2025銀行年報觀察室｜9家上市股份行座次洗牌！招行遙遙領先，興業中信爭“二”，頭尾分化明顯

隨著2025年度銀行業年報陸續披露，9家A股上市股份制銀行的成績單已全部"揭榜"。在息差收窄、同質化競爭加劇、AI技術浪潮席卷的多重考驗下，作為銀行業最具活力與競爭力的中堅力量，9家股份制銀行正走出截然不同的發展軌跡。

細觀之下，有的固守龍頭地位，在財富管理賽道上持續領跑；有的在激烈角逐中攻守交替，爭奪行業座次；有的在轉型陣痛中"刮骨療毒"，尋求破局之路；也有的在科技浪潮中主動布局，搶占未來先機。

2025年的這場年度"答卷"，不只關乎營收與利潤的業績比拼，更是一場關于戰略定力、業務重構與AI賦能的全面競賽。

頭部領跑與排名洗牌

當前我國共有12家全國性股份制銀行，其中9家已成功登陸A股，成為股份制銀行陣營中的佼佼者。隨著2025年年報陸續披露，營收與歸母凈利潤兩大核心業績指標，成為衡量各家股份行硬實力的核心標尺，更清晰展現出當前各家銀行身處不同梯隊的競爭態勢。

從數據來看，2025年，招商銀行以營收3375.32億元、歸母凈利潤1501.81億元，再次坐穩"股份行一哥"寶座，這一營收及凈利潤規模遠遠超越了國有六大行中的交通銀行，同樣也超過了郵儲銀行的歸母凈利潤表現。翻看十年數據，這家"零售之王"始終占據頭把交椅，營收從2016年的2090.25億元增至如今的3375.32億元，十年增幅達61.48%；歸母凈利潤更是從620.81億元飆升至1501.81億元，增幅高達141.91%。

興業銀行與中信銀行則圍繞"2000億營收賽道"展開較量。2020年，興業銀行率先邁入2000億門檻，超越浦發銀行躋身"二號位"；2021年，中信銀行緊隨其后加入這一梯隊，雙方的座次之爭自此拉開序幕。2024年，中信銀行曾一度在營收指標上超越興業銀行，短暫占據優勢；但2025年，興業銀行憑借2127.41億元的營收小幅反超，重回"二號位"。不過在歸母凈利潤方面，格局相對穩定，興業銀行與中信銀行延續了過去五年來第二、第三的格局，2025年分別為774.69億元、706.18億元。

十年前曾位居9家股份行營收榜眼、歸母凈利潤探花之位的浦發銀行，在經歷了連續多年的業績波動后，如今已重回增長賽道，該行在2025年實現營收1739.64億元、歸母凈利潤500.17億元，分別實現1.88%、10.52%的同比增長，守住股份行第四的位置。

與頭部的清晰格局形成鮮明對比的是，第五至第七位的中游梯隊陷入激烈混戰，營收與歸母凈利潤的排名出現明顯分化。營收層面，民生銀行憑借4.82%的同比增速逆勢突圍，攀升至第五位；而此前連續四年穩居第五的平安銀行，因2025年度營收同比下滑10.4%，排名滑落至第六；光大銀行則保持穩定，以1263.11億元營收連續兩年位列第七。但在歸母凈利潤排名中，格局卻發生反轉：平安銀行以426.33億元位列第五，光大銀行388.26億元居第六，民生銀行305.63億元排第七。而華夏銀行與浙商銀行在過去十年間的排位始終保持穩定，2025年依舊以第八、第九位的成績收官。

資產規模方面，招商銀行的"領頭羊"優勢愈發明顯，四年間接連跨越10萬億、11萬億、12萬億、13萬億四個臺階，截至2025年末，資產總額達13.07萬億元，同比增長7.56%。同期，興業銀行資產規模從10.51萬億元增至11.10萬億元，增幅5.58%；此前先以業績快報預喜的中信銀行、浦發銀行在2025年成功躋身"10萬億俱樂部"，至此，中國銀行業"10萬億俱樂部"成員已擴容至10家，股份行的資產實力進一步提升。

對于9家A股上市股份行的業績表現，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，股份行已呈現出明顯分化競爭態勢。這一現象表明，股份制銀行在戰略層面的分化已開始拉開差距。中部股份制銀行經營相對穩定，但頭部與尾部銀行的差距依然存在。總體來看，股份制銀行資產質量表現相對穩定，息差也趨于平穩，部分中部及排名靠后的股份制銀行正在積極調整經營策略，逐步走出以往房地產和一般制造業貸款帶來的不良經營困局，轉向服務高質量經濟，加大對高端制造、綠色行業以及科技產業的對公信貸力度。同時，這些銀行也在通過數智化手段，進一步強化零售業務的增長。

