“內鬼案”曝光后，“床墊大王”送創始人上法庭

雷達財經出品 文|丁禹 編|孟帥

上市公司親自將公司創始人、實際控制人告上法庭！這樣戲劇性的一幕，在A股有著“中國床墊第一股”之稱的喜臨門身上上演。

3月末，喜臨門一紙公告，披露了相關人員涉嫌利用職務之便非法挪用子公司累計1億元資金的消息。隨后，上交所的監管函、證監會的《立案告知書》紛至沓來。

在采取凍結資金、主動報警、內部整改等一系列措施后，喜臨門以原告身份，將實際控制人陳阿裕、控股股東等告上法庭，索賠約4.78億元。

業績層面，喜臨門近年的業績情況并不穩定。不過，去年前三季度，公司營收、歸母凈利潤實現雙增，公司正持續推進從“傳統家具制造商”向“科技型睡眠解決方案供應商”的戰略轉型。

然而，喜臨門控股股東及其一致行動人持有的公司股份累計被質押及凍結的比例較高，存在一定的債務流動性風險。

截至4月8日收盤，喜臨門的股價為12.34元/股，較3月高點跌超四成。

“內鬼案”曝光后，喜臨門將實控人告上法庭

時間回撥至3月27日，喜臨門的一則公告揭開了此次事件的序幕。

彼時，喜臨門在公告中表示，公司經核查發現，相關人員涉嫌利用職務之便，非法挪用公司控股子公司喜途科技資金，劃轉資金累計1億元。

為進一步防范資金安全風險，保障上市公司資金安全，喜臨門緊急凍結控股子公司三個銀行賬戶合計約9億元的資金。

據此計算，喜臨門被非法劃轉及保護性司法凍結資金合計約10億元，分別占公司最近一期經審計凈資產的26.54%、貨幣資金的42.69%。

喜臨門表示，公司正全力配合公安機關調查核實相關事項，在確保賬戶資金安全的前提下，將推進凍結賬戶的解凍工作，并全力推進非法劃轉資金的追回工作，力爭盡快消除相關不利影響。

同時，公司內部將開展人員追責和內控整改，加強全體董事及高級管理人員、關鍵崗位人員對法律法規的學習，提升規范運作意識，切實提高公司治理和內控管理能力，強化內部控制制度建設和執行。

在隨后不到一周的時間內，上交所和證監會相繼出手。3月27日晚，上交所對喜臨門銀行賬戶資金劃轉及凍結相關事項下發監管工作函；4月1日，上交所又就喜臨門控股股東及其關聯方非經營性資金占用相關事項下發監管工作函。

同時，證監會以涉嫌信息披露違法違規為由，對喜臨門及實際控制人陳阿裕立案調查。

而在公司內部，喜臨門則將陳阿裕告上法庭。

3月31日，喜臨門召開董事會會議。在陳阿裕、陳一鋮、陳萍淇回避表決的情況下，其余六名董事一致同意通過《關于對控股股東及其一致行動人提起訴訟的議案》。

同日，紹興市越城區人民法院受理該案件。喜臨門及下屬全資子公司順喜公司、迎喜公司以原告身份，將控股股東華易智能制造及其一致行動人華瀚投資、陳阿裕一同告上了法庭，涉案金額合計高達4.78億元。

公告顯示，截至4月1日，喜臨門被控股股東及其關聯人非經營性占用資金余額累計為1.9億元（該金額系公司初步統計），已超過公司最近一期經審計凈資產絕對值的5%以上。

如控股股東及其關聯人未能在1個月內完成清償或整改，喜臨門股票存在被實施其他風險警示的風險。

公告的訴訟事實與理由中，提到了更多的細節：2026年，原告為經營需要向銀行貸款，被告及其關聯方通過原告貸款轉貸業務模式，至今占用原告7200萬元未返還給原告。

此外，2025至2026年間，原告開展保理融資業務。就原告已向供應商支付的款項，被告通過保理融資業務模式，以供應商名義向銀行申請融資，款項最終流向被告及其指定賬戶。

據初步了解，被告合計取得資金4.06億元。對于該等供應商已向銀行申請融資并由被告實際取得的款項，由原告承擔付款義務，系原告必然發生的損失。

因部分應付賬款到期，喜臨門已實際向銀行承擔付款義務6355萬元，順喜公司根據共同承擔責任的約定已實際向銀行承擔付款義務5401萬元。

白手起家打造床墊帝國，家族化管理或埋下隱患

作為一家家族色彩濃厚的企業，喜臨門的內部治理模式或為此次風波埋下了隱患。

據了解，目前陳阿裕執掌公司董事長大?。黄渥雨愐讳吷砑鏀德?，既是副董事長、總裁，又同時擔任國內業務中心總經理和研發中心總經理；其女陳萍淇則出任公司董事，并兼任精益制造中心總經理。

