邏輯崩盤，18個煤炭股暴跌，9個龍頭業績暴雷，中國神華也下滑

昨天晚上石油再度暴漲，按照之前的邏輯，煤炭股應該是也會炒作一波啊，但是沒想到，今天煤炭板塊又是集體暴跌的，剛剛我看了下，A股的煤炭股有18個龍頭跌幅都超過3.5%了，打開日線看更慘，很多股票都是A殺的下跌，比如云煤能源，這一波上漲用了2個月左右，跌掉漲幅只用了一周。真的是爺叔說的對啊。

而導致煤炭股暴跌的，是因為煤炭股整體業績都非常差的，就連中國神華業績也是下滑的。

首先我們看下，今天美股股的表現：

云煤能源，下跌 9.26%

鄭州煤電，下跌 8.04%

陜西黑貓，下跌 8.22%

安泰集團，下跌 6.74%

遼寧能源，下跌 6.62%

大有能源，下跌 5.38%

山西焦化，下跌 5.25%

上海能源，下跌 5.22%

蘭花科創，下跌 5.05%

潞安環能，下跌 5.11%

昊華能源，下跌 5.02%

平煤股份，下跌 4.62%

開灤股份，下跌 4.61%

寶泰隆，下跌 4.36%

美錦能源，下跌 4.10%

新大洲 A，下跌 3.58%

華電能源，下跌 3.57%

盤江股份，下跌 3.54%

煤炭股暴跌，背后一個重要原因是業績暴雷，剛剛我復盤了下，目前已經公布年報的煤炭股業績全部都是下滑的。

目前有10個煤炭股公布了年報，業績全部都是下滑的，就連中國神華也沒有扛住壓力，利潤下滑了5%，具體如下：

鄭州煤電，25年利潤下滑428.12%，虧損9.27億

恒源煤電，25年利潤下滑117.89%，虧損1.92億

開灤股份，25年利潤下滑103.97%，虧損3237.43萬

大有能源，25年利潤下滑84.76%，虧損20.16億

上海能源，25年利潤下滑69.20%，盈利2.20億

淮北礦業，25年利潤下滑68.98%，盈利15.06億

兗礦能源，25年利潤下滑43.61%，盈利83.81億

新集能源，25年利潤下滑10.73%，盈利21.36億

中煤能源，25年利潤下滑7.27%，盈利178.84億

中國神華，25年利潤下滑5.30%，盈利528.49億

這批煤炭股2025年業績大幅下滑，主要受三方面壓力疊加：一是煤價中樞下移，動力煤、煉焦煤價格同比明顯承壓，直接壓縮噸煤盈利空間；二是下游需求疲軟，火電、鋼鐵等下游景氣度低迷導致需求增長受限，無法通過“以量補價”對沖價格下跌；三是成本剛性與減值計提，開采、環保成本高企難以向下傳導，疊加資產減值等非經常性損益，進一步放大了利潤缺口，最終導致多數公司凈利潤同比大幅下滑，中小煤企甚至陷入深度虧損。

煤炭板塊業績不佳，最近因為石油價格上漲，很多人開始炒作能源，炒作了煤炭，但是煤炭目前還有兩個利空需要注意：

行業淡季 + 供需走弱，基本面支撐消失：4 月進入煤炭傳統需求淡季，供暖結束后電廠日耗大幅回落，港口庫存持續攀升，國內煤價承壓下行，焦煤期貨主力合約單日大跌超 5%，直接擊穿板塊估值支撐。

原油暴漲的預期錯位，資金逢高減持：雖中東沖突推高國際油價，但市場擔憂高油價不可持續、將抑制全球經濟與煤炭需求，疊加前期能源板塊漲幅較大，資金選擇獲利了結，板塊主力資金大幅凈流出，僅山西焦化小幅凈流入。