“電驢界傳音”TENWAYS，能否玩轉電助力車全球化？

斑馬消費 任建新

港股市場，即將迎來一家極其特殊的電動自行車品牌，TENWAYS。

近日，Radvance Cayman Limited向港交所遞交招股書，沖擊港股主板上市。這家公司在國內的經營主體為深圳十方運動科技，主要業務是TENWAYS品牌的電助力自行車。

TENWAYS核心在中國，總部在荷蘭，主要市場在歐洲，供應鏈集中在中國和歐洲。徹底的全球化運作，讓這匹新電驢的故事，變得豐滿起來。

TENWAYS創始人梁霄凌，2014年結束在華南理工和中山大學的深造后，先后加入千里達和銀三環，最后的職務是銀三環總經理。

千里達和銀三環，都是成立于上世紀90年代的廣州老牌自行車企業。不過，因其業務主要面向海外市場，并不為國內消費者所熟知。

2021年，梁霄凌離開銀三環，創立TENWAYS。早期，銀三環是公司重要的投資者，直到現在，仍然是TENWAYS最重要的供應商之一。

TENWAYS升級了傳統自行車業務，并且，從一開始就瞄準了海外市場。創業次年，梁霄凌到荷蘭注冊公司，并將其作為全球總部。

當時，中企出海之風遠不如現在這般激蕩，TENWAYS宏大的故事，吸引了各路資本。從2021年開始，公司迅速完成五輪融資，高瓴資本、立訊精密、騰訊、阿里巴巴、黑蟻資本等接力下注，投入超5億元現金。

梁霄凌專業且深厚的產業積累，以中國為核心的全球供應鏈的支持，以及資本的強力加持下，TENWAYS在短短5年時間取得了驚人的成長。

2021年，公司推出首款城市電助力自行車CGO600，2023年CGO800S和CGO800PRO分別獲得德國設計獎和紅點獎，現在已經更新至CGO009。其中，CGO800S在比荷盧市場取得顯著成績，推出4年銷量突破50000輛。

在電助力自行車增速出現下滑趨勢后，TENWAYS快速反應，推出CargoOne和Cargo Longtail Duo，進入貨運電助力自行車市場。

相比于全球傳統電助力自行車巨頭，擁有后發優勢的TENWAYS，將諸多新技術和新理念引入到電助力自行車產業中。

TENWAYS是歐洲首批推出整合力矩傳感器、輪轂電機與皮帶傳動的電助力自行車公司之一，提升業界的質量與性能標桿。

同時，TENWAYS善于借助社交媒體等新渠道推廣自己的影響力。根據Cision Media Share of Voice數據，截至2025年9月30日止九個月，以社媒提及量計，公司在歐洲電助力自行車品牌中排名第二。

截至2025年9月底，公司通過經銷商，在29個歐洲國家經營超過1400家線下零售店，組成了龐大的經銷網絡。

TENWAYS，這個成立僅5年的新品牌，已經成為歐洲電助力自行車市場的新星。根據弗若斯特沙利文資料，自創立以來，公司是歐洲電助力自行車產業中發展規模最快的企業。在2022至2024年期間，TENWAYS成為比荷盧地區電助力自行車銷量增長最迅速的品牌。按銷量計，2024年公司在比荷盧地區城市通勤分部名列電助力自行車品牌前五。

2023年-2024年，公司收入分別為4802.8萬歐元和6063.5萬歐元，年內虧損分別為465.3萬歐元和3446.6萬歐元。

2025年前三季度，公司收入5419.0萬歐元，同比增長3.07%，經調整凈利潤124.4萬歐元，扭虧為盈。雖然TENWAYS出現了規模增速下滑的苗頭，但終于看到了盈利的曙光。

TENWAYS最成功的地方在于市場選擇。電單車，雖然在中國擁有廣闊的市場，但競爭太過激烈；中企出海普遍去向的東南亞和亞非拉地區，購買力有限，更適合走性價比路線的外貿出口型的企業。

歐洲，才是電助力自行車的高能級市場。這里擁有活躍的自行車文化，已經成為21世紀初以來全球最大的電助力自行車市場。2025年，歐洲委員會發布《歐洲騎行宣言》首份進度報告，顯示歐洲大陸在完善單車基礎設施及推行支持政策方面勢頭強勁。

更重要的是，歐洲市場整體購買力較高。TENWAYS財報數據顯示，其電助力自行車售價都在1000歐元以上，貨運電助力自行車價格兩三千歐元。

一輛電助力自行車（并非傳統電動車），售價折合成人民幣最少為萬元左右，送貨用的電助力自行車，居然高達兩三萬元，這大概超出了世界上很多地方對電動自行車的消費能力。

同時，歐洲電助力自行車市場格局較為分散，也為TENWAYS的異軍突起創造了條件。數據顯示，2024年歐洲前五大電助力自行車品牌僅占據總銷量的33.9%；TENWAYS進入荷蘭市場電助力自行車銷量前五，估計市場份額僅為5.9%。

在比荷盧市場站穩腳跟后，TENWAYS正在加緊拓展其他層級更高的歐美市場，其中的重點是德國和美國。畢竟，這里有比荷盧更廣闊的市場空間。

但是，從業務數據來看，這項進展并不順利。德國地區的業務占比正在下滑，而美國市場，目前占比還較小，也呈現出占比下滑的趨勢。這些，正是公司近年遭遇增長壓力的主要原因。

對于TENWAYS來說，只有繼續強化在比荷盧市場的優勢，同時開辟更多強勢市場，才能把這個細分市場的全球化故事講得更加圓滿。