"看家本領"分化

如果說營收與歸母凈利潤是銀行的"江湖硬實力"，那么業務布局便是支撐這份實力的基本盤"底色"。翻看2025年財報，9家股份制銀行依托自身優勢，在對公與零售業務的布局上各有側重，走出了差異化的發展之路，也找到了各自的利潤發力點。

招商銀行依舊堅守"零售之王"的核心定位，二十多年前，該行前行長馬蔚華"不抓批發業務眼前沒飯吃，不抓零售業務將來沒飯吃"的論斷，為這家銀行的長跑定下基調。2025年招商銀行本行零售金融業務營收達1852.93億元，占全行營收的61.89%，利潤貢獻占比持續保持在50%以上。

更讓同業艷羨的，是招商銀行高"含金量"的零售客群。截至2025年末，該行管理零售客戶總資產（AUM）突破17萬億元，一年新增超2萬億元，五年復合增速超13%。其中，月日均資產50萬元及以上的"金葵花"客戶達593.15萬戶，同比增長13.29%；千萬級資產的私人銀行客戶逼近20萬戶，增速達17.87%。

與招商銀行的零售導向不同，興業銀行則將對公業務作為利潤的堅實底盤，充分發揮"商行+投行""區域+行業"的雙重優勢。截至2025年末，該行對公貸款（不含票據貼現）余額約3.74萬億元，較上年末增長8.66%，增速遠超全行貸款平均水平，其中，制造業、綠色金融、科技金融貸款增長分別超1倍、2倍、3倍。

不過在零售端，該行呈現出"存款猛漲、貸款收縮"的特殊格局，零售存款余額1.80萬億元，同比大增14.81%，躍居股份行第二位，但零售貸款同比下降3.41%，零售業務仍是其需要補強的短板。正如該行董事長呂家進在年報致辭中所言，要"堅定不移鍛造同業長板、鞏固企金底板、補強零售短板"。

中信銀行與浦發銀行在業務側上同樣保持對公端的持續發力。中信銀行2025年集團公司銀行業務營收占比達46.5%，稅前利潤占比更是高達64.6%；而集團零售銀行業務營收占比為37.3%，稅前利潤占比僅為6.3%，對公業務的主導地位愈發凸顯。數據顯示，該行公司貸款（不含票據貼現）較上年增長13.24%，成為股份制銀行中對公貸款增長最快的機構，制造業、租賃和商務服務業、水利、環境和公共設施管理業貸款余額位居該行公司貸款投放前三位。

浦發銀行的對公業務同樣成為增長引擎。2025年，該行實現對公業務營業凈收入685.79億元，其確立的科技金融、供應鏈金融、普惠金融、跨境金融、財資金融"五大賽道"，成為公司貸款的主要增長極。該行聚焦國家政策支持、產業導向清晰的行業，重點投向戰略性新興產業、基礎設施、先進制造業，報告期內，新增貸款余額占整體對公貸款增量超70%。

處于轉型攻堅期的平安銀行，則將對公業務作為破局突破口。2025年，該行零售與對公營收占比基本持平，但零售金融業務凈利潤占比僅6.3%，對公凈利潤占比高達71.6%。受壓降高風險消費貸和信用卡貸款影響，零售減值計提仍維持高強度，對公業務的階段性"補位"，為零售業務的復蘇爭取了充足喘息空間。平安銀行行長助理王軍表示，"初步判斷零售業務營收和利潤會進一步提升和改進，在實現效益增長的同時，平安銀行將進一步加強對客群經營以及結構的優化"。

曾被稱為"小微之王"的民生銀行，在2025年對公業務營收達686.34億元，占全行營收的48.04%，利潤貢獻占比更是高達88.68%。光大銀行業務結構相對均衡，公司金融與零售金融營收占比均接近40%。華夏銀行、浙商銀行則延續區域深耕策略，分別聚焦京津冀、浙江地區，以對公業務為絕對主導，形成了自身的區域競爭優勢。

