從“714高炮”到合規(guī)懸崖：解剖融360的助貸生死劫

在網(wǎng)貸行業(yè)持續(xù)變天的背景下，融360，這家曾被315晚會點名批評的助貸平臺，正面臨著前所未有的困境與挑戰(zhàn)。在當前監(jiān)管收緊，經(jīng)濟進入下行周期，加上流量紅利見頂這三重因素疊加下，網(wǎng)貸行業(yè)進入調(diào)整期。

想要理解其中的邏輯，就要站在整個金融生態(tài)中，看清這家企業(yè)以及整個行業(yè)面臨的怎樣的陣痛和重塑。

金融普惠的"雙刃劍"：填補空白與風險溢出

助貸平臺的誕生，本質(zhì)上是解決了傳統(tǒng)金融體系中的"錯配"問題。說到底，是傳統(tǒng)銀行看不上"窮人"，在銀行的風控體系中，對于有工作，征信良好，有固定抵押物的客戶才是優(yōu)質(zhì)客戶，而對于有大量信用記錄薄弱，收入不穩(wěn)定的用戶，就會被排斥。

融360平臺看中的，正是這片“無人區(qū)”。通過人工智能、云計算等技術，融360為個人消費者及小微企業(yè)提供金融產(chǎn)品和服務。數(shù)據(jù)顯示，融360已經(jīng)與2500多家金融機構(gòu)合作，平臺上匯集超過25萬款金融產(chǎn)品，服務覆蓋全國350多個城市。這在某種程度上，確實解決了部分人群的融資難問題。

問題是，這種服務高風險用戶群體的模式，也必然付出高成本。為覆蓋壞賬風險，融360通過收取高額會員費實現(xiàn)盈利，名目包括利息、擔保費、服務費等等。在黑貓投訴平臺，有用戶反映通過融360申請貸款，獲批額度為8500元，資金到賬后，還款項目里卻還要繳納1190元的高額會員費，同時平臺利息也較高。平臺作為信息中介，只能對提供的借款約定相應利息，并且利率不得超過法律規(guī)定的范圍。這種變相收取的“砍頭息”，既不合理也不合法。

這并不是個案，在消費保和黑貓投訴上，此類案例比比皆是。在監(jiān)管未將擔保費計入綜合年化利率時，站在平臺角度，利用規(guī)則實現(xiàn)利潤最大化是資本逐利的本能，但這也暴露了金融平臺和消費者之間存在的天然矛盾。在商業(yè)利益和社會責任中間，這類金融平臺稍有不慎就會失衡。

監(jiān)管重構(gòu)與合規(guī)成本的“水漲船高”

隨著監(jiān)管層對助貸行業(yè)從早期的包容轉(zhuǎn)向規(guī)范發(fā)展，這背后是整個行業(yè)爆發(fā)式增長所暴露的巨大風險，融360面臨的合規(guī)壓力正是這一轉(zhuǎn)變的體現(xiàn)。

法律層面的風險也日益凸顯。2023年助貸新規(guī)落地，消費金融行業(yè)經(jīng)歷近五年來第二次大幅利率壓降。消金機構(gòu)在監(jiān)管要求下，逐步將個人貸款年化利率上限從36%壓降至24%。同時新規(guī)明確要求將服務費納入綜合融資成本，禁止為無資質(zhì)主體提供房貸。這就意味著，融360依賴的導流模式將面臨重構(gòu)：不能像過去那樣簡單地將用戶推給合作方，必須保證合作方和產(chǎn)品均合規(guī)。此外，過去那種收取高額會員費、服務費的做法也被徹底堵死。

更現(xiàn)實的問題是牌照與資質(zhì)的“硬門檻”。目前各金融監(jiān)管正集中清理“空殼”和“失聯(lián)”的小貸公司。這對融360來說，如果它推薦的機構(gòu)沒有金融牌照，合同也會因違反法律強制性規(guī)定而被判定無效；即便是合規(guī)的小貸公司，也意味著更高的資本金要求和更嚴格的監(jiān)管審查。

流量紅利見頂與獲客成本的“內(nèi)卷”

如果說監(jiān)管合規(guī)是融360的外部壓力，那流量紅利見頂就是其內(nèi)部危機。過去幾年，助貸平臺的平均獲客成本上漲了6倍，新用戶的轉(zhuǎn)化成本高達3000元，大平臺一年的獲客成本就高達上億元，這對于中小機構(gòu)來說根本難以承受。

