市值重回千億，三次關鍵轉型，寧波農民打造逆變器龍頭

文 | 董武英

近期，受地緣沖突事件影響，A股市場較為波動，石油黃金等板塊成為市場關注的焦點.然而，市場有一家光伏逆變器企業卻悄悄在資本市場走出新高，市值重回千億以上。

這家公司正是德業股份。2025年8月以來，德業股份股價持續上漲，并在近幾個交易日連續大漲，股價創出歷史新高。截至2026年3月3日收盤，德業股份總市值高達1108億元。

30多年前，張和君創立德業股份的前身——德業有限公司，以注塑件、鈑金件制造起家，逐步切入除濕機等環境電器領域，在細分市場站穩腳跟，而后進軍光伏逆變器產業，打造逆變器龍頭。

身處光伏行業的德業股份，為何能穿越周期，再次重回千億市值？

德業股份股價重回巔峰，背后是其在過去三年間的迅速轉型。時至今日，德業股份已經不僅是光伏逆變器龍頭，其已經成為戶用儲能領域不可忽視的重要玩家，并在積極加碼工商業儲能市場。

正是這些新業務的布局，推動德業股份重回巔峰，也推動張和君財富的增長。

三次關鍵布局，寧波農民逆襲成400億身家富豪

2007年，有媒體記者到德業股份采訪時驚訝地發現，德業股份老廠區內竟然開辟出了一片西瓜地，時年已經55歲的德業股份創始人張和君宛如老農一般，有空就會到瓜田轉悠，澆水翻土，還拿出種的西瓜來招待記者，渾然不像一個年銷售額10億元公司的掌舵者。

回顧張和君的創業史，這則“西瓜逸事”完全是其小時候生存的真實寫照。1952年，張和君出生于寧波北侖一個普通家庭，高中畢業后，他種過地，也當過木工。隨著北侖當地模具行業的發展，他在1971年和幾個村民一起創立了一家小型模具五金廠并擔任廠長，還在1984年成立了一家塑料電器廠。

在積累了第一桶金后，張和君在1990年創立了寧波德業塑料有限公司，這正是德業股份的前身。成立之初的德業股份主要做的是塑料模具，在長三角一眾小配件廠中并不顯眼。直到1997年，德業股份迎來了改變企業命運的時刻——它拿到了美的電器的塑料配件的配套訂單。

為了服務好這個大客戶，張和君決定直接對標當時行業內最高標準——日本松下、東芝主流空調企業的配件。為此，不會日語的張和君多次前往日本，選購日本空調品牌最新產品，研究內部塑料配件技術并消化吸收，最終成功獲得美的電器認可。

在這之后，張和君迎來了另一個發展機遇。2002年，位于河北保定的長城汽車開發出哈弗SUV新車型。聽到這個消息后，張和君多次前往保定面對面溝通，最終憑借誠意和產品競爭力拿下哈弗SUV車型全套國產塑料件的訂單。

在開拓塑料模具業務的同時，德業股份也開始小批量生產除濕機等環境電器，2007年，德業股份成立變頻業務，開始為美的空調配套生產家用空調熱交換器（蒸發器與冷凝器），并進入了空調控制芯片和空調控制器領域。這是德業股份第一次轉型，熱交換器在較長一段時間內都是德業股份核心業務。

2016年，基于在空調電路控制領域的積累，德業股份跨界進入光伏逆變器行業，這成為德業股份第二次關鍵轉型，也正式開啟了屬于它的商業傳奇。

很快，德業股份就成功推出了頗具競爭力的光伏逆變器產品，并在2018年開始進入海外市場，且開始了儲能逆變器產品的技術開發和產能布局。

自2020年下半年開始，全球光伏行業爆發，光伏逆變器需求大增。到2021年德業股份上市之時，其逆變器業務營收已經達到了11.97億元，同比增長262.34%，已經成為公司僅次于熱交換器之外第二大業務。到2022年，德業股份逆變器營收已經達到39.57億元，躍升為公司最大營收和利潤來源。

憑借著行業的高景氣度和業績的爆發，德業股份2021年4月上市后股價持續上漲，截至2022年9月27日股價高點，在不到兩年時間內，德業股份股價累計漲幅高達1836.23%，市值也由上市首日收盤的80.47億元達到2022年9月27日收盤的1069.49億元，成為千億市值股。

不過，2022年四季度開始，全球光伏行業需求放緩，光伏行業公司股價普遍回調，德業股份也未能幸免。在這個階段，德業股份開始了新一輪轉型——工商業儲能和AIDC。新一輪的轉型使得公司把握市場浪潮，股價和業績開始回暖，市值在近日重回千億。

