中國核聚變“雙軌”搶速：2027年迎來首場大考

記者 王雅潔

2026年，中國核聚變產(chǎn)業(yè)正站在一個(gè)關(guān)鍵的“起跑線”上：一邊是“國家隊(duì)”以二十年為尺度的穩(wěn)健工程化路徑，一邊是民營資本以十年為目標(biāo)的激進(jìn)商業(yè)化沖刺。

中核集團(tuán)聚變領(lǐng)域首席科學(xué)家段旭如對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者勾勒的路線圖是：預(yù)計(jì)2027年底，“中國環(huán)流三號(hào)”綜合參數(shù)提升2至3倍；2035年左右，建成中國首個(gè)工程實(shí)驗(yàn)堆；2045年左右，建成中國首個(gè)商用示范堆。

而在民營核聚變企業(yè)星環(huán)聚能創(chuàng)始人陳銳的規(guī)劃中，時(shí)間是另一番節(jié)奏：2026年NTST裝置（負(fù)三角球形托卡馬克實(shí)驗(yàn)裝置）在上海開工，2028年完成工程驗(yàn)證，2033年建成商業(yè)示范堆。

這個(gè)節(jié)點(diǎn)，比“國家隊(duì)”的商用時(shí)間表提前了12年。

在《中華人民共和國原子能法》于2026年1月正式施行、產(chǎn)業(yè)鏈快速成型的背景下，一場圍繞“時(shí)間表”的深層博弈已然展開。

這并非簡單的進(jìn)度比拼，而是兩種發(fā)展模式的“碰撞”：“國家隊(duì)”押注低溫超導(dǎo)的穩(wěn)健工程化路徑，與民營資本力推高溫超導(dǎo)的商業(yè)化路線，其背后的資源投入、技術(shù)信仰與市場預(yù)期均有差別。2027年，被行業(yè)內(nèi)外共同視為驗(yàn)證各自邏輯的第一個(gè)大考節(jié)點(diǎn)。

屆時(shí)，“國家隊(duì)”的關(guān)鍵參數(shù)提升目標(biāo)能否達(dá)成、民營企業(yè)的能量增益（Q>1）能否實(shí)現(xiàn)，將首次以明確的工程成果，檢驗(yàn)兩條技術(shù)路線的可行性，為這場長跑定下“初戰(zhàn)”的基調(diào)。

“12年”的差距從何而來？

為什么敢把時(shí)間表提前12年？陳銳的邏輯指向兩個(gè)核心變量：技術(shù)路線與商業(yè)模式。

他對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，“國家隊(duì)”主力裝置基于低溫超導(dǎo)，體積龐大、造價(jià)高昂；而星環(huán)聚能采用的球形托卡馬克+高溫超導(dǎo)路線，目標(biāo)是通過磁場與結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，將裝置造價(jià)大幅降低，最終使聚變電能具備與火電、風(fēng)電競爭的能力。其商業(yè)場景也不僅是供電網(wǎng)，更是直接瞄準(zhǔn)人工智能數(shù)據(jù)中心的零碳基荷電力市場。

這一定位成為2026年民營聚變企業(yè)的重要商業(yè)化方向。目前，國內(nèi)專注于可控核聚變研發(fā)的民營企業(yè)屈指可數(shù)，主要包括星環(huán)聚能、能量奇點(diǎn)、新奧集團(tuán)（其聚變業(yè)務(wù)主體為“新奧科技”）、諾瓦聚變等幾家。盡管數(shù)量不多，但各家技術(shù)路線與商業(yè)構(gòu)想各有側(cè)重，其中星環(huán)聚能與能量奇點(diǎn)均以球形托卡馬克結(jié)合高溫超導(dǎo)為技術(shù)核心，并將為人工智能（AI）數(shù)據(jù)中心供電視為關(guān)鍵的應(yīng)用場景之一。

同樣嗅到機(jī)會(huì)的還有諾瓦聚變。這家公司于2025年4月成立，三個(gè)月后即完成5億元天使輪融資，股東包括阿里、社保基金中關(guān)村自主創(chuàng)新專項(xiàng)基金等。諾瓦聚變走磁慣性約束路線，目標(biāo)是在2027年實(shí)現(xiàn)能量增益（Q>1）——即聚變輸出能量大于輸入能量，這是核聚變從科學(xué)實(shí)驗(yàn)走向能源應(yīng)用必須邁過的核心門檻。

