輕工行業(yè)投資發(fā)展觀察周報（2026.3.30—2026.4.3）

開欄的話：

中國輕工業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要支柱，涵蓋家居、家電、食品飲料、日用消費品等多個民生領(lǐng)域，其發(fā)展態(tài)勢直接反映市場消費活力與產(chǎn)業(yè)升級趨勢。為全面把握輕工行業(yè)投資發(fā)展脈搏，中國輕工企業(yè)投資發(fā)展協(xié)會與消費日報社共同組織編制輕工行業(yè)投資發(fā)展觀察周報。

報告依托專業(yè)團隊，采集、整合、分析wind金融數(shù)據(jù)、相關(guān)協(xié)會及企業(yè)公告、政府政策文件和第三方研究機構(gòu)信息，系統(tǒng)梳理行業(yè)動態(tài)、市場表現(xiàn)及政策導(dǎo)向，以數(shù)據(jù)為支撐，以趨勢研判為核心，聚焦輕工行業(yè)景氣程度、資本動向、價格走勢等關(guān)鍵指標，為投資者、行業(yè)從業(yè)者和市場觀察者提供前瞻性決策參考。

作為輕工領(lǐng)域的綜合性投資周報，報告致力于打造輕工行業(yè)投資發(fā)展的“風向標”，以嚴謹?shù)臄?shù)據(jù)、專業(yè)的視角成為行業(yè)參與者與企業(yè)決策者洞悉輕工行業(yè)投資價值的可靠伙伴。

一、上周股市行情

上周（3.30—4.3）A股市場呈現(xiàn)震蕩下跌走勢。上證指數(shù)周下跌0.86%，收于3880.10點；深證成指周下跌2.96%，收于17936.97點；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周下跌4.44%；恒生指數(shù)周上漲0.66%；恒生科技指數(shù)周下跌2.07%。

上周表現(xiàn)較好的指數(shù)為：恒生指數(shù)，周上漲0.66%。

上周申萬各行業(yè)板塊大部分下跌。通信（+3.02%）、醫(yī)藥生物（+2.26%）表現(xiàn)強勢，食品飲料（+0.87%）、銀行（+0.69%）表現(xiàn)突出。輕工板塊方面，食品飲料（+0.87%）上漲，家用電器（-0.74%）、紡織服飾（-2.26%）、輕工制造（-3.09%）下跌。

二、行業(yè)動態(tài)

蠟筆小新食品——擬約1.88億港元收購趣云數(shù)據(jù)

港股上市公司蠟筆小新食品（01262.HK）公告宣布，已與賣方Qucloud AI Inc．簽署協(xié)議，以約1.88億港元收購Qucloud AI HK Limited（旗下核心業(yè)務(wù)為“趣云數(shù)據(jù)”）100%股權(quán)。此次交易全部以股權(quán)方式支付，不涉及現(xiàn)金支出，標志著這家以果凍為主業(yè)的傳統(tǒng)食品企業(yè)正式向AI賦能的數(shù)據(jù)驅(qū)動型公司轉(zhuǎn)型。

蠟筆小新食品此次跨界收購，核心目的是擺脫對傳統(tǒng)果凍業(yè)務(wù)的過度依賴。2025年上半年，公司91.22%的收入來源于果凍產(chǎn)品，甜食、飲料等業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮。趣云數(shù)據(jù)的AI能力可直接賦能主業(yè)，其開發(fā)的客戶行為分析模型已幫助蠟筆小新食品實現(xiàn)精準營銷，提升復(fù)購率。

WOOK沃客非凡——首次遞表

近日，沃客非凡首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市。

公司2024年收入10.49億元人民幣，凈利潤0.20億元，毛利率35.60%；2025年前9個月收入8.80億元，凈利潤0.42億元，同比增長兩成，毛利率36.93%。

沃客非凡是一家以全鏈路數(shù)字化能力為核心并專注于東南亞的跨境新零售企業(yè)，已經(jīng)成為以中國為基地的出境領(lǐng)先3C配件及小家電品牌持有人。印度尼西亞是公司的核心市場，公司也策略性地擴展市場至越南、泰國和菲律賓，專注于3C配件、小家電和家裝建材等產(chǎn)品類別的銷售。通過結(jié)合自有品牌和合作品牌，公司為這些國家的SMR（小型模塊化反應(yīng)堆）和終端消費者提供高性價比的產(chǎn)品。

優(yōu)諾中國——中國區(qū)業(yè)務(wù)易主

近日，深圳市天圖投資管理股份有限公司發(fā)布公告稱，已完成出售優(yōu)諾中國約86.96%股權(quán)，總對價約15.65億元，交易完成后徹底退出該聯(lián)營企業(yè)。這意味著，全球第二大酸奶品牌優(yōu)諾（Yoplait）的中國區(qū)業(yè)務(wù)正式易主。

優(yōu)諾中國是全球第二大酸奶品牌優(yōu)諾（Yoplait）在中國大陸地區(qū)的業(yè)務(wù)實體。優(yōu)諾（Yoplait）品牌1965年創(chuàng)始于法國，并于2013年正式進入中國大陸市場。2019年，天圖投資完成對優(yōu)諾中國的收購，并獲得在大陸地區(qū)開展優(yōu)諾（Yoplait）品牌研發(fā)生產(chǎn)和營銷銷售的授權(quán)許可。

2023年和2024年，優(yōu)諾中國收入分別約為4.54億元和8.10億元，除稅后凈利潤分別約為839.40萬元和9545.4萬元。

云峰莫干山——轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股

近日，據(jù)港交所官網(wǎng)披露，云峰莫干山生態(tài)家居有限公司遞交主板上市申請。該公司核心板材產(chǎn)品主要靠外包生產(chǎn)，前身云峰新材曾沖A折戟，現(xiàn)場檢查中被發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為。

