上海
財聯社4月7日訊（記者 林堅）一年一度的券商經營業績分析出爐。記者獲悉，中證協最新發布了2025年券商經營情況分析報告，對過去這一年行業的業績進行了復盤與梳理。整體來看，有20個重要數據以及五大趨勢性特點。
1.截至2025年年底，券商總資產、凈資產、凈資本分別達到14.83萬億元、3.34萬億元、2.44萬億元，同比分別增長14.66%、6.53%、5.27%。
2.證券業全年實現營業收入5411.71億元、凈利潤2194.39億元，同比分別增長19.95%、31.20%。
3.128家券商實現盈利，行業盈利面達85.3%，平均凈資產收益率（ROE）為6.79%，同比提升1.29個百分點。
4.行業平均風險覆蓋率294.66%（監管標準≥100%）、平均資本杠桿率20.48%（監管標準≥8%）、平均流動性覆蓋率229.67%（監管標準≥100%）、平均凈穩定資金率162.60%（監管標準≥100%）。
5.2025年，全行業經紀業務凈收入1822.84億元，同比大幅增長42.50%，值得一提的是，2024年經營分析報告并未披露這一數據情況。
6.2025年，全行業自營業務實現收入1853.24億元，其中股票投資規模同比增長36.47%，股票投資規模占自營投資總規模的比重同比提升2.28個百分點。相較于經紀業務，二者僅相差30億元左右。
7.全行業代銷金融產品保有規模4.69萬億元，同比增長35.30%，增長勢頭強勁。
8.截至2025年末，全年代理買賣證券業務平均凈傭金率下降至萬分之二，降費成效十分突出。
9.券商渠道銷售能力大幅進步，其中股票型指數基金保有規模占全市場比重超50%。
10.自營業務、經紀業務、利息凈收入、投行業務、資管業務分別貢獻營業收入的34.24%、33.68%、11.95%、7.38%、4.41%。相較于2024年的收入結構，經紀、利息業務短期貢獻提升，自營業務占比回落但質量優化，投行業務、資管業務占比微降但長期增長邏輯不變。
11.券商資產管理受托資產總凈值達10.21萬億元，同比增長5.49%；其中集合資管和專項資管成為增量主力，規模分別增長13.48%、14.49%。集合資管業務規模占比（33.72%）首次超過單一資管業務規模占比（32.84%），非固收類資管規模約3.60萬億元，同比增長16%。
12.34家內地券商共設立36家境外子公司，總資產1.94萬億港元，同比增長31.95%，2025年實現營業收入452.33億港元，同比增長6.15%。行業共有16家外資參控股券商，總資產534.69億元，同比增長5.44%；2025年實現營業收入105.79億元，同比增長32.61%。
13.中資券商代理客戶港股通交易金額28.70萬億港元，香港子公司等服務滬深股通交易金額50.33萬億元人民幣。
14.券商現金分紅與回購金額連續兩年突破500億元。
15.券商全年承銷科技創新債券998只，合計金額1.02萬億元，同比增長66.52%。
16.2025年券商或其另類子公司跟投科創板、北交所等公司IPO超12億元，累計跟投科創企業IPO超370億元。
17.2025年服務82家上市公司完成重大資產重組，交易金額超6000億元。
18.2025年助力116家企業實現IPO上市，融資規模1317.71億元；服務78家企業登陸科創板、創業板、北交所，融資708.98億元。
19.券商服務企業發行養老主題公司債券2只，累計融資20億元，實現零的突破。
20.截至2025年末，券商互換便利操作金額累計達1050億元。
看點一：中資券商穩步提升，外資有所增長
2025年證券行業整體實現營業收入與凈利潤雙增長，凈利潤增幅更是超過三成，盈利水平顯著提升。截至2025年末，全國券商總資產、凈資產、凈資本分別達到14.83萬億元、3.34萬億元、2.44萬億元，同比分別增長14.66%、6.53%、5.27%；全行業全年實現營業收入5411.71億元、凈利潤2194.39億元，同比分別增長19.95%、31.20%。其中，128家券商實現盈利，行業盈利面達85.3%，平均凈資產收益率（ROE）為6.79%，同比提升1.29個百分點。
在風險防控層面，行業合規風控水平始終保持穩定可控。行業平均風險覆蓋率294.66%（監管標準≥100%）、平均資本杠桿率20.48%（監管標準≥8%）、平均流動性覆蓋率229.67%（監管標準≥100%）、平均凈穩定資金率162.60%（監管標準≥100%），各項核心風控指標均持續符合監管要求，為行業穩健運營筑牢根基。
國際化布局方面，中資券商跨境業務穩步推進。截至2025年末，34家內地券商共設立36家境外子公司，境外子公司總資產1.94萬億港元，同比增長31.95%；2025年實現營業收入452.33億港元，同比增長6.15%。同時，券商代理客戶港股通交易金額28.70萬億港元，香港子公司等服務滬深股通交易金額50.33萬億元人民幣，有效推動資本跨境流動，為全球投資者配置中國資產提供便利。
