航天長峰迎年度凈利“3連虧”，軍工電子業務滑坡，經營現金流仍失血

4月9日晚間，航天長峰（600855）公布2025年年報，公司營業收入為12.49億元，同比上升7.74%；歸母凈利潤自去年同期虧損2.46億元變為虧損1.72億元，虧損額有所減少；扣非歸母凈利潤自去年同期虧損2.68億元變為虧損1.79億元，虧損額有所減少。

航天長峰2025年年報主要財務指標

拉長時間線看，巨潮資訊數據顯示，航天長峰2023年、2024年均巨虧超2億元，這意味著，公司迎來年度凈利“3連虧”。

航天長峰近年凈利潤

年報顯示，航天長峰依托中國航天科工集團和航天二院，從事軍民融合產品及系統的研發生產，是國內首家經國防科工委批準的軍工資產上市企業。公司的主營業務分為軍工電子、公共安全和高端醫療裝備三大產業板塊，是國內高端產品研發與制造商、復雜大型系統規劃設計與集成商。2025年度，航天長峰主營業務收入為123,363.43萬元，其中軍工電子業務主營業務收入54,294.31萬元，占主營業務收入的44.01%；公共安全業務主營業務收入69,934.43萬元，占主營業務收入的56.69%；高端醫療裝備業務主營業務收入-865.31萬元，占主營業務收入的-0.70%。

對于公司2025年營收增長、凈利減虧的原因，航天長峰在年報中解釋說，主要原因為公共安全業務轉型升級效果初顯，營業收入較上年同期增長36.43%，實現經營扭虧，盈利能力向好發展。公司整體受軍工電子紅外光電業務和高端醫療裝備業務新簽合同額下降影響，產品銷量減少，收入支撐不足，導致公司整體盈利能力改善效果不明顯。具體說明如下：

軍工電子產業，營業收入較上年同期下降10.02%，凈利潤有所改善。2025年，軍工電子紅外光電業務經營業績同比出現下滑，受下游客戶批產項目需求量不足影響，紅外光電傳統機載產品銷售收入不及預期，另外新拓展的機場驅鳥以及其他裝備領域的紅外光電產品未能形成批量銷售，收入和利潤未見改善。軍工電子特種模塊電源業務加大市場開拓力度，加速供應雷達、車輛、計算機等各類裝備配套電源，新簽合同額保持增長，特種電源業務發展態勢良好；公共安全產業，發展態勢轉好，營業收入較上年同期增長36.43%，公共安全產業加快科技產品向“邊海空防”等新市場領域有效轉化，新簽合同額同比增長11%，同時加強應收賬款催收和成本費用管控，部分長賬齡應收賬款實現回款，凈利潤同比增加8749萬元，實現扭虧為盈；高端醫療裝備產業，2025年，受高端醫療裝備產業市場開拓不及預期、ECMO產品注冊取證延遲至2026年上半年上市等原因導致新簽合同額不足，公司營業收入較同期未見改善，凈利潤同比大幅下滑，虧損持續擴大。后續公司將繼續穩步推進ECMO產品取證與營銷推廣工作，其核心部件空氧混合儀、T6000手術臺獲批二類醫療器械注冊證。

年報顯示，公司報告期費用壓縮明顯，銷售費用、管理費用、財務費用、研發費用同比均有不同程度下降；營業收入較上年同期增加7.74%，主要系公共安全業務收入增加所致；營業成本較上年同期增加7.58%，主要系營業收入規模增加所致。

現金流方面，公司經營現金流凈額為-1460萬元，較上年同期凈流出增加237.24萬元，繼續為負。

來源：讀創財經

審讀：汪蓓