池領域“瘋狂”的跑馬圈地，也證實了儲能賽道的持續高熱并非空穴來風，而是市場一致的選擇。

在第四輪鋰電周期啟動之際，儲能行業能夠吸取光伏行業的慘痛教訓，徹底走出低價內卷的惡性循環嗎？

圖說：2026年儲能需求有望高增

來源：興業證券

01

寧德時代補齊短板

根據中恒電氣公告，寧德時代擬以約41億元認購中恒科技投資新增注冊資本1441.18萬元，出資方式為貨幣及股權。其中，寧德時代擬以所持時代天源（深圳）科技有限公司（下稱“時代天源”）99.7%股權作價11.96億元參與增資。

增資完成后，寧德時代將持有中恒科技投資49%股權，成為第一大股東。4月9日開盤，中恒電氣一字漲停，股價報31.93元/股。截至4月10日收盤，中恒電氣繼續一字漲停，報35.12元/股，總市值為198億元，連續2天一字板漲停。

交易定價來看，寧德時代給出了高溢價。以4月8日中恒電氣收盤價29.03元計算，中恒投資所持中恒電氣股份市值約58億元，持有后者35.56%的股權。41億元增資對應中恒投資估值約84億元，相當于近45%的溢價。

值得注意的是，即便溢價明顯，寧德時代最終僅持有49%股權，并未尋求實際控制權。中恒電氣公告稱，本次交易系控股股東中恒科技投資的股權結構發生變動，不會導致公司的控股股東及實際控制人發生變化。

高溢價的背后，則反映出寧德時代對于補齊交流側電力電子技術（HVDC、PCS）明顯短板的渴望。此前在“寧德時代并購華為數字能源”的傳聞中，就有業內人士指出，此舉意在快速補齊電力電子技術短板，發力儲能系統領域。

圖說：中恒電氣宣布寧德時代戰略合作

來源：上市公司公告

在全球動力電池和儲能電池版圖上，寧德時代是毋庸置疑的龍頭。而中恒電氣的優勢點在于電力電子設備，高壓直流技術等。這種對電流進行精細化治理與轉化的實力，恰恰構成了寧德時代過去在儲能產業鏈布局中相對薄弱、卻在當前系統集成時代愈發關鍵的技術短板。

此外，中恒電氣主營業務高度契合算電協同發展趨勢，覆蓋數據中心與站點能源、數字電網與綜合能源服務、電力電源、新能源車充換電等多個方面。而算電協同正是未來儲能領域的主要增量市場之一。

中恒電氣在公告中指出，雙方將進一步發揮各自在相關領域的核心競爭力和資源優勢，促進寧德時代與中恒電氣圍繞綠色 ICT基礎設施、交通電動化、新型電力系統（算電協同）等領域開展相關業務及戰略合作。

當前儲能行業的競爭核心，早已從“比誰的電芯更耐用”，轉向“軟件定義能源+系統集成+全生命周期服務”的綜合比拼。此次投資將幫助寧德時代加深對新型電力系統的理解，深耕儲能市場，在算電協同領域的布局更進一步。

02

隆基華為重磅聯姻

寧德已經下手中恒，此前傳聞的另一方華為則選擇了儲能“新兵”隆基綠能。

相較于其他光伏龍頭在儲能領域早就做得風生水起，隆基綠能則顯得姍姍來遲。直到2025年下半年，隆基綠能才以參股精控能源的方式進軍儲能。后續，隆基綠能完成對精控的控股，成為組件龍頭企業中最晚入局儲能業務的公司。

今年4月，第十四屆儲能國際峰會暨展覽會上，收購精控能源后的隆基綠能，在國內首次以光儲企業形象出現。幾天之后，“新兵”隆基綠能就拋出了震動整個儲能圈的大新聞。

官方新聞稿顯示，近日，隆基綠能與華為數字能源技術有限公司（簡稱“華為數字能源”）正式簽署戰略合作協議，雙方將在儲能系統集成、智能組串式PCS以及清潔能源大基地解決方案等方面展開深度合作，攜手推動全球儲能產業高質量發展。

這場簽約儀式，兩家公司的儲能高管一把手、疊加儲能業務端的重要負責人，都到了現場。換句話說，彼此要合作搶占的儲能這塊“業務”，對隆基、華為而言，都事關重大。

圖說：隆基綠能與華為數字能源簽署合作協議

來源：隆基綠能

對于隆基而言，想要在極度內卷的儲能集成市場殺出血路，單打獨斗的勝算并不大。華為的電力電子技術背書與渠道資源，恰恰是隆基最需要的“助推器”。雙方在儲能系統集成、智能組串式PCS以及清潔能源大基地解決方案上的合作，本質上是一種優勢互補。

