固態電池量產前夜 上汽看好的它沖擊港股IPO

【文/財圈社&道哥說車 麻建宇】2026年開始，國內車企、動力電池廠商多次提及固態電池量產時間表，甚至部分車企已經將固態電池的試線生產、量產節點放在了2026年內。似乎，當下正是固態電池量產前夜。

在此背景下，相關固態電池企業也有了新動作。4月8日，清陶（昆山）能源發展集團股份有限公司（以下簡稱“清陶能源”）遞表港交所，向港股發起沖擊。值得一提的是目前資本市場尚未誕生真正的“固態電池第一股”。

北京衛藍新能源科技股份有限公司于2025年12月啟動A股創業板上市輔導，如今清陶能源也正式遞表港交所。如無意外，固態電池第一股或許也將于此后一段時間誕生，當然，對于清陶能源而言，更穩定的名頭或許是“港股固態電池第一股”。

半固態、固態出貨量第一 營收、虧損同步增長

作為國內的固態電池“獨角獸”，清陶能源專注于研發、制造及銷售應用于電動汽車及儲能系統場景的固液混合電池及全固態電池。

根據弗若斯特沙利文的資料：于2025年按出貨量計，清陶能源在全球固液混合及全固態電池市場中排名第一，市場份額約為33.6%，在中國的市場份額約為44.8%。

不過，清陶能源目前仍處于虧損階段，且從近年來的營收、虧損變化來看，其營收與虧損同步增長。招股書顯示，清陶能源2023年、2024年、2025年營收分別為2.48億、4.05億、9.43億元；2023年、2024年、2025年年內虧損分別為8.53億、10億、13億元。

也就是說，目前的清陶能源尚未止血。值得一提的是，動力電池在清陶能源的收入構成中，占比不是特別高。清陶能源2025年動力電池收入為2.37億，占比為25.1%。相對而言，收入為5.92億，占比為62.8%的儲能電池是現階段清陶能源的主要收入來源。

當然，清陶能源固態電池產品在汽車領域的應用已經相對領先。據招股書，清陶能源的固態電池產品已搭載于智己、名爵(MG)及福田等知名汽車OEM逾30款乘用車、商用車車型，交付超過16,800套。

而此次尋求IPO也有擴大固態電池產能的原因。根據公司的戰略，公司計劃將籌資凈額：用于建造新的生產基地及╱或購置設備，以擴大公司固液混合及全固態電池的產能；用于研發活動，以提升固態電池產品的性能，完善制造工藝，旨在將公司的技術能力轉化為具有商業可行性的產品，同時布局動力、儲能系統及新興行業；及用于營運資金以及一般企業用途。

上汽看好 清陶能源未來也系于上汽

在整車企業中，與清陶能源聯系頗為密切的是上汽集團。早在2020年，上汽集團就參與了清陶能源E+輪投資。此后，上汽與清陶能源成立固態電池聯合實驗室，2023年，上汽再次追加投資27億元，成為清陶能源的第一大機構投資者。

一定程度上來說，清陶能源是上汽集團看好的企業。此外，雙方還曾合資成立清陶動力科技（前稱上海上汽清陶能源科技有限公司），其中清陶能源持股51%，上汽集團子公司華域汽車持股49%。當然，清陶能源的未來，一定程度上也系于與上汽集團的合作。

招股書中提到，在與上汽集團的合作背景下，清陶動力開始向上汽集團銷售固液混合動力電池，固液混合動力電池將搭載于上汽在2026年至2028年上市的車型。清陶能源根據上汽產品銷售框架協議于截至2026年、2027年及2028年12月31日止年度向上汽集團銷售產品的建議年度上限分別約為10億元、50億元及95億元。

值得一提的是，招股書還提到，清陶能源未來三年的預期產能中分配給上汽未來潛在訂單的產能比例將約為50%。以此來看，清陶能源未來一段時間的發展，很大程度上系于上汽集團在新能源汽車領域的進展。

有關全固態電池，參考上汽集團方面的消息，清陶動力在上海安亭建成了全固態電池生產線，2026年，樣車開始測試；2027年，全固態電池正式量產交付。不過，業內普遍認為，全固態電池的大規模普及仍需較長時間，建議消費者根據當前技術條件理性購車。

某頭部自主廠商高層也對《財圈社&道哥說車》編輯表示，全固態電池量產仍面臨工程化、成本、良品率等問題，對于低成本的普及，短時間內不必抱太大期待。