王紅英表示，在金融服務國家高質量實體產業發展的大政策背景下，9家股份制銀行均在對公業務領域發力，對公信貸投放均有不同程度的增加。"這說明，即便去年經營業績存在一定差距，這些銀行也已意識到，支持高質量經濟發展的相關貸款才是未來銀行信貸業務的發展方向，而對公業務結構的優化，正是在支持國家戰略性新興產業、投放高質量信貸的背景下逐步推進的。例如，當前越來越多的銀行通過提升綜合金融服務能力，從傳統商業銀行向投資銀行轉型，除傳統信貸、債券業務外，還通過成立產業投資公司等方式，借助多元化投融資模式，助推中國經濟高質量發展。因此，當前產業貸款結構優化的趨勢已十分明顯。"

王紅英進一步指出，商業銀行也正在加強對公業務人員的綜合技能培訓，通過對公客戶經理綜合金融能力的提升，使其成為企業投融資顧問，在企業生命周期的不同階段提供各類金融資源支持。同時，大量引進具有高科技產業背景的應屆畢業生，培養他們深入科技、綠色產業領域，利用自身專業背景與銀行金融資源，在企業和金融資源支持之間搭建橋梁，提升各項服務能力。并且，銀行也正利用AI賦能優化對中國高質量實體產業的融資結構與資源配置，使資源能夠更有效地服務于中國產業的高質量發展。

誰在調整航向

在息差持續收窄、同質化競爭加劇的背景下，規模擴張的老路已難以為繼，從規模驅動向價值深耕轉型，成為各家銀行必須直面的課題。2025年，各家銀行的戰略選擇也呈現出鮮明差異：有的在既定航道上加速"進化"，從零售走向財富管理平臺的更高階；有的主動"刮骨療毒"，以階段性改革陣痛重塑發展路徑；有的則在"迷途"中重新返航，試圖找回曾經的基因。

作為股份行領頭羊，招商銀行在站穩"零售之王"地位后，并未止步于規模擴張，而是向更高維度的財富管理轉型。該行董事長繆建民在業績會上明確提出"零售再出發、對公再超越"的戰略框架，其中"零售再出發"聚焦資產要提質、負債要鞏固、財富管理要上臺階三大方向，而財富管理被定為未來零售業務的核心突破口。招商銀行行長王良也坦言，"2025年招行的大財富管理，尤其是零售財富管理快速增長，彌補了其他收益缺口"。

與招商銀行的"穩步進化"不同，平安銀行的戰略重塑充滿了轉型陣痛。曾經，"零售黑馬"是平安銀行最鮮明的標簽，但隨著宏觀環境變化、監管趨嚴及市場競爭加劇，零售金融業務對平安銀行整體凈利潤的貢獻率下滑、個貸不良走高、客戶流失等問題集中爆發，粗放式增長模式難以為繼。2023年，銀行業"老將"冀光恒接棒行長后，開始啟動全面戰略改革，將"存量高風險資產出清、業務結構優化、精細化管理升級"作為核心，主動告別規模擴張的老路。

2025年作為平安銀行改革轉型落地見效的關鍵一年，在業績會上，冀光恒多次用到"很難"表達轉型陣痛，他表示，"2025年是平安銀行很難的一年，但也是把未來的發展基礎打得更加扎實的一年"。這種"難"直觀體現在業績上，該行全年營收同比下降10.4%，凈利潤同比下降4.2%。

但數據背后，業務結構的改善更為關鍵：該行持續出清高風險消費貸、信用卡不良資產，不良貸款率較上年下降，資產質量穩步優化；同時堅持"零售做強、對公做精、同業做專"戰略，將對公業務作為破局口，推動零售與對公協同發展，逐步擺脫對單一業務的依賴。冀光恒透露，"從2023年下半年開始的業務調整，已經完成了70%以上，現在可以說已經進入深水區""最難的時候已經過去，改革已經出現成效，將努力實現業績企穩回升，對今年重回增長的目標充滿信心"。

如果說平安銀行的重塑是主動破局，那么浦發銀行的戰略調整則是一場"返航"之旅。回溯2017年，浦發銀行成都分行造假案揭開了其"對公之王"高速發展背后的內控漏洞，百億壞賬不僅拖累業績，也讓該行陷入業務重心的搖擺。此后，浦發銀行曾一度加大零售業務投入，試圖復制同業的成功路徑，但因缺乏核心優勢，零售擴張未達預期，反而弱化了對公這一核心優勢，2021—2023年更是連續三年營收凈利"雙降"。

2024年，新一屆管理團隊就位后，明確提出"數智化"戰略轉型，確立"五大賽道"作為對公業務的核心發力點。戰略"返航"的成效已逐步顯現：2025年該行營收、凈利潤雙增長；資產規模首次突破10萬億元，不良貸款率降至1.26%，為近11年來最低，曾經的"對公之王"正在重新找回核心競爭力。