在河北，新奧集團(tuán)已累計(jì)投入45億元，建成“玄龍—50U”裝置，并在2025年實(shí)現(xiàn)全球首次氫硼等離子體高約束模放電。氫硼聚變被視為更安全、無中子的技術(shù)路線，雖難度更高，但一旦突破可避開氚燃料監(jiān)管難題。

科技部ITER計(jì)劃首批專家陳忠勇觀察到一組關(guān)鍵對(duì)比：2025年上半年，民營聚變?nèi)谫Y超115億元，而2019年前融資幾乎為零。這一明顯變化正是理解2026年核聚變熱潮的重要背景。

一名科技央企二級(jí)子企業(yè)董事長評(píng)價(jià)：“現(xiàn)階段錢在追著技術(shù)跑，也在賭技術(shù)。但對(duì)創(chuàng)業(yè)者來說，2026年就是最佳窗口期，此刻不沖，更待何時(shí)？”

不同區(qū)域也在聚變行業(yè)方面陸續(xù)布局。在常州，做軌道交通裝備的今創(chuàng)集團(tuán)與華中科技大學(xué)簽約，切入等離子體破裂預(yù)測系統(tǒng)。在合肥，蘭石重裝與能源研究院共建聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室攻關(guān)換熱技術(shù)；此外，合肥依托中國科學(xué)院等離子體所和BEST項(xiàng)目，集聚了近60家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。上海憑借金融與高端制造優(yōu)勢(shì)，吸引能量奇點(diǎn)、星環(huán)聚能落戶。成都則依靠核工業(yè)西南物理研究院，在“硬裝備”上深耕。

能量奇點(diǎn)一名企業(yè)人士說：“沒有人愿意掉隊(duì)。”

2026年的窗口期正在收窄，2027年，將是第一張成績單的揭曉時(shí)刻。無論是“國家隊(duì)”的工程示范堆啟動(dòng)，還是民營企業(yè)的Q>1目標(biāo)驗(yàn)證，都將成為這場長跑中第一個(gè)關(guān)鍵分水嶺。

“鏈長”入場定框架

在民企加速布局的同時(shí)，2025至2026年，更深層次的產(chǎn)業(yè)重組已全面展開。

2025年7月，一家名為“中國聚變能源有限公司”的巨頭在上海掛牌成立，它的前身是成立于1983年的中國核燃料有限公司。重組后，該公司的注冊(cè)資本從35.31億元飆升至150億元，中核集團(tuán)持股50.35%，昆侖資本、上海聚變、國家綠色發(fā)展基金等央企和地方國資分別持有剩余股份。

在2026年的產(chǎn)業(yè)格局中，這家企業(yè)被明確為“國家隊(duì)鏈長”，承擔(dān)國內(nèi)核聚變總體設(shè)計(jì)、技術(shù)驗(yàn)證、設(shè)備攻關(guān)、資本運(yùn)作四大職能。

上述科技央企二級(jí)子企業(yè)董事長分析：“它不是來跟民企搶飯吃的，而是來定框架的。”

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)綜合2026年3月以來多家參與核聚變產(chǎn)業(yè)協(xié)作的受訪企業(yè)與機(jī)構(gòu)信息梳理顯示，中國聚變能源有限公司正整合核工業(yè)西南物理研究院“中國環(huán)流三號(hào)”技術(shù)成果，中核集團(tuán)以估值30億元的相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)作價(jià)出資，參與該聚變能源平臺(tái)建設(shè)；該平臺(tái)與中國科學(xué)院等離子體所主導(dǎo)、注冊(cè)資本145億元的“聚變新能”，共同形成成都—合肥雙中心產(chǎn)業(yè)布局。

未來，高溫超導(dǎo)磁體、第一壁材料、偏濾器、真空室等關(guān)鍵部件的技術(shù)規(guī)格，將由國家隊(duì)主導(dǎo)定義，民企將以供應(yīng)商或差異化場景創(chuàng)新參與其中。

