中東最大鋁企，三大廠區全部停產

4月3日，阿聯酋環球鋁業（EGA）發布公告，就旗下塔維拉鋁業廠區（Al Taweelah）遭伊朗襲擊事件，披露初步運營評估結果。目前，該廠區內電解鋁廠、氧化鋁精煉廠及再生鋁廠已全部停產，其中電解鋁產能全面恢復，最長或需1年時間。

此前，據新華社報道，伊朗伊斯蘭革命衛隊29日發表聲明說，革命衛隊使用導彈和無人機“有效”打擊了阿聯酋和巴林境內與美國有關的鋁廠。聲明說，這兩座鋁廠與美國軍事和航空航天業有關，分別是阿聯酋環球鋁業公司的工廠和巴林鋁業公司的工廠。

阿聯酋環球鋁業4月3日表示，此次伊朗導彈與無人機襲擊了阿布扎比哈利法經濟區，塔維拉廠區遭受嚴重損毀。包括電解鋁廠、鑄造車間、發電廠、氧化鋁精煉廠及再生鋁廠在內的所有區域，相關生產裝置已全部緊急停產。

何時能夠復產？

電解鋁方面，初步評估顯示，原鋁產能全面恢復最長或需12個月。電解鋁廠復產前，EGA需先修復受損基礎設施，并逐步重啟全部電解槽。

與此同時，根據最終損毀評估結果，塔維拉氧化鋁精煉廠及再生鋁廠有望較早恢復部分產能。

從涉及產能規模來看，2025年塔維拉電解鋁廠鑄造鋁產量達160萬噸。目前EGA在海運途中、阿聯酋本土及部分海外地區持有大量鋁產品庫存。2025年，塔維拉氧化鋁精煉廠產量240萬噸，滿足公司總氧化鋁需求的46%；再生鋁廠年產能為18.5萬噸。

中金有色團隊此前分析認為，本次美以伊戰事持續時間已達1月，且沖突未見降級，對中東區域鋁產業鏈以及全球鋁供應鏈影響或繼續加大。

首先，生產安全風險或進一步擴大區域內停產范圍。一是能源供給擾動或帶來電解鋁廠電力供應不穩，易發生短路等安全事故；二是生產急停帶來的恢復成本高、時間長。當前中東區域能源斷供風險高，且遭襲風險上升，出于安全和經營考慮，更多鋁廠可能選擇主動降負或關閉電解鋁廠。

其次，歐洲能源價格飆升，歐洲區域電解鋁企業面臨停產風險。美以伊戰事以來，歐洲天然氣基準價格單月上漲80%。由于歐洲約60%的電力價格由天然氣決定，若后續能源價格繼續攀升，或導致歐洲電解鋁被迫減產甚至關停。

中金認為，鋁供需缺口擴大且美伊沖突導致供應脆弱性增強，疊加全球積極的財政和貨幣政策共振，鋁價有望創出新高；成本低位情況下，噸鋁利潤有望進一步走闊。

來源：上海證券報