這是一場精準的戰略聯姻，核心點在于優勢互補、各取所需。此前，隆基綠能副總裁佘海峰在儲能展上對媒體表示，電力電子、PCS等方面，將是該公司未來重點投資研究方向。此次隆基綠能與華為數字能源的戰略攜手，無疑將大幅提升隆基的技術實力，二者長板相加，恰好能破解儲能行業的“痛點”，促進協同創新。

03

儲能內卷走向何方？

過去兩年，儲能行業陷入了一場價格戰。行業內出現產品同質化、安全隱患加劇等問題，看似熱鬧的市場背后是行業的不健康發展。在此前“強制配儲”政策驅動下，大量企業涌入，頭部公司為穩固市場份額，依托規模化優勢持續壓低電芯及系統報價，導致行業呈現下游裝機量持續攀升但企業增收不增利的矛盾局面。

在此背景下，近兩年，動力和儲能電池行業價格戰激烈。其中，碳酸鐵鋰電芯的價格從2021年的0.8元/Wh一度跌至2025年中期的0.24元/Wh。

2022年底至2025年8月，磷酸鐵鋰材料價格從17.3萬元/噸暴跌至3.4萬元/噸，跌幅達80.2%，全行業連續虧損超36個月，6家上市企業平均資產負債率高達67.81%。

圖說：儲能行情復盤

來源：興業證券

在“內卷式”競爭下，行業和企業早就苦不堪言。正是基于此，政府部門才三令五申地“反內卷”，從2024年開始出手治理，進入2025年，政策力度進一步加碼。

2026年，動力及儲能電池行業的”反內卷”仍在持續深化。1月，工業和信息化部、國家發展改革委、市場監管總局、國家能源局聯合召開動力和儲能電池行業座談會，明確指出行業存在盲目建設、低價競爭等問題，并部署了規范產業競爭秩序的相關工作。

3月，市場監管總局發布相關通知，提出綜合運用各類反不正當競爭措施，著力防治光伏、鋰電池、新能源汽車等重點行業和領域“內卷式”競爭。這意味著，個別企業在進行“虧本搶單”等不正當商業模式時將面臨嚴懲。

4月9日，工信部、國家發改委、市場監管總局、國家能源局相關司局再次聯合召開動力及儲能電池行業企業座談會。會議明確，全行業必須深刻認識治理“內卷式”競爭的重要性和緊迫性，堅決抵制不合理、不正當競爭行為，維護健康有序市場環境。

圖說：四部門聯合召開動力及儲能電池行業企業座談會

來源：工信部

目前來看，儲能市場供需格局得到一定改善，產業鏈整體盈利能力明顯修復。業內數據顯示，儲能電芯價格已從 2025年中的0.24元/Wh“地板價”回升至最近的0.4元/Wh，半年內漲幅超過50%，頭部企業儲能產線已實現滿產滿銷。

儲能系統正在從單純的“成本中心”，轉變為能夠創造多元價值的“系統單元”，買方市場也開始從“重初始成本”轉向“重綜合價值”，越來越多的業主開始算“全生命周期賬”。

在此背景下，掌握了電芯絕對優勢的寧德時代，要不惜一切代價補齊系統短板；華為和儲能“新兵”隆基強勢聯手。這都是為了在儲能產業競爭邏輯發生改變的當下，拼殺出一片新的天地。

未來的贏家，將不再是報價最低的企業，而是產品全生命周期度電成本最優、智能化運營能力最強、系統安全性最高的企業。

參考資料：

[1]https://finance.eastmoney.com/a/202603313689310950.html

[2]https://www.caixin.com/2026-04-10/102432329.html

[3]https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_32935278

[4]https://www.jiemian.com/article/14231121.html

[5]https://finance.eastmoney.com/a/202604083698532083.html

[6https://finance.eastmoney.com/a/202604103701056270.html

[7]https://www.jiemian.com/article/14198728.html

[8]https://www.jiemian.com/article/14227872.html

[9]https://finance.eastmoney.com/a/202604103701071477.html

[10]https://finance.eastmoney.com/a/202604093698540385.html

[11]https://finance.eastmoney.com/a/202604093699568941.html

[12]https://finance.eastmoney.com/a/202604093699696762.html

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