中核集團(tuán)副總經(jīng)理辛鋒對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示：“我們對(duì)社會(huì)各類愿意參與聚變事業(yè)的資本和企業(yè)持開放態(tài)度。希望通過創(chuàng)新聯(lián)合體，定期發(fā)布聚變技術(shù)發(fā)展態(tài)勢(shì)和未來技術(shù)需求。”

目前該創(chuàng)新聯(lián)合體已有44家成員單位，覆蓋央企、高校、民企。

段旭如將聚變能的商業(yè)化運(yùn)用，劃定為6個(gè)階段：原理探索、規(guī)模實(shí)驗(yàn)、燃燒實(shí)驗(yàn)、實(shí)驗(yàn)堆、示范堆、商用堆。他用成熟的工程化思維，為上述6個(gè)階段預(yù)留了10年左右的爬坡期以解決“產(chǎn)供鏈成熟性”和“經(jīng)濟(jì)可承受性”等系統(tǒng)難題。

聚變新能董事長嚴(yán)建文給出了更具體的解讀。他認(rèn)為，中國核聚變“三步走”戰(zhàn)略（2023年安徽出臺(tái)《以創(chuàng)新模式加速推進(jìn)聚變能商業(yè)應(yīng)用戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃（2022—2035年）》確立，路徑為：2022—2030年完成實(shí)驗(yàn)堆驗(yàn)證、2030年啟動(dòng)工程示范堆、2040年前后推進(jìn)商業(yè)堆建設(shè)）正在被重新定義，呈現(xiàn)出“兩步并作一步走”的提速態(tài)勢(shì)。原計(jì)劃2030年啟動(dòng)的工程示范堆，該公司將在今年全部完成相關(guān)工程設(shè)計(jì)；最快在2026年年底，最晚在2027年，該公司就啟動(dòng)工程示范堆的建設(shè)。

兩套時(shí)鐘，同一個(gè)2027

和民資相比，國資的邏輯是“穩(wěn)”。

上述央企二級(jí)子企業(yè)董事長表示，國資央企用三十年的工程經(jīng)驗(yàn)，鎖定2045年的商用節(jié)點(diǎn)，確保萬無一失。而民營資本的邏輯是“快”，賭AI和高溫超導(dǎo)能“掰彎”技術(shù)曲線，用十年的激進(jìn)換三十年的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

兩者的碰撞，正在重塑行業(yè)生態(tài)。

段旭如所說的六階段模型，量出了理想與現(xiàn)實(shí)的距離。目前中國核聚變研發(fā)整體處于“燃燒實(shí)驗(yàn)”階段，而要實(shí)現(xiàn)Q>1，還需要攻克“燃燒等離子體穩(wěn)態(tài)運(yùn)行”“耐高能中子轟擊材料”等世界級(jí)難題。

民企和國資，在同一個(gè)終極目標(biāo)下，正沿著兩條速率不同的時(shí)鐘奔跑。

上述能量奇點(diǎn)的企業(yè)人士說：“我們害怕的不是科學(xué)失敗，那至少排除了錯(cuò)誤路線。我們害怕的是資本斷檔，害怕國家隊(duì)一旦鎖定低溫超導(dǎo)路線后政策資源傾斜的轉(zhuǎn)向，害怕團(tuán)隊(duì)被國際巨頭的高薪‘挖空’。”

上述身處華東地區(qū)、躋身核聚變賽道的民營企業(yè)人士也對(duì)記者說：“如果‘國家隊(duì)’在2027年后明確押注低溫超導(dǎo)，我們這些押注高溫超導(dǎo)的民企，就可能失去國內(nèi)政策支持，前期幾十億元的投入可能打水漂。”

嚴(yán)建文也觀察到，現(xiàn)有低溫超導(dǎo)材料性能仍有優(yōu)化空間，但高溫超導(dǎo)已成為必須重點(diǎn)突破的方向。

段旭如也表示，如果高溫超導(dǎo)磁體有大進(jìn)展，有望讓聚變堆更緊湊，縮短周期。

盡管中核集團(tuán)已明確高溫超導(dǎo)為關(guān)鍵技術(shù)，但面向核聚變高溫超導(dǎo)的專項(xiàng)扶持、示范應(yīng)用與安全監(jiān)管配套政策落地仍需周期，而資本的耐心有限。