蘇商銀行特約研究員高政揚表示，從當前來看，股份制銀行轉型的核心痛點或主要集中于息差持續收窄的背景下，傳統功能定位遭遇嚴峻挑戰，新興增長極尚未形成充足的盈利支撐。

"在平衡堅守優勢與補齊短板的過程中，股份制銀行宜秉持以優勢為錨、以短板為突破的思路，優先鞏固具備護城河屬性的核心業務，如零售或對公特色領域，同時依托數字化手段逐步補齊短板，避免因全面鋪開造成資源錯配。"高政揚進一步指出，從長期來看，股份制銀行需進一步強化差異化定位，向特色精品銀行轉型，打造科技驅動型發展模式，提升精細化管理水平，通過數字化重構成本與風控體系，在細分賽道構筑差異化護城河。

AI競速賽

如果說戰略方向決定銀行發展的航向，那么AI技術則是決定其未來加速度的關鍵變量。2025年，各家股份制銀行無一例外將AI置于戰略核心位置，加速技術研發與場景落地，試圖通過AI賦能，實現業務提質增效、模式重塑，在科技驅動的轉型浪潮中搶占先機。

對于處于轉型攻堅期的平安銀行而言，AI成為實現"重回增長"的關鍵。該行提出以AI技術全面覆蓋營銷、服務、運營、風控、管理全場景，驅動業務模式革新與效率躍升。2025年，該行IT資本性支出及費用達48.06億元。冀光恒明確表示，"未來將持續升級科技驅動能力，加強人工智能技術應用，加大資源投入；聚焦數字員工、精準營銷、精準風控三大抓手，加強技術數據底座能力建設，推動從人機協作向智慧決策和自動執行模式演進"。

光大銀行則以具體指標衡量AI應用深度，將Token消耗規模的持續增長作為核心評價標準，推動智能應用從"能用"向"好用、常用"升級。該行副行長楊兵兵透露，2025年該行科技投入占營業收入比重超5%，未來將持續聚焦算力、算法、數據、功能四大維度，深化科技與業務的融合，提升核心競爭力。

民生銀行則聚焦場景落地與人才建設，讓AI價值真正轉化為經營效能。該行首席信息官張斌認為，AI的價值最終要通過場景應用體現，2025年該行圍繞高價值場景發力，在營銷、風控、運營等領域完成40余項重點應用，新增261個細分應用場景，AI服務日均調用量超500萬次，其中生成式AI調用量同比激增16倍。

在2025年業績發布會上，招商銀行首席信息官周天虹透露，該行日均Tokens吞吐較2024年增長10.1倍，落地183個領域專精模型和856個大模型應用場景，累計替代人工時長超1556萬小時，相當于節省超8000名全職員工工作量。周天虹表示，該行將大模型應用按量化標準分為高、中、低價值三類，2026年將實現高價值工作項全面落地。

其余股份行也在AI賽道上穩步布局、各有側重。中信銀行2025年實現AI大模型超120個應用場景落地，有力支撐業務效率提升；浦發銀行將AI能力建設提升至戰略核心地位，打造金融垂類大模型與智能體，推動"懂數智、用數智"成為全行共識；浙商銀行董事長陳海強則提出，要推動"科技是科技部門的事"向"科技是全行的事"轉變，真正實現"把日復一日交給科技，把游刃有余留給員工"。

2025年的AI競速，對于銀行業而言，已不再是單一的技術探索，而是融入金融服務全流程、提質增效的工具，更是構建長期競爭力的關鍵。在高政揚看來，當前股份制銀行AI布局的痛點，在于能否將技術真正轉化為實際生產力。具體而言，一是應用場景碎片化，部分銀行仍停留在單點試驗階段，尚未形成貫穿前、中、后臺的系統性賦能效應；二是投入產出比尚不清晰，短期難以直接轉化為盈利增長，可能影響銀行的持續投入意愿。

對此，高政揚建議，未來要實現差異化競爭，在于推動業務、數據、場景的深度融合。一方面，圍繞自身優勢領域打造標志性AI應用場景，零售型銀行可強化智能投顧與客戶精細化經營能力，對公型銀行可聚焦智能風控、信貸審批自動化等核心方向。另一方面，推動AI從業務輔助工具向決策中樞升級，深度嵌入信貸審批、風險定價、客戶分層等業務核心環節。同時，持續強化數據資產化建設與專業人才體系搭建，構筑技術與場景雙重壁壘的護城河，最終實現AI驅動的高質量發展。

北京商報記者孟凡霞周義力