三瑞智能上市：靠提供無人機動力系統年營收超10億 市值368億

雷遞網 雷建平 4月10日

南昌三瑞智能科技股份有限公司（簡稱：“三瑞智能”，證券代碼：301696）今日在深交所創業板上市，成國內無人機動力系統第一股。

三瑞智能發行4001萬股，發行價24.68元/股，募集資金9.87億元。

三瑞智能開盤價為90元，較發行價上漲264.67%；收盤價為92元，較發行價上漲273%；以收盤價計算，公司市值為368億元。

年營收10.75億 凈利4.2億

三瑞智能是一家無人機與機器人動力系統制造商，主營業務為無人機電動動力系統及機器人動力系統的研發、生產和銷售，并布局電動垂直起降飛行器（eVTOL）動力系統產品。

三瑞智能的動力系統產品作為無人機和機器人整機的關鍵核心部件，在無人機電動動力系統方面，公司產品包括電機、電子調速器、螺旋槳及一體化動力系統等電動動力系統全品類，終端應用于農林植保、工業巡檢、測繪地理信息、快遞物流、應急救援、安防監控等各垂直細分領域，產品可適配于多旋翼、固定翼、復合翼等各類型無人機。

自2019年以來，公司布局電動垂直起降飛行器（eVTOL）動力系統產品，為客戶提供縮比模型、研發樣機的電動動力系統產品，客戶包括航天電子（600879.SH）、縱橫股份（688070.SH）、華測導航（300627.SZ）、瑞士LeicaGeosystems（HexagonAB全資子公司）、日本NTT（9432.T）等無人機領域客戶。

在機器人動力系統方面，三瑞智能自2018年建立自主品牌CubeMars，專注于機器人關節領域，目前已實現機器人動力模組中電機、驅動板、行星減速器等核心部件全部自研自產。公司產品可應用于人形機器人、外骨骼及穿戴設備、四足機器人等眾多新興領域。

招股書顯示，三瑞智能2022年、2023年、2024年營收分別為3.62億元、5.34億元、8.31億元；凈利分別為1.13億元、1.72億元、3.33億元；扣非后凈利分別為1億元、1.62億元、3.21億元。

三瑞智能2025年上半年營收為4.36億元，凈利為1.61億，扣非后凈利為1.53億元。

三瑞智能在2023年分紅1.3億，2025年上半年分紅4000萬元。

三瑞智能2025年營收10.75億，較上年同期的8.31億增29%；運營利潤4.98億，較上年同期的4億增長27.7%；凈利4.23億，較上年同期的3.33億增長27%；扣非后凈利為4.06億，較上年同期的3.21億增長26.6%。

三瑞智能預計2026年第一季度營收為2.5億到3億，較上年同期的1.94億增長29.11%到54.94%；預計凈利為1億到1.18億，較上年同期的8270萬元增長20.91%到42.68%；預計扣非后凈利為9400萬到1.12億，較上年同期的7273萬元增長29.24%到54%。

吳敏控制81%表決權

三瑞智能的控股股東、實際控制人為吳敏，合計控制公司81.06%的表決權。其中，吳敏作為公司第一大股東，直接持有公司43.17%股份；吳敏為瑞博投資唯一的普通合伙人并擔任執行事務合伙人，控制瑞博投資持有的公司4.19%股份的表決權。

此外，吳敏與直接持有公司股份的親屬萬志堅、萬凱、熊承想、吳杰于2025年2月27日簽訂了《一致行動協議》，如各方對相關事項未能形成一致意見的，應以吳敏的意見為準。上述協議的有效期自協議簽署生效之日起至公司首次公開發行股票并上市滿三年之日止。

因此，吳敏在上述協議有效期內能夠控制萬志堅、萬凱、熊承想、吳杰分別持有的公司18.67%、5.01%、5.01%、5.01%，合計33.70%股份的表決權。

吳敏，1977年11月生，大專學歷，畢業于南昌高等?？茖W校機械電子工程專業。2000年9月至2002年5月，任北京北航龍圣飛行器技術有限公司技術工程師；2002年6月至2003年4月，任珠海市三超模型有限公司資深工程師；2003年6月至2007年5月，任北京冠天科技有限公司研發主管、副總經理；2007年8月至2019年1月，任南昌三瑞科技有限公司執行董事兼總經理；

吳敏2009年10月至2019年12月，任三瑞有限執行董事兼經理；2019年12月至2020年9月，任三瑞有限執行董事；2020年9月至2023年8月，任三瑞有限董事長；2023年8月至今，任三瑞智能董事長、總經理。

萬志堅為吳敏表弟；萬凱為吳敏表弟；萬志堅為萬凱堂哥；熊承想為吳敏妹夫；吳杰為吳敏堂弟。萬志堅為公司董事、副總經理。

IPO前，李毅持股為6.38%，瑞博投資持股為4.19%，袁偉君持股為2.73%，香城投資持股為2.55%，深圳創程持股為2.14%，杭州創程持股為1.28%，獵戶星空持股為1.07%；

朱海發持股為0.91%，誠毅欣銳持股為0.85%，達晨匯盈持股為0.39%，凱復云度、龔曉鋒分別持股為0.27%，財智創贏持股為0.11%。

IPO后，吳敏持股為36.69%，萬志堅持股為15.87%，李毅持股為5.42%，萬凱、熊承想、吳杰分別持股為4.26%，瑞博投資持股為3.56%，袁偉君持股為2.32%，香城投資持股為2.17%；

深圳創程持股為1.82%，杭州創程持股為1.09%，獵戶星空持股為0.91%，朱海發持股為0.77%，誠毅欣銳持股為0.72%，達晨匯盈持股為0.33%，凱復云度、龔曉鋒分別持股為0.23%，財智創贏持股為0.09%。

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