在股價從巔峰到低谷再重回巔峰的過程中，德業股份也啟動了權力交接，創始人張和君在2022年卸任總經理一職，由次子張棟業接任。

不過，截至目前，74歲的張和君仍擔任德業股份董事長，并牢牢掌控著上市公司控制權。根據《福布斯》2025年11月7日發布的《2025年福布斯中國內地富豪榜》，張和君以57億美元（當時匯率約406億元人民幣）的財富值排名第82名。

加碼工商業儲能和AIDC，逆變器龍頭能否繼續突破？

對于一家電子電力行業公司來說，如果不能成功抓住下一個風口，那么將很快面臨發展困境。在上一輪光伏爆發期之后，未能成功轉型的光伏逆變器企業大部分承受了壓力，部分企業業績也逐漸出現承壓，德業股份卻憑借布局儲能逆變器和儲能系統，展現出韌性。

上文提到，德業股份較早就進行了儲能逆變器技術布局，其逆變器業務一直是“光伏+儲能”兩條腿走路。

2023年，德業股份光伏逆變器業務曾遭遇重大打擊。數據顯示，德業股份2022年光伏逆變器業務營收達15.11億元，到2023年該業務營收為9.08億元，同比下滑近四成。但儲能逆變器業務則保持增長，從2022年的24.18億元增長至35.01億元，同比增長44.79%。

但是，僅僅是儲能逆變器的增長并不足以支撐德業股份的長期發展，德業股份很快瞄向了儲能系統這一更具價值的領域。

相比于光伏行業往往由組件企業主導，在儲能這一新興行業，電池供應商未形成足夠影響力，儲能行業也因此誕生出各種各樣的參與者，由儲能逆變器企業進行產業鏈整合進軍儲能系統正是一條成熟路徑，華為、陽光電源、德業股份均屬于這條路線的成功者。

資料顯示，德業股份較早就推出了儲能電池產品，可與逆變器無縫運行。2022年，德業股份生產出首個電池包。到光伏逆變器業務受挫的2023年，德業股份儲能電池包產品營收已經達到了8.84億元，同比大增965.43%，占公司營收比重已經提升至11.82%。

到2024年，德業股份儲能電池包產品營收進一步增長至24.51億元，營收占比提升至22%左右。也正是憑借新業務的迅速增長，德業股份近年來業績屢創新高。

德業股份儲能業務的成功，部分原因來自于技術實力以及前瞻性布局，但也與其市場策略密不可分。在儲能業務上，德業股份重點布局戶用儲能市場，發展初期聚焦南非、巴西、巴基斯坦等高增長新興市場，避開了美國、歐洲這樣的成熟市場，因此也較大程度避免了依賴歐洲等單一市場而遭遇2023年歐洲儲能市場供給過剩帶來的重大影響。

近年來，隨著全球儲能市場全面開花，德業股份2025年業績仍保持高速增長。隨著市場變化，德業股份也在通過更廣泛的布局來尋找新增長點。

在此之前，德業股份儲能業務集中在戶用儲能市場，但隨著德國等國家發布動態電價，歐洲工商業儲能2025年出現爆發式增長。同時全球AI市場的爆發，也讓美國市場為大量新增電力負荷配置儲能需求，帶動了工商業儲能的高增長。

德業股份較早就推出工商儲能逆變器，這一產品毛利率長期高于其他儲能逆變器產品。2025年上半年，德業股份工商儲能逆變器銷量同比大增2倍以上至4.29萬臺，迎來高速增長。

也是在2025年，德業股份再次加碼工商業儲能市場，2025年11月宣布投資11.12億元建設年產7GWh工商業儲能生產線項目。不過，該項目尚處于早期階段，未來發展存在一定不確定性。

與此同時，德業股份也將自身業務從逆變器進一步延伸至AIDC領域。基于逆變器產品在高壓領域的技術積累，德業股份目前正在積極研發800V固態變壓器（SST），后者將是下一代AIDC核心供電體系中的關鍵組成部分，德業股份該業務有望在2026年實現突破。

回顧過往數十年的發展，德業股份的創業史，正是一個不斷抓住新風口并保持領先優勢的商業案例，也正是這種不斷創新并緊抓市場需求的能力，使其得以在經歷低谷后重回巔峰，再創新高。面對未來發展，德業股份能否繼續抓住風口并保持高增長，值得關注。