國家隊(duì)大額訂單與長期采購計(jì)劃形成產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)效應(yīng)，上游超導(dǎo)材料企業(yè)核心產(chǎn)能被優(yōu)先鎖定，部分民營聚變企業(yè)選擇自行研制關(guān)鍵部件以保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定。

中國科學(xué)院等離子體所副所長徐國盛認(rèn)為，在大型工程裝置建設(shè)帶動(dòng)下，產(chǎn)業(yè)鏈上下游開始初步發(fā)展，但尚未形成完整、成熟的產(chǎn)業(yè)鏈條，也未能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益上的正向反饋。即便技術(shù)驗(yàn)證成功，如何以可接受的成本批量制造聚變堆，仍是一個(gè)未知數(shù)。

憂慮

在資本與技術(shù)的雙重驅(qū)動(dòng)下，這條賽道上的參與者們，還在焦慮“氚管理、聚變堆選址分類”等核心問題的立法問題。

《原子能法》已于2026年1月施行，其中明確將受控?zé)岷司圩兗{入原子能研究發(fā)展方向，但配套標(biāo)準(zhǔn)仍待細(xì)化。但涉及氚管理、聚變堆選址分類等核心問題，尚沒有明確立法。

嚴(yán)建文在2026年全國兩會(huì)期間建議，強(qiáng)化聚變能國家統(tǒng)籌布局，出臺(tái)更詳盡的行業(yè)準(zhǔn)入規(guī)則，在全球尚未形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的背景下，我國應(yīng)率先立法、率先定標(biāo)，提前布局未來聚變?nèi)剂瞎┙o產(chǎn)業(yè)鏈，搶占核聚變戰(zhàn)略制高點(diǎn)。

上述能量奇點(diǎn)企業(yè)人士擔(dān)心，如果監(jiān)管框架突然收緊，實(shí)驗(yàn)裝置的審批流程可能長達(dá)數(shù)年，這對(duì)靠融資續(xù)命的初創(chuàng)企業(yè)將是重要的打擊。

還有人才困境。

磁約束可控核聚變堆涉及的零部件、學(xué)科領(lǐng)域極其繁雜，專業(yè)人才缺口問題突出。蘭州大學(xué)、合肥工業(yè)大學(xué)雖已成立聚變科學(xué)與工程學(xué)院，但人才培養(yǎng)需要周期。

一名獵頭對(duì)記者說：“最近有一個(gè)等離子體物理博士，市場身價(jià)已炒到年薪百萬以上，各大企業(yè)都在搶人。”

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)查詢數(shù)家相關(guān)招聘平臺(tái)后獲悉，巖超聚變（上海）科技有限公司“聚變堆物理與工程”崗位博士優(yōu)先，薪資范圍2.0萬元到5.0萬元、15薪；能量奇點(diǎn)“等離子體物理集成模擬研究員”崗位2.0萬元到4.0萬元；某國內(nèi)大型新能源公司等離子體相關(guān)崗位3.0萬元到6.0萬元。

這些關(guān)于人才、融資和法規(guī)的焦慮，并未澆滅資本的激情，也沒有讓競跑者停下腳步。上述能量奇點(diǎn)的企業(yè)人士認(rèn)為，恰恰相反，正是看到了從“科學(xué)可能性”邁向“工程可行性”的這一關(guān)鍵窗口期，各路資本才敢于押注。

對(duì)于企業(yè)而言，焦慮源于對(duì)技術(shù)路徑和政策不確定性的清醒認(rèn)知，而競速則源于對(duì)“一旦成功便將顛覆能源格局”的巨大預(yù)期。

在2027年這個(gè)首場大考來臨之前，盡管挑戰(zhàn)重重，但資金仍在涌入，人才仍在匯聚，競速仍在繼續(xù)，在這場關(guān)乎未來的長跑中，上述能量奇點(diǎn)的企業(yè)人士說：“保持在場，本身就是一種勝利。”