從股權結構來看，據公司財報，截至去年第三季度末，陳阿裕直接持有公司2.18%的股份。陳阿裕家族及其一致行動人合計控制公司36.05%的股份。

公開資料顯示，陳阿裕1962年4月生于浙江省紹興市。1984年，受墨西哥電影《葉塞尼亞》啟發，年僅22歲的陳阿裕用1000元錢創辦了一間只有幾十平米的小作坊，由此開始創業之路。

當時，國內以硬板床、棕繃床為主，“席夢思”（彈簧床墊）剛進入中國，陳阿裕判斷“席夢思”將是未來大趨勢，于是將經營重心確立在床墊領域。

1988年，陳阿裕正式注冊“喜臨門”商標，寓意“喜慶臨門、好眠相伴”。進入90年代，喜臨門逐步發展壯大，并開始公司化運營。

1996年，喜臨門成功研制出第一張超聲波袋裝彈簧床墊。4年后，喜臨門的第一條全自動床墊生產流水線投產使用。

到2002年，喜臨門更是一舉成為瑞典家具行業巨頭宜家在亞太地區重要的床墊、床托供應商。

2012年，喜臨門成功在上交所主板掛牌上市，借此摘得“中國床墊第一股”的稱號。

今年1月，喜臨門公司全稱變更為“喜臨門健康睡眠科技股份公司”，進一步明確“科技驅動”與“健康睡眠”并進的戰略方向。

據藍鯨財經，喜臨門此前也曾進行“去家族化”的嘗試，但在2022年公司凈利潤大幅下滑后，多名高管離職，陳阿裕重新接管上市公司，隨著子女的加入，“家族化”權利反而更加集中。

而將視線重新聚焦回本次事件被劃轉資金的子公司喜途科技這邊，天眼查顯示，該企業2024年參保人數僅8人，卻持有至少1億元的資金，并被非法挪用1億元。

南開大學金融學教授田利輝認為，這是資金審批權失控、財務監督缺位與關聯交易失控的三重疊加。

在田利輝看來，“沒有分權就沒有監督，沒有制衡就沒有合規。內控斷鏈的根源，正是家族高度集權下的治理失效。”

轉型初見成效，控股股東面臨債務流動性風險

在業績方面，2021年至2024年，喜臨門的營收從77.72億元增長至87.29億元，雖總體維持正向增長態勢，但其中2022年和2024年的增長率均不足1%。

而在此期間，喜臨門的盈利能力更是起伏不定，其在2022年和2024年分別錄得歸母凈利潤2.38億元、3.22億元，同比分別下滑57.49%、24.84%。

進入2025年，喜臨門的業績相對平穩。去年前三季度，公司營收同比增長3.68%至61.96億元，歸母凈利潤增長6.45%至3.99億元。

據浙商證券，去年前三季度，公司自主品牌零售業務拉動公司營收增長，實現收入38.8億元，同比增長8.1%。

其中，線上零售表現亮眼，同比增長32.2%至16.1億元，但線下零售收入同比減少4.3%至22.7億元。

值得一提的是，在明確從“傳統家具制造商”轉型為“科技型睡眠解決方案供應商”的定位后，喜臨門持續深化產學研合作。

去年3月，喜臨門與清華大學共建智慧睡眠技術聯合研究中心，依托清華大學在AI領域的深厚科研積淀，優化助眠算法與大模型架構，進一步提升助眠效率。

3個月后，喜臨門又與強腦科技達成獨家戰略合作，并發布雙方科技聯名新品“寶褓·BrainCo”AI床墊。雙方將致力于共研基于腦機接口技術的睡眠解決方案，實現腦電波實時監測與睡眠環境智適應調節。

據喜臨門透露，隨著持續多年在睡眠科技領域的研發投入，公司產品品類已從傳統軟體家具拓展至智能深睡系列。去年前三季度，公司電動智能家居產品收入占比超3%，成為業務增長新動能。

不過，看似光鮮的業績表象下暗流涌動。4月3日，喜臨門發布公告，公司控股股東華易智能制造及其一致行動人華瀚投資以日常經營需要為由，對所持部分股份進行質押。

本次股份質押后，控股股東及其一致行動人累計被質押股份約9232萬股，占其所持總股數的68.94%，占公司總股本的25.07%。

4月6日，喜臨門又發布《關于控股股東、實際控制人及其一致行動人股份被司法凍結、輪候凍結的公告》。

公告顯示，近日，公司收到公司控股股東、實際控制人及其一致行動人的通知，獲悉其所持有的公司部分股份被司法凍結、輪候凍結。

喜臨門表示，鑒于控股股東及其一致行動人持有的公司股份累計被質押及凍結的比例較高，存在一定的債務流動性風險，若后續未能以其除持有公司股票以外的資產償還債務，則其持有的公司股份存在被采取司法處置或強制執行等風險，進而影響公司控制權穩定性。

有關喜臨門的后續發展，雷達財經將持續關注。