大金重工市值440億，兩次“關鍵戰”成就全球風電巨頭

文 | 劉振濤

2026年以來，投資機構對上市公司調研頗為活躍，wind數據顯示，截至2月25日，年內共計有853家上市企業被投資機構調研。其中，一家風電企業成為機構調研數量最多的企業，不到2個月時間，公司接受了機構投資者兩次調研，參與調研的機構數量達318家。

它就是大金重工。

資料顯示，大金重工是一家風電設備制造企業，主要從事生產銷售海上風電單樁基礎、過渡段、導管架、浮式基礎以及塔筒產品，為客戶提供海上風電裝備的“建造+運輸+交付”一站式綜合解決方案。

20多年前，東北遼寧營口人金鑫創立了大金重工，從建筑行業鋼結構廠出發，敏銳地嗅到國內風電產業的發展趨勢，轉型風電設備賽道，逐步成長為風電行業的上市巨頭。

近日，大金重工二級市場迎來高光時刻，公司的股價不斷創新高，近一年來漲幅超過200%，公司的總市值達到449億。300多家機構投資者參與調研也成為公司高光時刻的注腳。

大金重工二級市場價值的增長，一部分來看是公司業績的提升，大金重工預計2025年歸母凈利潤增長超過120%；更重要的是創始人金鑫前瞻的目光，通過發力海風市場、出海全球化兩次“關鍵戰”，打造了如今大金重工的底蘊，借勢行業的發展，被重新審視。

鋼構廠起家，打造上市百億風電企業

大金重工的老板金鑫出生于東北遼寧營口。1987年，金鑫進入遼寧營口紡織廠工作，成為了一名紡織工人，由于工作努力，金鑫一度成為該廠干部。

然而，擁有穩定工作的金鑫決定出去闖一闖。他辭掉了紡織廠的工作，在1993年來到遼寧盼盼旗下子公司阜新盼盼銷售服務有限公司工作，擔任總經理。

在遼寧盼盼下屬的銷售服務企業擔任總經理一段時間后，金鑫萌生了自己創業的想法。于是，2001年，金鑫與盼盼集團合作以480萬元購買生產線設備，并以800萬元的實物出資，共同設立了遼寧盼盼三維鋼結構工程有限公司。

時隔1年，2002年，金鑫以700萬元的價格通過MBO（管理者收購）的方式收購了盼盼集團持有的三維鋼構80%股權。通過這次收購，金鑫從過去的職業經理人轉身為公司老板。

2003年，金鑫將三維鋼構公司改名為大金鋼構，這便是后來的大金重工。由于金鑫在盼盼集團曾工作多年，最開始大金重工從事的是建筑鋼構業務。

不過，隨著建筑行業逐漸從發展上升期走向成熟平穩，市場的需求在逐步下降，加之行業的競爭加大，盈利效應下滑。面對建筑行業的趨勢，金鑫決定在2004年切換到火電鍋爐鋼結構賽道。就這樣建筑、火電鍋爐鋼結構業務成為了大金重工前期發展站穩市場的基礎。

時間來到2006年，這是大金重工成立發展以來的一個重要轉折點，也是大金重工向風電賽道進軍的時刻。隨著中國風電裝機潮的興起，清潔能源領域展現出巨大的潛力。金鑫敏銳洞察到國內風電產業迅猛發展的態勢，謀劃向風電設備產業進軍。

2007年，國家發改委發布了《可再生能源中長期發展規劃》，規劃明確到2020年可再生能源消費占比達15%的核心目標，確立優先發展水能、生物質能、風能和太陽能的戰略路徑。

國家戰略規劃的出臺，更加讓金鑫有信心，同時多年在鋼結構上的打拼也讓金鑫有底氣，于是大金重工開始向風電設備中的風電塔筒行業布局。

向風電設備行業轉型并非易事，風電塔筒對精度、強度和穩定性有著極高的要求，不過大金重工憑借著在鋼結構領域多年的沉淀，成功攻克了技術難題，很快便交付了首個陸上風電塔筒項目，開啟了在清潔能源裝備制造領域的新篇章。

風電塔筒行業的延伸，讓大金重工有了更具成長潛力的支撐，在鋼結構和風電設備兩大業務的推進下，大金重工不斷成長，也在向資本市場沖擊。

2010年，大金重工向深交所遞交招股書，向深交所中小板市場發起上市沖刺。根據當時的招股書，大金重工的業績增長較快，2007年至2009年，公司的營收從1.78億元增長至4.16億元，歸母凈利潤從1589.26萬元增長至9447.57萬元。

