突發利空，軍工龍利潤暴降1579%，11股業績暴雷，14股大增

最近隨著2025年的年報的公布，我發現大量的軍工股業績并沒有想象的那么好啊，截止目前有11個軍工龍頭業績暴雷，有14個軍工股業績是增長的，大家千萬要注意，別因為地緣沖突就認為軍工股就有投資機會！

2025年年報利潤下滑的軍工股名單：

1. 海格通信，收入降11%到43.88億，利潤降1579%虧7.86億

2. ST煉石，收入增7%到18.74億，利潤降98%虧5.18億

3. 航天彩虹，收入增14%到29.30億，利潤降70%盈利0.27億

4. 鋼研高納，收入增5%到36.97億，利潤降65%盈利0.87億

5. 航天電子，收入降3%到139.10億，利潤降59%盈利2.27億

6. 江航裝備，收入降13%到9.48億，利潤降56%盈利0.55億

7. 航發控制，收入降6%到51.72億，利潤降55%盈利3.34億

8. 中航光電，收入增3%到213.86億，利潤降36%盈利21.62億

9. 中航高科，收入降1%到50.08億，利潤降11%盈利10.31億

10. 中航重機，收入降2%到101.15億，利潤降5%盈利6.09億

11. 派克新材，收入增10%到35.43億，利潤降4%盈利2.52億

2025年年報利潤增長的軍工股名單：

1.北摩高科，收入增71%到9.18億，利潤增1138%盈利2.00億

2. ST松發，收入增275%到216.39億，利潤增1083%盈利26.55億

3.智明達，收入增62%到7.09億，利潤增425%盈利1.02億

4.中無人機，收入增340%到30.16億，利潤增264%盈利0.89億

5.ST天微，收入增93%到1.50億，利潤增231%盈利0.34億

6.中船防務，收入增6%到205.47億，利潤增167%盈利10.08億

7.北方導航，收入增53%到41.92億，利潤增104%盈利1.21億

8.全信股份，收入降8%到8.39億，利潤增67%盈利0.30億

9.鴻遠電子，收入增20%到17.94億，利潤增63%盈利2.50億

10.ST大立，收入增26%到3.47億，利潤增42%虧2.24億

11. 三瑞智能，收入增29%到10.75億，利潤增27%盈利4.21億

12. 北斗星通，收入增48%到22.13億，利潤增26%虧2.57億

13. 宏明電子，收入增5%到26.17億，利潤增19%盈利3.19億

14. 中直股份，收入降2%到290.86億，利潤增17%盈利6.52億

海格通信，這個股票2025年收入下滑11%到44億，利潤下滑1580%虧損了7.86億元。

海格通信 2025 年業績大幅下滑并由盈轉虧，核心是軍工行業周期調整 + 傳統業務收縮 + 高研發投入 + 大額資產減值四重壓力疊加。受 “十四五” 末期軍隊采購模式調整、客戶合同簽訂延緩影響，公司核心無線通信業務收入同比大降 30.49%，整體營收同比下滑 10.81% 至 43.88 億；同時，公司在芯片、衛星互聯網、北斗等新興領域持續高投入，全年研發費用達 9.28 億元，占營收比重超 21%，進一步壓制利潤；此外，因銷售及回款不及預期，公司計提應收賬款信用減值約 2.34 億元、存貨跌價損失約 2.74 億元，疊加商譽減值約 2.38 億元，資產減值損失合計超 7.4 億元，最終導致凈利潤同比暴跌 1579.92%，全年虧損 7.86 億元。

航天彩虹，2025年凈利潤下滑69%到2693萬，

航天彩虹 2025 年業績大幅下滑，核心是新材料業務全面承壓 + 匯兌損失侵蝕利潤 + 毛利率收縮三重因素疊加。公司全年實現營收 29.30 億元（同比 + 14.16%），但歸母凈利潤僅 2693.44 萬元（同比 - 69.45%），扣非凈利潤更是由盈轉虧至 - 6478.39 萬元；新材料業務受行業產能過剩、終端需求疲軟及產品價格下跌影響，塑料薄膜、功能聚酯薄膜等品類收入下滑且毛利率大幅壓縮，部分產品甚至出現負毛利，疊加相關資產計提商譽減值，成為利潤最大拖累；同時，美元貶值導致公司出口業務產生大額匯兌損失，進一步侵蝕利潤；此外，無人機業務雖收入有所增長，但受核心原材料成本上漲、產能爬坡等影響，毛利率同比下滑 2.50 個百分點，難以對沖其他板塊的虧損，最終形成 “收入微增、利潤暴跌” 的業績格局。

航天彩虹，2025年收入下滑3%到139億，利潤下滑59%到2.27億元。

航天彩虹2025年業績大幅下滑，核心是新材料業務受行業產能過剩、需求疲軟及產品價格下跌影響，收入與毛利率同步萎縮且部分產品陷入負毛利，疊加相關資產計提大額商譽減值，同時美元貶值導致出口業務產生大額匯兌損失，雖無人機業務收入有所增長，但受原材料成本上漲、產能爬坡影響毛利率下滑，難以對沖其他板塊的虧損，最終實現營收29.30億（同比+14%）、歸母凈利潤僅0.27億（同比-69%），扣非凈利潤更是由盈轉虧，主業盈利顯著惡化。

北摩高科，這個股票2025年收增長71%到9.2億，利潤增長1138%到2億。

北摩高科2025年業績大幅增長，核心是軍工剎車及起落架產品訂單集中釋放+民航業務拓展+低基數效應+內部降本增效：隨著下游客戶人事調整落地、審批效率恢復，軍品合同簽訂與交付節奏回歸正常，軍機剎車、起落架等核心產品需求放量，推動營收同比增70.66%至9.18億；同時，公司通過產能優化與規模效應壓縮生產成本、精細化管控期間費用，疊加加大應收賬款回款力度、信用減值損失同比顯著減少，再疊加2024年同期低基數影響，最終實現凈利潤同比暴增1138.28%至2.00億，盈利質量與現金流同步大幅改善。

鴻遠電子，這個股票2025年收入增長20%到17.94億，利潤增長63%到2.5億元

鴻遠電子 2025 年業績大幅增長，核心是軍工與商業航天高可靠元器件需求放量 + 自產業務結構優化 + 規模效應降本增效：公司高可靠 MLCC、濾波器等核心產品受益于 “十四五” 收官年軍工訂單集中交付與商業航天賽道需求爆發，自產業務收入同比大增 46.64%，推動整體營收增 20.28% 至 17.94 億；同時，公司通過產能優化與柔性生產線改造提升交付效率、壓縮生產成本，疊加高附加值新產品占比提升帶動毛利率改善，以及精細化管控期間費用，最終實現凈利潤同比增 62.54% 至 2.50 億，扣非凈利潤更是同比大增 110.03%，盈利質量顯著提升。