云峰莫干山創(chuàng)始于1995年，專注于提供綠色人造板及定制家居產(chǎn)品與服務(wù)，已將“莫干山”打造為具有全國影響力的知名品牌。根據(jù)灼識咨詢的資料，按2024年收入計，其是中國第三大綠色人造板服務(wù)商，以及中國前十五大綠色定制家居提供商。

2023年至2024年及2025年三季度，云峰莫干山的收入分別為33.94億元、34.56億元、25.19億元；期內(nèi)溢利分別為3.2億元、3.2億元、2.80億元。

中鑫家居——赴港IPO

近日，國內(nèi)SPC地板出口龍頭企業(yè)江蘇中鑫家居新材料股份有限公司正式向港交所遞交主板上市申請。盡管公司以0.61%的份額位列中國PVC地板出口商第八名，并在SPC細分賽道以1.02%的市占率居首，但其招股書暴露出的美國市場依賴度過高、毛利率連續(xù)下滑、客戶集中度加劇及關(guān)聯(lián)交易頻發(fā)等風險，為此次資本化征程蒙上陰影。

中鑫家居是一家PVC地板制造企業(yè)，產(chǎn)品包括SPC、LVT及 WPC地板產(chǎn)品。中鑫家居主要采用ODM模式，為海外的建材品牌及零售商提供涵蓋定制化的產(chǎn)品設(shè)計、開發(fā)及制造服務(wù)、清關(guān)及物流服務(wù)的一站式解決方案，并建立長期業(yè)務(wù)關(guān)系。從細分區(qū)域來看，公司收入主要來源于北美、歐洲、中國及其他地區(qū)。

佳飾家新材料——遞交深交所主板IPO

近日，江蘇佳飾家新材料集團股份有限公司正式遞交深交所主板IPO申報稿。公司主營浸漬紙，是家居建材產(chǎn)業(yè)鏈上的重要供應(yīng)商。本次IPO公司擬募集資金7.71億元，扣除相關(guān)費用后，募集資金將主要投向智能綠色工廠建設(shè)、研發(fā)中心及信息化建設(shè)和補充流動資金三大方向，其中僅智能綠色工廠建設(shè)項目就將耗資6.69億元，投產(chǎn)后預(yù)計新增浸漬紙10800萬張/年、浸漬紙復(fù)合材料540萬張/年等多項產(chǎn)能。

佳飾家招股書展示了近三年營收穩(wěn)步增長的表象：2022年至2025年上半年，營收分別為14.24億元、15.90億元、16.00億元和8.43億元。然而相關(guān)人士指出，公司實則潛藏著增長動力衰減、治理結(jié)構(gòu)失衡、財務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量不佳等深層隱患。

格力電器——被減持

近日，格力電器發(fā)布公告稱，公司第一大股東珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）計劃以大宗交易方式減持公司股份不超過1.12億股（不超過公司總股本的2%），減持資金將用于償還銀行貸款。

如果按格力電器2月24日的收盤價計算，珠海明駿頂格減持，將套現(xiàn)43億元左右。2020年初，高瓴資本參與格力電器混改，通過珠海明駿耗資約417億元取得格力電器15%股權(quán)。

從經(jīng)營業(yè)績方面看，格力電器業(yè)績增長承壓。2025年前三季度，格力電器實現(xiàn)的營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為1376.54億元、214.61億元，同比下降6.62%、2.27%；上年同期公司營業(yè)收入為1474.16億元，同比下降5.39%。

三、熱點新聞

2026中關(guān)村論壇年會閉幕 發(fā)布21項前沿科技成果

3月29日，為期五天的2026中關(guān)村論壇年會在北京閉幕。本次論壇圍繞主題“科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合”，舉辦了論壇會議、成果發(fā)布、技術(shù)交易、前沿大賽、配套活動5大板塊共115場活動。

在閉幕當天的重大成果專場發(fā)布會上，共有21項前沿科技成果對外發(fā)布。其中，“高能同步輻射光源”建成試運行標志著我國同步輻射光源正式進入4.0高能時代，實現(xiàn)了從“追隨”到“領(lǐng)跑”的跨越；“通智大腦”為機器人裝上通用“決策中樞”，推動具身智能走向規(guī)模化落地；國內(nèi)首個肩關(guān)節(jié)置換手術(shù)機器人在北京積水潭醫(yī)院實現(xiàn)常態(tài)化遠程手術(shù)，北京專家遠程規(guī)劃，通過異地數(shù)據(jù)實時互通，手術(shù)機器人就能在外地精準執(zhí)行。

商務(wù)部：5月1日起將對所有非洲建交國全面實施零關(guān)稅舉措

3月25日，中方在世貿(mào)組織第14屆部長級會議期間，成功主辦“助力非洲工業(yè)化：中國投資”高級別會議。商務(wù)部部長王文濤出席會議并作主旨發(fā)言，喀麥隆等近50個非洲成員部長或代表以及世貿(mào)組織總干事伊維拉與會。

王文濤指出，工業(yè)化是非洲國家推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)自主發(fā)展的必由之路。中方愿與非洲國家加強溝通協(xié)調(diào)，緊密對接各國經(jīng)濟社會發(fā)展所需，充分發(fā)揮中國超大規(guī)模市場、完整產(chǎn)業(yè)體系等優(yōu)勢，深化產(chǎn)供鏈、基礎(chǔ)設(shè)施、人力資源、貿(mào)易投資規(guī)則等四大領(lǐng)域合作。中方將自2026年5月1日起對所有非洲建交國全面實施零關(guān)稅舉措。中方將深化對非投資合作，助力非洲工業(yè)化進程，為構(gòu)建新時代全天候中非命運共同體作出更大貢獻。

文|胡靜 李練