機構看好電力板塊價值重估機遇，12只優質股股息率超3%！

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電力板塊有望迎來盈利改善和價值重估。

2月11日，國務院辦公廳正式印發《關于完善全國統一電力市場體系的實施意見》，首次以國辦名義、從國家統一大市場高度、對電力市場體系進行頂層設計。其中提到，到2030年，基本建成全國統一電力市場體系，市場化交易電量占全社會用電量的70%左右（截至2025年底為64%）；到2035年，全面建成全國統一電力市場體系，電力資源在全國范圍內實現優化配置和高效利用。

國盛證券表示，全國統一電力市場頂層設計出臺，電力資源的電能量、調節、環境、容量等多維價值將全面由市場反映，電力板塊有望迎來盈利改善和價值重估。

中原證券建議從中長期投資的視角來看，以啞鈴策略配置電力相關資產，防御端注重穩定性和股東回報，關注盈利能力穩健的大型水電企業和部分高股息率的火電企業；進攻端建議關注虛擬電廠、可控核聚變等主題投資機會。

據證券時報·數據寶統計，A股電力板塊中，共有12股最新股息率超3%且有5家及以上機構評級。

從股東回報來看，浙能電力2024年每股派現0.29元（含稅），按照最新收盤價計算股息率為5.59%，居首。此外，申能股份、聯美控股、內蒙華電等個股股息率均超4%。

上述電力股中，大部分近年來持續實施高比例派現。其中，申能股份、聯美控股、內蒙華電等2022年至2024年分紅率均超50%。

從近年來累計分紅占比來看，長江電力2022年至2024年累計分紅占比超234%，居首；聯美控股分紅占比超199%，位居次席；內蒙華電分紅占比接近183%，位居第三。

資產負債率較低的公司分紅能力相對更強。數據顯示，截至2025年三季度末，聯美控股資產負債率不足28%，為最低。值得一提的是，公司2024年4月30日發布的《未來三年（2023—2025年）股東回報規劃》顯示，若無重大投資計劃或重大現金支出等事項發生，公司以現金方式累計分配的利潤不少于未來三年實現的年均可分配利潤的百分之三十。

國投證券近期發布的研報稱，聯美控股供熱主業兼具區位和成本優勢，積極向新型綜合能源服務商轉型。公司于2021年戰略投資入股愛德曼氫能，從氫熱電聯產和分布式發電業務方向形成突破，進行產業上下游核心技術和裝備的整合，積極布局清潔能源制氫、高壓儲氫及燃料電池等關鍵環節。隨著“十五五”時期氫能產業鏈進一步完善，公司有望迎來新增長極。

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責編：何予

校對：呂久彪