中國第二大民企負債7500億，帝國崩塌被迫賣身改名

有這么一家企業，曾經被稱作中國第二大民營企業，短短20多年間就創造出萬億規模的奇跡，躋身全球500強行列，但又在短短數年間背負7500億債務，不得不破產重整，公司也賣身改名。

故事要從1993年說起，當時的海航集團是一家注資1000萬的航空類民營企業，對于當時那個年代來說，1000萬人民幣的資金起點已經不算低了，但對于動輒幾億人民幣的客機來說，還是太少了。

于是從一開始，海航就走上了加杠桿的道路，當時公司創始人陳峰拿著一張政府給的經營許可證游說銀行，從銀行拿到了第一筆4億的貸款，又以民間眾籌的方式籌集到2.5億融資，購買海南省的第一架飛機，這架飛機隨即又成為了抵押物，以“一架生一架”的方式，攢下了海航最初的家底，甚至吸引了來自索羅斯的投資，讓海航的事業進入高速發展階段。

主業穩定之后，海航在00年代初就開始了多線發展，在經營航空運輸業的同時大量兼并與主業相關的一些產業，其中包括酒店、旅游、金融等相關業務，甚至全球金融危機期間，海航都在高速擴張，并確立了八大業務板塊，以航空產業為中心，拓展了一系列的配套產業設施。

甚至到了流動性危機爆發的2017年，海航仍舊在持續擴張，收購國外產業，增購國外銀行股份，并一度成為了德意志銀行的最大股東，僅僅兩年時間凈投資就達到5600億元，到2017年底資產總規模飆升至1.2萬億元，完成了20年從千萬到萬億的十萬倍增長。

但這一切并非沒有代價，海航的流動性危機引起了監管的注意，隨后，高負債問題也被擺到臺面上來，大家開始發現快速擴張的海航其實一直都在玩這種循環抵押貸款的套路，用加杠桿的方式獲得投資資金，商業模式極度依賴借新還舊，每天的利息支出就高達上千萬元。

隨著國家嚴控非理性的海外投資，海航的海外融資通道被徹底掐斷，隨后的一系列事件以及2020年的航空業停擺直接導致海航暴雷，資金鏈徹底斷裂，總負債額度達到了7500億之巨。

最終，海航還是走上了破產重整的道路，航空主業被賣給了遼寧方大集團，機場板塊由海南國資來接管，金融和商業板塊各自尋找接盤。

海航集團的業務也改名換姓，核心的航空業務改名為新海航航空集團，大量非核心業務被剝離，公司經營回歸到航空運輸上，航班的運營也逐步恢復正常。

新海航逐漸步入正軌，但這場鬧劇給我們帶來的教訓卻異常深刻，那就是過去很多中國民營企業都過分依賴加杠桿的發展模式，而且喜歡盲目追求規模擴大，總是喜歡在自己的主營業務之外拓展很多產業，導致“門外漢干專業活”的情況廣泛存在，當這些副產業競爭不過業內專業人士時，就會成為集團主業的拖累，讓企業的財務狀況迅速惡化。

而一旦企業收益跑不過膨脹的利息，最終的全面爆雷就只是時間問題而已。

想要避免這種狀況，企業必須要腳踏實地，警惕“貪”和“亂”這兩大根源性問題，

一旦企業盲目自大，認為自己在某個行業內已經無敵，可以跨行業去碾壓別人，獲取更多的利益，就很可能會陷入貪婪的陷阱，被帶入盲目的資本豪賭之中，逐漸積累起自身難以承受的債務。

而若是企業不注重自己的內部管理，決策毫無謹慎思維，過分隨意武斷，忽視風險控制，就很可能陷入到亂的掣肘之中，像無頭蒼蠅一樣走不出債務循環，最終被越滾越大的債務雪球壓垮。

一個企業不論規模有多大，都要保持足夠的慎重和理性，否則最終一定會自食苦果。