華翔股份控股股東精準“完成減持”2.93億落袋，機器人轉型能否撐起新估值？

2月13日晚間，華翔股份（603112.SH）的一紙公告，宣告了控股股東長達三個月的減持計劃正式收官。

公告顯示，控股股東山西臨汾華翔實業有限公司（以下簡稱“華翔實業”）在2025年12月1日至2026年2月12日期間，通過集中競價和大宗交易方式，累計減持公司股份1620.51萬股，占公司總股本的3.00%，套現總金額高達2.93億元。

值得注意的是，此次減持計劃執行得極為“徹底”。原計劃減持不超過1620.51萬股，實際減持1620.51萬股，僅差31股未賣，完成度高達99.99%。減持完成后，華翔實業持股比例從55.13%降至52.13%，仍保持絕對控股地位。

01 減持復盤：大宗交易為主，價格區間寬泛

回顧此次減持的細節，控股股東的操作顯得頗為“老練”。

時間窗口精準：減持區間為2025年12月1日至2026年2月12日，恰好是A股市場在經歷年末調整后，年初往往存在“春季躁動”預期的階段。在此期間，華翔股份的股價表現相對活躍，為減持提供了較好的流動性。

方式以大宗為主：在減持的1620.51萬股中，通過大宗交易方式減持了1080.34萬股，占比約三分之二。大宗交易通常對二級市場的直接沖擊較小，且能一次性承接較大數量的股份，顯示出控股股東在維護股價穩定與實現減持目標之間的平衡。

價格區間寬泛：減持價格區間為16.42元/股至20.05元/股。這一寬泛的區間反映了減持期間股價的波動，也說明控股股東并未死守某一高價，而是采取了“隨行就市”的策略，確保了減持計劃的順利完成。

02 公司基本面：業績穩健增長，現金流承壓

控股股東敢于在此時大規模減持，與公司穩健的基本面不無關系。

根據華翔股份2025年三季報，公司前三季度實現營業總收入29.83億元，同比增長7.01%；實現歸母凈利潤4.06億元，同比增長18.92%。凈利潤增速遠高于營收增速，顯示出公司盈利能力的提升。

然而，一個不容忽視的信號是公司的現金流狀況。三季報顯示，公司經營活動產生的現金流量凈額為-1.83億元，同比大幅下滑156.10%。這一數據與靚麗的利潤表形成了鮮明對比，通常意味著公司在擴張過程中應收賬款或存貨占用了大量資金，也可能是控股股東減持以緩解自身或上市公司資金壓力的一個側面印證。

03 戰略轉型：從“家電心臟”到“機器人關節”

華翔股份的傳統主業是白色家電壓縮機的核心零部件，被譽為“家電的心臟”，客戶涵蓋美的、格力等巨頭。但近年來，公司正積極向高附加值的汽車零部件和機器人領域拓展。

汽車零部件突破：公司與華域汽車成立合資公司，成功切入汽車底盤系統等高附加值領域。這一合作不僅帶來了穩定的訂單，更提升了公司在汽車產業鏈中的地位。

機器人布局加速：更值得關注的是公司在機器人領域的動作。雖然近期關于“寧波華翔”進軍機器人領域的新聞較多（注：寧波華翔為002048，與華翔股份603112為兩家不同公司，但同屬華翔系或名稱相似易引發市場聯想），但華翔股份自身也在積極布局機器人關節、靈巧手等核心零部件的研發與制造。公司利用其在金屬材料成型領域的優勢，試圖在具身智能機器人的供應鏈中占據一席之地。

控股股東此次減持，或許正是看到了公司在傳統業務增長穩健、新業務（機器人）尚未完全釋放業績的這一“青黃不接”的估值窗口期。利用業績利好和轉型概念帶來的關注度完成套現，為未來的產業投資或公司發展儲備彈藥。

04 信號解讀：是撤退還是戰略調整？

對于投資者而言，控股股東減持3%且幾乎“頂格”完成，釋放出哪些信號？

資金需求明確：2.93億不是一個小數目，控股股東如此堅決地減持，大概率有明確的資金用途，可能是用于自身的其他產業投資，也可能是為上市公司未來的并購重組做準備。

對當前估值認可：在16-20元的股價區間完成減持，說明控股股東認為當前的估值水平處于合理甚至偏高的區間，愿意在此位置兌現部分收益。

控制權無憂：減持后持股比例仍高達52.13%，意味著控股股東并沒有撤離的打算，減持更多是財務行為而非控制權轉移的前兆。

華翔股份控股股東的這次減持，是一場計劃周密、執行到位的“精準操作”。在業績增長與現金流壓力的交織下，在傳統家電零部件與新興機器人業務的轉型陣痛中，大股東的套現行為給市場留下了一絲疑慮：機器人故事講得再好，若不能迅速轉化為實實在在的業績，恐難支撐股價長期走牛。

對于中小投資者而言，在關注公司機器人轉型進度的同時，更需要緊盯后續的業績兌現情況，以及大股東減持資金是否會反哺上市公司發展。畢竟，實控人的“真金白銀”動向，往往比PPT上的藍圖更有說服力。

｜本文綜合整理自網絡公開報道