同年10月，大金重工在深交所正式掛牌上市，成為風電塔筒行業第一家上市公司。資本市場的上市，不僅為大金重工帶來了雄厚的資金支持，更提升了品牌知名度和行業影響力。依托東北老工業基地強大的制造基因，大金重工不斷優化創新，奠定了在風電塔筒行業的堅實基礎，成為國內風電塔筒制造的龍頭。

兩次“關鍵戰”，成就全球風電巨頭

上市后的大金重工資本市場的價值不斷提升，特別是2025年以來，大金重工的股價漲幅超過了200%，總市值也突破了400億，成為了全球風電行業的巨頭。大金重工目前是亞太區唯一實現海工產品交付歐洲市場的供應商。

大金重工從上市風電巨頭向全球風電巨頭的邁進，背后是創始人金鑫打響的兩次“關鍵戰”：發力海風市場；出海全球化。

風電大致可以分為陸風和海風。目前，全球陸風市場已經進入到成熟期，從塔筒、葉片產品本身角度而言，制造工藝成熟，市場競爭激烈。海風市場逐漸成為風電行業競逐的新戰場。

金鑫在風電行業始終保持著前瞻目光。2009年，當時國內海上風電還處于萌芽起步階段，海外市場也尚未大規模開發時，就是這么個初始階段，金鑫卻帶領大金重工提出了“兩海戰略”，即聚焦海上風電和海外市場。

發展海上風電設備，需要較好的海上運輸條件。為此，大金重工花重金在山東蓬萊投資建設了首個海工基地。“從某種意義上來說，打造蓬萊基地承載著我們落實‘世界大金’的愿景以及實施海外、海上戰略的重任。”金鑫曾公開表示。

然而，海工基地建設并非易事，當時的條件比較艱苦。據媒體報道，金鑫曾回憶，“當時連路都沒有，我們最后是通過一條村里的路進來的，然后大家站在一個山包上看到的是一片荒地和茫茫大?！薄?/p>

與地形基礎條件相比，更難的是沒有經驗和技術。大金重工此前都是從事陸地風電設備的生產制造，對于海上風電設備可以說是“一竅不通”。

為此，金鑫帶領團隊多次赴丹麥、英國、德國，調研埃斯比約港、不萊梅哈芬港、赫爾港等海上風電母港以及相關企業，將成熟的技術與經驗引入到蓬萊基地的建設中。

2012年，大金重工在蓬萊的工廠制造基地正式投入使用。如今，大金重工的蓬萊海工基地擁有57萬平方米的海上風電塔架、單樁基礎、深遠海導管架專業化制造基地，并配備2個10萬噸級重裝泊位。并且蓬萊海工基地成為全球風電海工基礎裝備行業首家通過SBTi審核企業。

有了自己的海工基地，掌握了海上風電設備的制造技術，以及優良的海港運輸條件，大金重工逐步開啟自己的海外戰略市場。

2019年，大金重工在德國漢堡成立分公司，德國作為歐洲工業強國，在風電技術和市場方面具有重要的影響力。大金重工通過在漢堡設立分公司，能夠更好地了解歐洲市場需求，與國際先進企業開展合作，提升自身在國際市場的競爭力。

此后，2022年10月，大金重工成功中標了西門子歌美颯的英國Moray West海上風電12套海塔項目；同年11月，大金重工又中標了41套GE旗艦機型Haliade-X海上風電塔筒項目，打破了以往僅為國際風電龍頭供應陸上風塔的合作方式。

如今，大金重工的產品已經暢銷全球30多個國家，從歐洲的德國、英國、法國等，到東亞的日韓，再到澳洲和東南亞越南等國家。

大金重工港股招股書顯示，根據弗若斯特沙利文數據，以2025年上半年單樁銷售金額計，大金重工是歐洲市場排名第一的海上風電基礎裝備供應商，市場份額從2024年的18.5%增長至2025年上半年的29.1%。

大金重工2025年半年報顯示，上半年出口的收入達22.43億元，毛利率達30.69%，同比增長達195%，占總收入比達到78%。這個數字在2022年還只是16.4%，短短三年，海外業務就從配角變成了絕對主角。

在近期機構投資者的調研中，大金重工的“海外”的發展也成為關注的重點。大金重工發布的公告顯示，公司表示，交付出口海工產品的建造標準提升，帶來更高附加值；公司通過提供海風裝備建造、運輸、本地化安裝等系統化服務，執行項目價值量進一步提高。

從鋼結構起家，到風電塔筒產品，再到海風裝備全產業鏈供應商，大金重工的每一次轉型發展，都是對行業風口的前瞻和精準把握，也都是與產業升級發展的共振。

在當下全球能源轉型的驅動下，大金重工未來又將帶來怎樣的成長發展故事？我們將保持關注！