韓國的芯片巴西的礦，開年碾壓中概互聯！

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在冰雪中頑強生存 平姐姐攝于黃龍

昨日就說年前不太可能大漲了，今日果然應驗了，上證指數不但收出一根穿腸破肚的大陰線，還把4100點給跌破了。大A 總是易跌難跌，其根源就在于太急功近利，總是想令企業盡可能多地融資，地方政府可以多收一點稅，但是對投資者的利益卻極不重視，導致市場一漲就來圈錢，大家一看慌神開始跑路，市場就開始下跌。所以不能怪中國投資者喜歡炒小炒差，因為這樣的公司基本上沒條件再圈錢了，只有老老實實把業績做出來這一條路可走，那萬一路走通了，豈不是美事一樁？而所謂的好公司，則是融資不斷，就像是一個無底洞，根本填不滿。

當然，近期美國股市也跌了，尤其是科技股，跌幅不小。今日有讀者說，美國要走下坡路了。這個判斷至少是言之過早了，而且以特朗普這個守財奴的性格來看，也不太可能。一個是，他肯定會大幅減少政府的各項開支，以減少政府的赤字，第二個是，他四處游說，讓美國公司在本土大力投資，同時也動員日本、韓國以及一切想在美國銷售產品的企業去美國辦廠。這些投資陸續到位后，會給美國之后的經濟騰飛打下基礎。三是美國目前科技股大跌的一個重要原因，并不是它們的業績不好了，事實上這些公司的業績都還不錯，只不過投資者過于擔心這些科技企業的投資規模過大，有可能出現投資失敗的可能。

但是從理論上來講，企業家遠比一般人對未來的判斷更準確，要不然為啥美國的首富大都是科技型創業者？而投資者，老實說，都是科技界的外行，如果說萬千散戶比整天在市場一線打拼的企業家更懂賺錢、對風險有更深刻的認識之道，那首富就應當全是葛衛東這類投資者了，但事實并非如此。

今日是2026年春節前最后一個交易日，如果對這一個多月來的基金行情進行總結，我們可以發現一個有趣的現象，那就是除了黃金屹立不倒之外，投資全球芯片以及韓國、巴西的基金竟然奪得了頭籌。

事實上，自2025年以來，韓國的綜合股價指數（KOSPI）指數已經上漲了121%！但是國際大投行摩根大通對今年韓國的股市仍給予了上漲的判斷，并認為在樂觀情形下，這一指數今年仍有望繼續上漲超過40%！其中權重股三星電子與SK海力士則有45%到50%的上漲空間。所以，今年以來，中韓半導體ETF基金上漲了39.8%!名列兩市場內基金漲幅排名第一！因為這只基金的前十大重倉股里，三星與海力士分別就是第一與第二大重倉股。

與這只基金投資方向大體一致的是全球芯片LOF基金，也是受益于芯片類企業的持續向好，這只基金今年以來的上漲幅度達到了29.6%，在場內基金中排名第四。而排名第二與第五的基金都是巴西ETF，這兩只基金都是投資跟蹤巴西股市不同指數的ETF基金的，今年以來的漲幅分別是33%與26.5%，表現也是相當亮眼的。主要的原因就是因為巴西的貨幣兌美元出現升值，大量資金涌入巴西，加上巴西股市的權重股中，資源股的占比較高，而資源股今年以來的價格上漲較大。

今年以來，雖然黃金價格經歷了過山車般的大漲大落，但是如果以年初為基準，以現在的收盤價來計算，黃金股票類ETF基金則大多上漲了20%左右，投資回報還是相當不錯的。

今年最令投資者意難平的，估計就是中概互聯網ETF類基金了，這類基金今年以來跌幅普遍在6%左右，不少投資者百思不得其解：中概互聯網基金擁有阿里巴巴、騰訊、拼多多、小米、美團這些可以說是家喻戶曉的大公司，怎么股價就是不漲呢？不但不漲，今日收盤，還創出了自去年8月份以來的新低！

問題就是，作為家喻戶曉的大公司，要維持自己的市場地位，似乎只有花樣百出地討好消費者才行。而這一招的成本實在太高了。美團今日發布的財報顯示，2025年，公司預計虧損233億元到243億元！要知道該公司2024年是盈利358億元的，互聯網這種依靠萬千消費者認同的盈利模式，估計生意就是會這樣大起大落——每人貢獻一元錢的利潤，企業就賺發了，但是你要給每人送出一元錢的福利，估計就能虧出個大窟窿來。美團這一虧損金額大大高于之前機構的預測，因此這事今日還上了熱搜。

所以，這就是中概互聯網公司的悲哀之處，沒有核心競爭力，只靠服務與跑腿，這樣的門檻只能靠錢去砸消費者了，而消費者也沒啥忠誠度，誰便宜給的多就是誰的客戶，因此互聯網的內卷似乎看不到頭！

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