小鵬汽車70億元重金交個物理AI朋友

汽勢Auto-First丨王一

日前，在2025年第四季度及全年財報業績會上，小鵬汽車董事長何小鵬表示，2026年，小鵬汽車計劃將“物理AI”相關的研發投入從40以元提升到70億元，同時推動第二代VLA、Robotaxi、人形機器人和飛行汽車步入量產階段。

3月23日，小鵬汽車宣布成立Robotaxi業務部，該部門將全面統籌Robotaxi業務的產品定義、項目集成、研發測試及全流程運營相關工作，至此，小鵬汽車開啟了邁向高階自動駕駛商業化落地的第一步。

據小鵬汽車2025年財報數據顯示，其全年總收入達767.2億元，較2024年的408.7億元同比增長87.7%，全年凈虧損收窄至11.4億元，與2024年57.9億元的凈虧損相比收窄80.3%。截至2025年12月31日，現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款為人民幣476.6億元。

2025年第四季度，小鵬汽車實現凈利潤3.8億元，上年同期虧損13.3億元，實現11年來首次季度盈利。銷量的提升是實現盈利的基礎，銷量數據顯示，2025年小鵬交付新車42.94萬輛，同比增長125.9%，規模效應顯現，汽車毛利率也從2024年的8.3%提升至12.8%。其中，海外交付量接近翻倍至4.5萬輛，海外收入占比超過15%，全球化布局成效顯著。

研發投入方面，2025年，小鵬汽車研發支出94.9億元，同比增長47%。其中AI相關投入達45億元。何小鵬透露，公司將持續加大AI相關研發投入，今年物理AI相關研發投入預計提升至70億元。

在此背景下，小鵬汽車成立Robotaxi業務部，進一步推動全自動駕駛商業化落地。據悉，目前小鵬汽車推出的搭載第二代VLA模型的GX車型已獲廣州智能網聯汽車道路測試許可，并于今年2月開啟L4級自動駕駛常態化道路測試，為Robotaxi業務提供了技術支撐。

按照規劃，2026年下半年將正式啟動Robotaxi載客示范運營，目標是完成技術可行性、用戶接受度及商業模式閉環的全維度驗證。同時，計劃推出三款全棧自研量產Robotaxi車型，并開放SDK接口，與高德等第三方出行平臺合作，加速業務增長。

此外，小鵬汽車將海外市場作為重要增長點，其中歐洲市場已經成為小鵬最大的區域性海外市場，約占海外銷量的50%。今年目標實現海外銷量同比翻倍，把海外收入占比提升至20%以上，還計劃向國際市場推出4款全新車型，擴展海外銷售與服務網絡至680家門店。

值得關注的是，在自動駕駛市場，小鵬汽車仍面臨著激烈的行業競爭。其中國內Robotaxi賽道已進入規模化競速（參數丨圖片）期，百度Apollo、滴滴出行、小馬智行等企業均在加速布局，未來的市場盈利空間有待市場觀察。

面對新能源汽車市場競爭，雖然小鵬2025年四季度實現盈利，但市場經營壓力并未減小，3月20日，據小鵬汽車公告顯示，一季度受假期影響、市場競爭加劇，以及新舊車型補貼等政策影響，預計一季度汽車交付量同比減少29.8-35.1%，將在6.1萬至6.6萬輛之間，總收入預計122億元至132.8億元，同比減少16%至22.8%。

由此也不難看出，對小鵬汽車來說，單季度盈利只是第一步，如何實現全年盈利、保持盈利增長和技術領先才是關鍵。