加之客戶質(zhì)量參差不齊，信用差、“問題客戶”占比達60%，融360作為純線上平臺處境尷尬。它沒有螞蟻的電商背景，也沒有騰訊的社交生態(tài)，缺乏天然的獲客場景。用戶使用平臺往往只是為了借錢，這種“借完即走”的特性導致用戶留存率極低。融360只能花錢買流量，從而陷入了“高昂獲客卻難以盈利”的惡性循環(huán)中。

與此同時，經(jīng)濟增速放緩，連鎖反應開始浮現(xiàn)。多平臺借貸已成普遍現(xiàn)象，“以貸養(yǎng)貸”的用戶越來越多，平臺檢測出的高風險用戶比例增加，壞賬風險也在持續(xù)上升。面對這種情況，平臺只能在“提高利率覆蓋風險”和“降低利率讓用戶還得起”之間尋找平衡。當平臺想通過“變相收費”增加利潤時，又極易觸發(fā)用戶投訴和監(jiān)管紅線。

消費保平臺上，有用戶表示使用融360貸款4000元，由陜西長銀消費金融有限公司放款，分12期償還，每次還款竟然高達453.36元，其中75.11元為咨詢服務費，變相拉高了利息，實際年化利率高達36%，遠高于國家法律規(guī)定。

行業(yè)分化與未來走向：從“流量販子”到“科技服務商”

在這種內(nèi)外交困的背景下，助貸行業(yè)的分化已經(jīng)不可避免。頭部大平臺都在加速構(gòu)建合規(guī)護城河。奇富科技、信也科技等大體量玩家，在獲客、風控、資產(chǎn)等方面進一步優(yōu)化資源配置。除了拓展多元化的獲客渠道、加大對優(yōu)質(zhì)客群的投放外，它們也在持續(xù)深化與金融機構(gòu)的合作，向24%以下的合規(guī)利率收縮。數(shù)據(jù)顯示，2023年業(yè)績預告顯示，凈利潤由58.8億增至60.8億，累計借貸用戶數(shù)也達到3810萬，同比增長15.1%。

相比擁有強大資金實力的巨頭，融360的處境則尷尬得多。一方面銀行有資金、牌照但缺技術；另一方面金融科技公司有技術、流量卻缺少資金，融360的輕資產(chǎn)模式在轉(zhuǎn)型中顯得格外脆弱。

融360真正的出路，是不再依靠流量賺差價，而是通過輸出風控、營銷等技術能力，為金融機構(gòu)提供解決方案。只有當技術價值覆蓋合規(guī)成本，才能在行業(yè)洗牌中獲得生存空間。目前融360也在嘗試這條路，通過為個人用戶及小微企業(yè)提供貸款搜索服務，業(yè)務從保險科技、智能風控等多個領域擴大金融服務路徑。這種技術轉(zhuǎn)向能不能成功，還是個未知數(shù)。一是，技術輸出需要長期投入，這在短時間內(nèi)很難看到回報，再一點，銀行本身也具有自主風控能力，外部的技術依賴度低。

更嚴峻的問題是融360的歷史合規(guī)問題。2019年，“融360”被央視“3·15”曝光“714高炮”黑幕，節(jié)目曝光“融360”涉嫌為違規(guī)網(wǎng)貸App提供展示、導流服務，存在變相收取“砍頭息”等問題。六年時間，融360平臺整改成效依然不足，這種歷史遺留問題，不僅損害品牌形象，對轉(zhuǎn)型也帶來了難度。

結(jié)語：

融360面臨的轉(zhuǎn)型陣痛，是整個中國助貸行業(yè)，從野蠻生長到合規(guī)的必經(jīng)之路。隨著監(jiān)管的持續(xù)深化，市場逐漸回歸理性，行業(yè)也將徹底告別流量為王的時代。

這對融360來說既是生存的挑戰(zhàn)，也是商業(yè)模式轉(zhuǎn)向的歷史機遇，這種機遇是屬于徹底拋棄流量身份，用科技技術賦能的公司，如果融360依然只做信息中介，在合規(guī)的邊緣試探，那么等待它的將是被時代拋棄。