科創債狂飆！五年增長28.7倍，券商爭相“競聘”主承銷商

在科技自立自強國家戰略的強勁驅動下，科技創新債券市場迎來井噴式增長。

近日，中國證券業協會披露數據顯示，2025年度共有83家證券公司作為科技創新債券主承銷商，累計承銷998只債券，合計金額達10219.35億元，首次突破萬億元大關，同比增長超六成，參與券商數量較2024年的60家增加23家，增幅近四成。

業內人士認為，今年的政府工作報告和“十五五”規劃綱要均將科技自立自強作為重要任務，資本市場改革也將圍繞服務科技創新持續發力，預計科創債發行規模仍將保持增長態勢。

科創債的“狂飆”之路

從不足500億元到突破萬億元，科創債僅用了五年時間。

中證協數據顯示，2021年，23家券商承銷32只創新創業公司債，合計343.95億元；2022年，科創公司債概念正式確立，30家券商承銷83只，規模突破千億達1028.41億元；2023年，58家券商承銷334只，規模躍升至3642.41億元；2024年，60家券商承銷539只，規模達6136.86億元；2025年，83家券商承銷998只，規模一舉跨越萬億門檻。五年間，參與機構數量增長2.6倍，承銷規模增長28.7倍。

從機構排名看，中信證券、中信建投、國泰海通位居主承銷科創債金額前三甲，也是僅有的三家承銷規模超千億元的券商，金額分別為1904.72億元、1598.90億元和1166.17億元。而在2024年，僅中信證券一家突破千億元。位列前十緊隨其后的分別為：中金公司、華泰聯合、招商證券、申萬宏源、廣發證券、平安證券和東方證券，承銷規模在200億元至700億元之間。

科創債爆發式增長的背后，是政策層面的持續加碼。2025年5月，央行與證監會聯合發布《關于支持發行科技創新債券有關事宜的公告》，明確提出建立科創債專項承銷評價體系和做市機制，提高科創債承銷、做市在券商評價體系中的權重，為市場注入強勁動力。

業內人士分析，科創債的快速擴容有利于資金精準滴灌“硬科技”企業，為產業鏈升級注入金融活水。這不僅優化了券商業務結構，更增強了資本市場服務國家戰略的質效，長期利好市場生態建設。

資本市場持續加碼“硬科技”

科技創新已成為今年政府工作報告的關鍵詞。報告明確提出“加緊培育壯大新動能”“加快高水平科技自立自強”“以科技金融支持創新創造”，進而筑牢實體經濟根基。

多位接受記者采訪的業內人士認為，在全球科技競爭日趨激烈的背景下，資本市場被賦予服務新質生產力發展、助力高水平科技自立自強的更核心功能。

“在百年未有之大變局深入演化的背景下，加快創新資本形成，為新質生產力發展提供適配的融資支持，是‘十五五’時期我國高質量資本市場建設的重要目標，”財信證券首席經濟學家袁闖對券商中國記者表示。

華源證券研究所宏觀經濟組首席分析師孫蘇雨對記者表示，“十五五”時期，資本市場改革將圍繞“服務科技自立自強”與“構建金融防風險長效機制”雙向發力，通過深化注冊制改革、完善科創金融體系、擴大直接融資規模，為科技企業和新質生產力相關產業提供精準資金支持，推動技術與資本深度融合。

中郵證券副總裁、首席經濟學家黃付生認為，“十五五”時期是中國從科技大國向科技強國轉型的關鍵窗口期，依托政策精準賦能與產業協同優勢，中國將持續突破關鍵核心技術壁壘，以新質生產力培育壯大新動能。

華源證券計算機首席分析師寧柯瑜表示，“十五五”時期科技戰略的核心主線是從底層算力突破到全行業AI深度賦能，這將加速培育新質生產力，推動技術與資本深度融合。

責編：楊喻程

排版：汪云鵬

校對：陶謙

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