股市兩融指數（4月2日）：聰明資金動向——縮量整理，熱點擴散

4月2日，杠桿資金繼續縮量。 融資余額降至25,802億，比前一天減少110億。全市場融資買入額1,630億，比前一天減少255億，縮量明顯。但縮量的同時，熱點出現了新變化——化學制藥、光伏設備擠進融資買入前五，而電力、半導體暫時退后。

一、四大指數：進攻意愿明顯降溫

融資余額指數：105.2（環比-0.5點，-0.47%），存量資金小幅下降，仍在105上方。

融券余額指數：107.2（環比-0.6點，-0.56%），做空力量微降，整體穩定。

融資買入指數：73.5（環比-11.5點，-13.5%），這是3月27日（74.8）以來的新低，進攻意愿顯著降溫。

融資償還指數：78.6（環比-6.2點，-7.3%），償還意愿同步下降，但降幅小于買入，導致凈流出。

二、五大指標：資金流出，熱度下降，杠桿微升

資金強度：-110億，連續第二日凈流出，但規模比3月31日（-81億）略大。

追漲熱度：8.77%（環比-0.53個百分點），重回9%以下，市場情緒偏冷。

杠桿壓力：2.37%（環比+0.02個百分點），仍在健康區間。

資金集中度（存量）：20.49%（前五合計5,287億），與前一天基本持平，主線穩定。

熱點集中度（流量）：20.47%（前五融資買入額合計334億），處于中等水平，資金未出現極端抱團。

三、行業動向：化學制藥首現共振，光伏新晉前五

融資買入額前五：通信設備107.57億、半導體77.17億、電池53.35億、化學制藥48.64億、光伏設備46.85億。

漲幅前五：油氣開采+5.36%、醫藥商業+2.38%、石油加工+1.86%、養殖業+1.29%、化學制藥+1.12%。

化學制藥同時出現在買入額第四和漲幅第五，形成“弱共振”。這是近期首次出現的醫藥相關行業，值得關注。光伏設備新晉前五，但漲幅未跟上。通信設備、半導體雖然買入額仍居前，但比前幾日明顯下降（通信設備從4月1日的約？實際4月1日未提供，但較3月底下降）。電力、元件等前期熱點退出前五。

四、分市場觀察

滬市融資余額13,111億，深市12,610億，京市81.53億。

成交額：滬市8,121億，深市10,313億，京市150億。

深市杠桿率 = 12,610 ÷ 438,798 ≈ 2.87%（仍處高位）。

滬市追漲熱度 = 滬市融資買入額829.3億 ÷ 滬市成交額8,121億 = 10.21%，仍高于10%亢奮線，主板藍籌交易活躍。

五、一句話總結

資金繼續縮量，熱點從電力、半導體向化學制藥、光伏擴散。化學制藥首現共振，是新鮮血液；通信、半導體熱度下降但存量未散。整體仍在磨底，等待新主線明朗。