外部壓力階段性緩和，人民幣匯率創(chuàng)三年新高

4月8日，人民幣對(duì)美元匯率顯著走強(qiáng)，在岸、離岸人民幣匯率同步大幅拉升。

截至16時(shí)30分，在岸人民幣日盤收?qǐng)?bào)6.8274，較上一交易日上漲323點(diǎn)，創(chuàng)下2023年2月15日以來(lái)新高。離岸人民幣盤中最高報(bào)6.8215，為2023年4月以來(lái)新高，截至17點(diǎn)左右報(bào)6.825附近。

當(dāng)日，中國(guó)外匯交易中心公布的人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.8680，較前一交易日上調(diào)174點(diǎn)，釋放出匯率穩(wěn)定偏強(qiáng)的積極信號(hào)。但與前一交易日在岸人民幣日盤和夜盤分別為206點(diǎn)和250點(diǎn)的漲幅相比，有所保留。

在近期中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)過(guò)程中，全球外匯市場(chǎng)波動(dòng)明顯，人民幣走勢(shì)穩(wěn)中偏強(qiáng)。

本輪人民幣匯率快速走強(qiáng)，是內(nèi)外因素共同作用、多重利好共振的結(jié)果。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，受中東局勢(shì)緩和帶動(dòng)，避險(xiǎn)需求下降，今日美元指數(shù)大幅走低，帶動(dòng)包括人民幣在內(nèi)的主要非美貨幣普遍出現(xiàn)一個(gè)強(qiáng)勁升值過(guò)程。

當(dāng)日，美元指數(shù)從99.65左右最低一度跌至98.68，截至北京時(shí)間17點(diǎn)左右報(bào)98.84附近，跌幅為0.81%。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員龐溟認(rèn)為，本輪人民幣短期快速走強(qiáng)，主要來(lái)自三方面因素集中發(fā)力。首先，一季度經(jīng)濟(jì)“開門紅”預(yù)期持續(xù)升溫，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)、投資回暖抱有較強(qiáng)信心，宏觀基本面改善吸引短期交易型資金加速流入，推高人民幣需求。其次，季節(jié)性結(jié)匯需求集中釋放，進(jìn)入4月，出口企業(yè)完成一季度財(cái)務(wù)核算后普遍回籠美元并集中結(jié)匯，疊加前期匯率低位運(yùn)行積累的結(jié)匯意愿，在匯率突破關(guān)鍵點(diǎn)位后，“追漲式”結(jié)匯盤大量入場(chǎng)，快速消耗市場(chǎng)美元頭寸，助推人民幣走強(qiáng)。另外，外部壓力階段性緩和，美元指數(shù)在3月沖高后動(dòng)能減弱，避險(xiǎn)需求回落為人民幣估值修復(fù)創(chuàng)造了有利的外部環(huán)境。

人民幣匯率的快速走強(qiáng)雖然具有一定的季節(jié)性和交易性色彩，但其核心邏輯依然錨定在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性與優(yōu)勢(shì)上，這為全年匯率穩(wěn)定運(yùn)行奠定了堅(jiān)實(shí)基調(diào)。

“代表整體匯率水平的CFETS等人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率指數(shù)穩(wěn)步升至逾一年高點(diǎn)。背后是當(dāng)前我國(guó)外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境穩(wěn)定，出口持續(xù)高增，年初國(guó)內(nèi)消費(fèi)、投資增速也在改善，為人民幣匯率提供了有力支撐。”王青稱。

龐溟預(yù)計(jì)，人民幣匯率接下來(lái)的走勢(shì)仍將以短期雙向波動(dòng)和長(zhǎng)期溫和升值為主，繼續(xù)保持在全球主要貨幣中的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)地位。一方面，隨著結(jié)匯需求的階段性釋放，匯率在6.80上方可能面臨一定的技術(shù)性調(diào)整壓力；另一方面，監(jiān)管層始終強(qiáng)調(diào)匯率在合理均衡水平上的雙向波動(dòng)，不追求單邊升值，這將引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期趨于理性。

王青認(rèn)為，考慮到未來(lái)一段時(shí)間外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境回穩(wěn)態(tài)勢(shì)有望延續(xù)，出口會(huì)保持較快增長(zhǎng)，擴(kuò)內(nèi)需政策也將進(jìn)一步發(fā)力顯效，再加上匯市情緒偏高，人民幣大概率會(huì)在美元指數(shù)劇烈波動(dòng)過(guò)程中，延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)。