大模型首份財(cái)報(bào)出爐，MiniMax收入狂飆1.5倍

剛剛，MiniMax發(fā)布了上市以來(lái)的首份財(cái)報(bào)。而這也是大模型公司發(fā)出的第一份財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，2025年全年MiniMax總收入為7903.8萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)158.9%。

分地區(qū)來(lái)看，其中超過(guò)70%的收入來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)。截止2025年12月31日，MiniMax累計(jì)服務(wù)超過(guò)200個(gè)國(guó)家及地區(qū)超2.36億用戶，以及來(lái)自超過(guò)100個(gè)國(guó)家及地區(qū)的21.4萬(wàn)企業(yè)客戶以及開(kāi)發(fā)者。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，其中，AI原生產(chǎn)品收入由2024年的2180.5萬(wàn)美元增加143.4%至2025年的5307.5萬(wàn)美元，主要得益于用戶參與度提升、用戶對(duì)產(chǎn)品付費(fèi)意愿增強(qiáng)，以及海螺AI等產(chǎn)品的持續(xù)推廣及商業(yè)化；開(kāi)放平臺(tái)及其他基于AI的企業(yè)服務(wù)的收入由871.8萬(wàn)美元增加197.8%至2025年的2596.3萬(wàn)美元，主要是由于付費(fèi)客戶數(shù)量顯著增加。

很明顯，營(yíng)收正在呈現(xiàn)出較高的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

但截止目前，尚未盈利。

財(cái)報(bào)顯示，2025年全年MiniMax錄得虧損18.72億美元，這主要是因?yàn)楣乐党掷m(xù)增加，致使優(yōu)先股錄得重大計(jì)量虧損。經(jīng)調(diào)整后，2025年全年MiniMax凈虧損2.5億美元，同比微增2.7%。

盈利狀況，有所改善。這主要得益于毛利率的提高。

財(cái)報(bào)顯示，其毛利由2024年的373.8萬(wàn)美元增至2025年的2007.9萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)437.2%，毛利率從2024年的12.2%增加至25.4%，主要是由于模型及系統(tǒng)效率的提升，以及基礎(chǔ)設(shè)施配置的優(yōu)化所致。

不過(guò)，從現(xiàn)有態(tài)勢(shì)來(lái)看，MiniMax距離盈利，還有一定距離。

據(jù)了解，今年1月9日，MiniMax正式在港交所主板掛牌上市，上市首日開(kāi)盤(pán)漲42%，報(bào)235.4港元/股，市值約719億港元，隨后不到兩個(gè)月里股價(jià)一路攀升。截至3月2日收盤(pán)，MiniMax港股股價(jià)報(bào)752.5港元/股，收跌1.44%，總市值2360億港元。