外資參控股券商同樣展現出良好發展勢頭。截至2025年末，行業共有16家外資參控股券商，總資產534.69億元，同比增長5.44%；2025年實現營業收入105.79億元，同比增長32.61%。各類券商依托自身優勢，吸引海外主權基金、養老金等中長期資金布局中國市場，持續優化A股投資者結構、助力完善上市公司治理。截至2025年末，境外機構和個人持有境內股票近3.7萬億元，近年來保持增長態勢，充分彰顯中國資產的全球吸引力。
看點二：經紀業務增速最快，自營連續三年成“勝負手”
從業務發展與收入結構來看，2025年券商各業務線表現分化，形成了增速與規模雙優的良性格局。從收入增速維度分析，經紀業務成為全年增長最快的業務板塊；從收入規模維度來看，自營業務連續三年坐穩行業第一大收入來源，成為決定券商業績的關鍵因素。
2025年，全行業經紀業務凈收入1822.84億元，同比大幅增長42.50%，這一增長主要得益于A股指數企穩回升、市場成交活躍度顯著提升等積極因素。自營業務方面，全年實現收入1853.24億元，占行業總營收的34.24%，其中股票投資規模同比增長36.47%，股票投資規模占自營投資總規模的比重同比提升2.28個百分點。
從整體收入結構來看，經紀業務、利息凈收入、投行業務、資管業務分別貢獻營業收入的33.68%、11.95%、7.38%、4.41%，行業已形成多元支撐、結構均衡的收入格局，整體收入結構持續保持穩定。
2024-2025年券商收入結構變化。
資產管理業務方面，行業轉型穩步推進，業務結構持續優化升級。券商積極回歸資管本源，不斷強化投資管理能力，加速向主動管理模式轉型。截至2025年末，券商資產管理受托資產總凈值達10.21萬億元，同比增長5.49%；其中集合資管和專項資管成為增量主力，規模分別增長13.48%、14.49%。值得關注的是，集合資管業務規模占比（33.72%）首次超過單一資管業務規模占比（32.84%），產品結構持續優化；非固收類資管規模約3.60萬億元，同比增長16%，主動管理成效逐步顯現。
看點三：券商代銷金融產品保有規模同比增長超三成
2025年，券商持續深化財富管理轉型，通過構建多元金融產品矩陣、強化優質產品供給，依托數字金融、AI賦能、投顧隊伍建設與投研能力提升，不斷豐富A股市場指數、ETF、衍生品等產品服務，針對不同客群打造差異化服務體系，推動財富管理業務高質量發展。
在產品與規模層面，行業發展成果顯著。截至2025年末，境內交易所掛牌上市的ETF共計1381只，規模達6萬億元，創下歷史新高，大類資產配置工具日趨完善；全行業代銷金融產品保有規模4.69萬億元，同比增長35.30%，增長勢頭強勁。
基金投顧業務也邁入發展新階段，從規模擴張轉向質量提升，多家券商在簽約規模、客戶數量、復投率等核心指標上實現突破，投資者對專業投顧服務的信任度持續提升。從公募基金銷售來看，券商渠道銷售能力大幅進步，其中股票型指數基金保有規模占全市場比重超50%，為指數化投資發展提供有力支撐。
看點四：平均凈傭金率下降至萬分之2
報告同時披露了2025年券商參與互換便利、現金分紅、降費降傭等關鍵情況。
在市場穩定方面，截至2025年末，券商互換便利操作金額累計達1050億元，為A股市場引入增量資金，有效增強了資本市場內在穩定性。在降費讓利方面，券商持續落實監管政策要求，不斷降低投資者交易成本，提升服務深度與質量，截至2025年末，全年代理買賣證券業務平均凈傭金率下降至萬分之二，降費成效十分突出。
在投資者回報層面，上市券商積極踐行社會責任，一年多次分紅成為行業常態。2025年，券商現金分紅與回購金額連續兩年突破500億元，大幅提升了投資者獲得感，引導市場樹立長期價值投資理念，助力加快構建投融資協調發展的良性市場生態。
看點五：科創與并購業務表現亮眼
2025年，券商充分發揮資本市場中介功能，在服務實體經濟、支持科技創新、推動產業升級等方面發揮了關鍵作用，核心成效體現在直接融資、并購重組、債券承銷三大領域。
一是直接融資服務能力持續增強。全年證券行業服務實體經濟直接融資超8萬億元，為105.58萬億元客戶資產提供托管服務。其中，2025年助力116家企業實現IPO上市，融資規模1317.71億元；服務78家企業登陸科創板、創業板、北交所，融資708.98億元，IPO家數、融資金額分別占全市場的67.24%、53.80%，有效暢通科技-產業-資本良性循環。同時，券商優化另類投資布局，加大對科創企業、中小企業的長期資本支持，2025年券商或其另類子公司跟投科創板、北交所等公司IPO超12億元，累計跟投科創企業IPO超370億元。
二是深度參與市場并購重組。券商以獨立財務顧問身份發揮專業優勢，全年服務82家上市公司完成重大資產重組，交易金額超6000億元，通過參與產業鏈整合、跨區域及跨境并購重組，助力上市公司實現外延式發展，為打造國際一流產業集群提供金融支持。
三是科創債與特色債券承銷發力。券商自身作為發行主體，2025年發行科創債79只，融資金額834.40億元，從發行、投資到做市全方位支持科創企業；全年承銷科技創新債券998只，合計金額1.02萬億元，同比增長66.52%，為新質生產力發展注入金融動能。此外，券商服務企業發行養老主題公司債券2只，累計融資20億元，實現零的突破，重點支持養老設施建設、智慧養老、康養融合等領域融資需求。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
