年年虧！中文在線，為何總能漲？

張書樂 人民網(wǎng)、人民郵電報專欄作者

公告不涉及GEO，

或意味著追風者已成過去式。

作為一個名稱用“中文”二字開頭的企業(yè)，它的成功卻靠海外短?。?/p>

這一點，頗為有點短劇大逆轉(zhuǎn)（da lian）的未打。

1月以來，中文在線各種跌宕起伏。

春節(jié)之后，是否又會過山車？

其進軍港股的前景如何？

從1月開始，中文在線發(fā)布過數(shù)次公告，讓人直呼看不懂。

1月13日，中文在線發(fā)布2025預虧公告，預計虧損5.8億元-7億元。

值得注意的是，上市11年，該公司基本都在虧損中度過。

然而，其在第二天，即1月14日公告稱，自2026年1月5日以來，公司股價累計漲幅為53.90%。針對近期市場關注熱點，公司特此說明：公司主營業(yè)務目前不涉及GEO。

而在2月10日晚間，中文在線又發(fā)公告，公司股票于2026年2月9日、2026年2月10日連續(xù)兩個交易日收盤價格漲幅累計偏離值達到41.48%。

同時，該公司還表示，近期公司經(jīng)營情況及內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化。

中文在線到底是一家什么公司？

為何在其中一次公告中要特別注明：不涉及GEO（生成式 AI 平臺搜索內(nèi)容）。

或許用一段加法最容易概括，即該公司的標簽=Sora概念(文生視頻)+AI語料+快手概念+在線教育+文化傳媒概念。

2021年元宇宙概念爆發(fā)時，中文在線迅速響應。2022年初，公司宣布布局元宇宙相關業(yè)務，包括數(shù)字藏品和虛擬人領域。

但一年后，隨著元宇宙概念降溫，公司相關業(yè)務也未能形成穩(wěn)定收入來源。

2023年AIGC熱潮興起，中文在線再次成為積極布局者。

公司多次在投資者互動平臺強調(diào)其AI技術和內(nèi)容生成能力，但始終未透露其具體收入貢獻，并在2023年財報中提到公司存在“AIGC技術發(fā)展不達預期的風險”。

不過，中文在線也并非每次都是追逐風口。

2023年就開始布局國際短劇業(yè)務，2024年以來將戰(zhàn)略重點轉(zhuǎn)向短劇出海。

針對短劇出海，中文在線先后推出Sereal+、UniReel和FlareFlow等多款海外短劇應用，覆蓋全球100多個國家和地區(qū)。2024年，公司境外營收占比達到26.15%，同比增長132.41%。

中文在線難以盈利的原因是什么？

海外短劇前景究竟如何？

中國企業(yè)做“文化出海”的難度與挑戰(zhàn)有哪些？

“短劇出海熱”的市場如何？

中文在線的未來何處去？

對此，野馬財經(jīng)方璐和書樂進行了一番交流，本猴以為：

公告不涉及GEO，或意味著追風者已成過去式。

短劇曾是它最有前景的賽道。

短劇是他們近年真正在起風前就起飛的領域，算不上蹭風口，而是領航員，尤其是海外市場。

但僅僅依靠套路化的“霸總短劇”，只能占一時先發(fā)優(yōu)勢，還需要更多垂直細分類型去搶占增量市場，才能保證紅利持續(xù)。

中文在線作為國內(nèi)短劇模式的搬運工，在海外通過換皮方式確實占了先機。

但套路已經(jīng)被友商學會，也就在越來越卷的短劇賽道中，更加依賴買量。

同時，短劇付費模式，由于高于長視頻平臺，新鮮感過去后，很容易被爆款長劇、免費短劇等差異化品類所打敗。

中文在線在領跑階段小富即安，繼續(xù)搬運，而沒有在質(zhì)量上進一步深挖，其整體未來都不會太好。

但從大環(huán)境上看，僅以短劇市場為例，海外市場數(shù)十億受眾，遠比國內(nèi)短劇紅海化內(nèi)卷要更有拓展價值，進擊海外市場可以極大的提高受眾天花板。

同時，由于短劇作為中國首創(chuàng)且全球領先的文娛內(nèi)容，國內(nèi)公司顯然比國外公司更有經(jīng)驗。

無論是既有短劇類型的垂直深耕，還是此前的網(wǎng)文IP積累，也有更多儲備資源，對國外友商可以形成一個時間段內(nèi)的降維打擊。

但長期深耕，則需要針對不同地區(qū)的需求，進行適配，達成傳播的接近性原則，方能長久。

中文在線確實占了先手，不算用力過猛，只是先驅(qū)一個不小心也容易變先烈，但至少跟風的習性開始逆轉(zhuǎn)了。

至于未來，繼續(xù)深耕短劇，探索更多類型，探索更多地區(qū)受眾需求，而不是只做“搬運工”就會有收獲。

目前，中文在線已經(jīng)認識到了這一點，只是實踐效果有待觀察。