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2026年3月25日,泡泡瑪特在2025年全年業績發布會上官宣,旗下家電產品將于4月正式面市,首批產品覆蓋復古小冰箱、廚房小家電等品類。
這場跨界并非突發之舉。早在2025年6月,就有網友在招聘平臺發現,泡泡瑪特已上線小家電研發、家電方向高級項目管理等多個崗位,明確將復古小冰箱、廚房小家電列為公司A+級重點項目。
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2025年6月招聘平臺截圖
消息一出,迅速在潮玩圈與消費圈引發廣泛討論:靠盲盒撐起千億市值的潮玩巨頭,為何要一頭扎進早已紅海一片的小家電賽道?這場跨界的背后,是IP價值的再延伸,還是一場透支情懷的流量游戲?讓我們從財報、行業案例與IP商業化的底層邏輯里尋找答案。
從樂園到電影,
跨界早已埋下伏筆
2023年9月,北京泡泡瑪特城市樂園正式開園,這個以自有IP為核心打造的沉浸式空間,第一次讓盲盒里的形象跳出了方寸大小的擺件,變成了可觸摸、可體驗的線下場景,園內二次消費占比高達72%。目前樂園1.5期升級工程正在順利推進,預計2026年暑期正式開放。
2025年6月,泡泡瑪特旗下獨立珠寶品牌POPOP在北京、上海落地首店,隨后又向南京、武漢等地擴張;
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泡泡瑪特首家珠寶店開業微博
同年12月,自有烘焙品牌POP BAKERY開啟全國快閃,并已在樂園常駐。今年2月,POP BAKERY已開啟線上運營。
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圖源:微博@POPMART泡泡瑪特
2026年3月,泡泡瑪特正式官宣與索尼影業達成合作,將為LABUBU打造真人與動畫結合的院線電影。該影片計劃由曾執導《帕丁頓熊》系列及《旺卡》等電影的的保羅·金出任導演及制片人。
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圖源:微信公眾號@泡泡范兒
除此以外,泡泡瑪特也落地了諸多新消費行業內常規的IP跨界聯名操作,例如2025年12月與喜茶推出的星星人聯名,78元的聯名套餐上線即秒空,成為一大現象級的消費事件。
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圖源:小紅書@Piggy
泡泡瑪特為何一直在擴張IP主業之外的版圖?答案或許就在它的財報里。
賣盲盒賺了130億,
為什么還要去做家電?
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圖源:微信公眾號@泡泡范兒
一邊是371.2億元營收和130.8億元凈利潤、同比增速分別飆至184.7%與284.5%的亮眼答卷,展示著潮玩主業的基本盤穩如磐石;另一邊卻是財報發布當日股價大跌超20%,單日蒸發數百億港元市值。
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發布會當日下午開盤,股價驟跌 圖源:微博@梨視頻
風光與遇冷的極致反差里,藏著泡泡瑪特繞不開的增長隱憂。
2025年LABUBU單IP攬下141.6億元營收,撐起了公司近四成收入,而2026年公司給出的增速預期,已從去年的翻倍式暴漲回落至“不低于20%”,資本市場亟需新的敘事來打破增長預期的天花板。
于是它把目光投向了小家電。這條賽道的核心消費群,本就是與泡泡瑪特高度重合的年輕女性,例如小熊、北鼎等品牌早已驗證了“高顏值+場景化”的小家電溢價邏輯。但這條路并非坦途:小家電行業早已進入存量競爭的紅海,整體盈利空間持續收窄,頭部品牌牢牢占據市場主導,價格戰常態化,新入局者很難僅憑 IP優勢站穩腳跟。
事實上,像這樣以IP為核心,向多元消費場景跨界的品牌,并非只有泡泡瑪特一家。
從IP符號到日常消費品,
不止于聯名的行業實踐
以Hello Kitty、玉桂狗構筑起IP帝國的三麗鷗,早已完成從虛擬符號到日常消費的全域滲透。它堅持純IP授權的輕資產模式,不涉足生產制造,僅以IP形象與商業授權聯動相關品牌,并在對應品牌的渠道進行銷售。
從石頭科技的Hello Kitty限定迷你洗烘一體機、馬克圖布的聯名音響,到名創優品的庫洛米便攜小風扇,覆蓋廚房、臥室、個護全場景家電品類,讓IP從裝飾性擺件真正走進日常使用的肌理之中。
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左:石頭科技×三麗鷗;右:馬克圖布×三麗鷗
同樣走IP授權路線的LINE FRIENDS,卻在家電跨界中踩中了IP生命周期的暗礁。巔峰時期,它與九陽深度合作,推出布朗熊養生壺、可妮兔烤箱、莎莉雞奶鍋等全套廚房小家電,一度成為顏值家電的標桿,也與飛利浦合作過聯名電動牙刷等個護家電。
但因缺乏持續的內容創作與IP敘事支撐,核心形象的情感聯結持續弱化,熱度逐年下滑,2022年便關閉了中國大陸最后一家線下門店,曾經爆火的聯名家電也漸漸淡出大眾視野——當IP失去持續的內容生命力,再好看的產品也終將缺乏消費根基。
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九陽×LINE FRIENDS烤箱、養生壺
根植于國民文化認同的故宮文創,在IP與日常消費的融合中,走出了一條獨有的路徑。它采用自主研發與IP授權雙線并行模式,既與飛利浦合作過故宮主題電動剃須刀、與聯想推出聯名體脂秤,也自主開發過國風空氣炸鍋、文創暖手寶等居家小家電,將傳統紋樣與文化內涵深度融入產品設計,跳出了潮流IP的生命周期限制,憑借國民文化認同,實現了文化符號向日常消費品的長效轉化。
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左:飛利浦×故宮文創;右:故宮文創空氣炸鍋
公開信息顯示,泡泡瑪特家電采用OEM代工模式,與新寶股份合作生產,自主把控設計、品控與全渠道銷售。它區別于三麗鷗、LINE FRIENDS的純輕授權模式,在模式上類似故宮文創,但也必須承認其難以復刻故宮的文化內核壁壘。
手握LABUBU頂流熱度是它的底氣,但小家電紅海廝殺、IP長效保鮮的難題同樣橫亙在前,這場闖進年輕人廚房臥室的冒險,究竟是新增長故事還是情懷消耗,網友們早已吵翻了天。
一些網友表示已經蹲好首發,認準這波IP跨界路子走得通、穩賺不虧;
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圖源:小紅書
一些網友先捏緊了錢包,生怕定價直接溢價上天;
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圖源:小紅書
還有網友揪著過往周邊的品控問題,擔心家電踩坑;
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圖源:小紅書
更有網友在線支招,勸它不如換個賽道折騰。
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圖源:小紅書
鏡鑒在前,前路未定。這場闖入日常煙火的新嘗試,能在紅海中走出多遠,仍待市場與時間給出最終的答案。
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泡泡瑪特首批電器小冰箱
文、排版 | 黃嘉茵
審核 | 林瑩
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