影石創新業績快報：2025營收同比增長76.85%，高盛首次覆蓋給予“買入”評級

2月13日，影石創新（688775.SH）發布2025年度業績快報，公司實現營業總收入98.58億元，同比大增76.85%，營收創歷史峰值；歸母凈利潤9.64億元，同比微降3.08%。據此前媒體報道，創始人劉靖康在年會現場致謝團隊并表示，公司2025年營收規模創歷史新高，Q4營收增速創過去10個季度新高。

業績增長主要源于公司積極加大市場開拓力度，加速新品研發迭代與上市，線上線下渠道協同發力。與此同時，影石持續加碼研發投入，2025年研發投入達16.49億元，超2022-2024年三年總和，加大芯片定制及戰略項目等核心領域投入，強化技術護城河。

報告顯示：“公司聚焦于業務增長曲線構建，如以手持云臺相機等新品為重要著力點，進行了前瞻性戰略投入。但原材料價格波動、市場競爭加劇等因素對公司盈利能力構成較大挑戰，公司將積極應對挑戰，不斷提升綜合競爭力。”

2月13日，影石還因在年會現場送出5套商品房、一輛保時捷沖上微博熱搜第一。據現場嘉賓爆料，影石年終獎總額較去年增長100%；在2025年推出“夏雨激勵”，發薪酬之外的項目獎金，合計發放近3000萬元，覆蓋超70%的同事。從送房送車到千萬激勵，影石在“敢想”的牽引下，持續推進人才投入逆勢加碼，充分展現業務穩健增長能力。

劉靖康還在年會表示：“影石是創造驅動的公司，相信長期價值大于短期利潤。”現場，他首次公開手持云臺相機新品并正式命名“Luna”，并強調“這絕不是另一個Pocket”；該產品將于今年上半年上市，或成首款具備長焦功能的手持云臺相機。此外，劉靖康還表示，2026年公司新品數量將超過2025年，產品發布節奏將進一步提速。

影石創新近期躋身外資調研榜前三位，核心競爭力獲得外資認可。2月8日，高盛發布研報，首次覆蓋影石創新，給予其“買入”評級。高盛指出，影石創新已成為全球全景相機市場的領導者，同時正加速向運動相機、智能配件及無人機市場擴張；憑借影像算法、AI能力與生態配件的綜合優勢，公司2025至2030年收入年復合增長率有望達到53%。

業內人士表示，當前行業雖受原材料價格波動、市場競爭加劇等短期因素擾動，對公司盈利構成階段性挑戰，但影石長期成長邏輯清晰、核心技術壁壘穩固。依托持續的高研發投入、全球化產品矩陣與AI影像技術布局，主動應對挑戰，增長動能充足。