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耶魯大學預算實驗室(TBL)對截至 2026 年 2 月 20 日美國實施的所有關稅及外國報復性關稅的影響進行了估算,其中包括新增的第 122 條款 15% 關稅以及基于《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)關稅的取消。在基準情景中,第 122 條款關稅將在 150 天后到期,本報告同時也測算該關稅永久化情景下的影響。
2. 當前關稅稅率:在基于 IEEPA 的關稅被取消前,消費者面臨的整體平均實際關稅稅率為 16%,為 1936 年以來最高水平。IEEPA 相關裁定生效后,該稅率立即降至 9.1%;第 122 條款關稅實施后,稅率回升至當前13.7%。若該關稅在 150 天后如期到期,稅率將再次回落至 9.1%。
3. 整體物價水平與分配效應:預算實驗室假設美聯儲對關稅影響 “不予干預”,允許物價上漲,使得稅負通過物價而非名義收入體現。若第 122 條款關稅如期到期,最終對物價水平的影響將在0.5%-0.6%之間,普通家庭平均損失約600-800 美元(若該關稅永久化,物價影響將達0.8%-1.0%,家庭損失約1000-1300 美元)。
4. 商品價格:現行關稅政策對金屬制品、電氣設備及汽車沖擊最大(若第 122 條款關稅延期,服裝及相關產品也將成為受影響最嚴重的品類之一)。
5. 宏觀經濟影響:關稅將使 2026 年末美國失業率上升 0.3 個百分點。長期來看,美國經濟規模將持續縮小 0.1%,按 2025 年美元計算,相當于每年損失約 300 億美元(若第 122 條款關稅延期,長期經濟損失將翻倍)。
6. 長期 GDP行業與就業影響:長期來看,關稅帶來利弊權衡:美國制造業產出增長 2%,但這一增幅被其他行業的收縮完全抵消 —— 建筑業產出下降 2.4%,采礦業下降 1.1%(若第 122 條款關稅延期,上述影響方向不變、幅度更大)。
7. 財政影響:假設第 122 條款關稅在 150 天后到期,本屆政府加征的關稅將在 2026—2035 年累計帶來約1.3 萬億美元財政收入;但經濟增速放緩會減少稅收,動態凈收入約為1.1 萬億美元(若關稅永久化,上述收入分別為2.2 萬億美元和1.9 萬億美元)。
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