蛇年再見：僵固乃是唯一原罪｜福布斯新年精選

“某些結構有很長的壽命，因而它們成為經歷無數代人而穩定不變的因素。它們束縛著歷史，支配著歷史……所有的結構都同時既是歷史的基礎又是歷史的障礙。作為障礙，它們本身就是人及其經驗無法逾越的界限……當那些地理的、深層經濟的‘結構’發生斷裂或移位時，我們才真正觸及了歷史的本質。這種震蕩雖然罕見且緩慢，但它決定了文明的興衰與權力的易手。”

—— 費爾南·布羅代爾，《地中海與地中海世界》

在蛇年漸近尾聲之際，一系列曾被預言的劇變正凝結為現實：特朗普重返白宮，全球貿易的保護主義已經重構；埃隆·馬斯克加冕為史上首位身家八千億（800 billion）美元富豪；比亞迪單季營收首超特斯拉；中國創新藥授權交易（License-out）狂潮創下歷史新高，以及上證綜指重奪四千點關口——距其上一次攻克該高地已逾十載。

與此同時，傳統巨頭的糾結仍在被放大。當勞動密集型廠商仍能享受人口紅利的最后余量時，人形機器人正處在大規模進駐車間的前夜——這不是漸進的改良，而是一場結構性突圍：中國制造正試圖掙脫低毛利的泥沼，完成從成本套利向技術紅利的驚險一躍。

過去兩年，每每談及龍蛇之變，我們便會想起《莊子·山木》篇中的這句箴言——“一龍一蛇，與時俱化，而無肯專為”——堪稱不確定時世的道家生存指南。這位哲人警告的并非蛇的卑伏機巧，亦非龍的顯赫聲勢，而是僵化本身的險境。真正的韌性不在于為某種"爆發"而囤積能量，而在于保持戰略彈性：蛻去蛇皮，亦不貪戀龍爪，以足夠的適應能力馳騁進入下一周期——且須以自己的方式。

蛇年里，我們的榜單再次精準地捕捉到了那些深潛于水面之下的暗流。

在去年發布的“跨國經營30強”中，我們觀察到上榜企業海外收入平均漲幅高達63.2%，其業績貢獻比重中位數已達 45.5%。這背后不僅是算力基礎設施巨頭如浪潮信息、新易盛在 AI 競賽中實現了驚人的業績飛躍，更有如康方生物、聯影醫療等醫藥與器械公司，通過高水平科研合作，憑借臨床價值直面全球傳統巨頭。這種從“賣產品”到“賣研發、賣品牌”的轉變，標志著中國跨國公司正進入以技術自主權為核心的新周期。

同樣，在“中國最佳CEO榜單”中，我們見證了經營者群體的代際更迭與陣地轉移。80后、90后 CEO 占比創下紀錄，霸王茶姬的張俊杰成為榜單歷史上首位 90 后入選者。更深層的變化在于，榜單不再由硬科技單線主導，而是見證了技術向消費領域的滲透。正如九號公司王野所言：“科技公司持續高增長的最大保障是依靠領先的技術，去開拓今天看似不存在的市場。”這揭示了新一代經營者的共識：紅利不再源于存量博弈，而源于利用創新去博取增量市場。

事實上，蛇年的商業世界告訴我們一個樸素的真理：僵固乃是唯一原罪。在“經濟聯系的工具化”與算法顛覆的時代，生存不屬于最龐大的掠食者，而屬于最嫻熟的變形者——那些擁有蛇之蛻皮天賦者：用比舊秩序施加約束更快的速度，甩掉過往的羈絆。

今年，卓越企業家的行動邏輯契合了諾貝爾經濟學獎得主菲利普·阿吉翁（Philippe Aghion）關于“創造性破壞”的洞察。阿吉翁認為，創新的本質雖然是舊事物的消亡，但增長的關鍵在于制度能否為人才提供轉型的跳板。

這一年，能夠實現扎實增長的CEO 們意識到，AI 帶來的不應是針對存量崗位的清理，而是一場向高價值領域的躍遷。他們不再將技術視為單純削減成本的工具，轉而加大了對組織治理、技能培養和激勵制度的投入，使技術成為放大人類主創性的杠桿。正如阿吉翁所主張的，只有當制度能夠保護人的“創新激勵”而非僵化的“崗位”本身時，企業才能在破壞中重構價值。在算法接管邏輯決策的背景下，這種將“人機協同”內化為組織文化的策略，構成了今年企業增長的底色。

在蛇年的最后一天，我們從創新的裂變、財富的重組、韌性領導力以及女性創業者的直覺等維度，整理了這份年度精選。這不僅是對過去三百多個日夜的回望，更是對即將來臨的馬年的前瞻。

在此也真誠地希望您，在即將到來的馬年里，如駿馬奔騰，不僅有追逐目標的爆發力，更有跨越障礙的定力。祝您身體健康，萬事如意。

1. 2025福布斯全球億萬富豪榜

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今年，全球有創紀錄的3,028人登上了福布斯年度全球億萬富豪榜，比去年多了247人，這也是億萬富豪人數首次突破3,000大關。他們的總身家達到了創紀錄的16.1萬億美元，比一年前增加了2萬億美元，超過了除美國和中國之外世界上任何一個國家的GDP。富豪們如今的平均身家為53億美元，較2024年增加2億美元。

今年，首次有三人的身家超過2,000億美元，成為身家超千億美元俱樂部的一部分，該俱樂部成員人數如今達到15名，創下歷史紀錄。

盡管全球富豪榜整體呈現財富增長態勢，但仍有部分億萬富豪在2024年遭遇滑鐵盧。

共有107位上榜者因財富縮水跌出本年度榜單，其中值得關注的落榜者包括：AMD首席執行官蘇姿豐，陷入經營困境的服務器與存儲設備制造商超微電腦（Supermicro）聯合創始人劉秋珠（Sara Liu），以及自稱“資產神秘消失”的愛馬仕奢侈品帝國繼承人尼古拉斯·普伊奇（Nicolas Puech）。

2. 美國頂級富豪捐贈榜

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美國股市連續兩年回報出色，美國的頂級慈善家們得益于此，比以往任何時候都更加富有。但他們當中并非所有人的捐贈額都跟得上其財富增長的步伐。

據《福布斯》估算，截至2024年12月30日，美國排名前25的慈善家們的終身捐贈總額增至2,410億美元，比上一年高出300億美元，增長了14%。不過，他們的總財富增長了18.5%，從一年前的1.35萬億美元增至1.6萬億美元。從另一個角度看，頂級慈善家在一生中捐出了總身家的15%，金額固然龐大，卻是自2021年《福布斯》開始追蹤頂級捐贈情況以來比例最低的一次。

沃倫·巴菲特連續第五年位居榜首，終身捐贈總額達620億美元，占其財富的30%。過去一年，他的捐贈總額為53億美元，超過其他捐贈者。

雖然按捐贈總額計算，巴菲特位居榜首，但喬治·索羅斯（George Soros）捐贈金額占身家的比例卻超過了其他上榜者：截至目前高達76%。另一位值得關注的捐贈者是麥肯齊·斯科特。去年，她向多個團體捐贈了逾26億美元，進一步履行了她在2019年的一篇文章中做出的承諾：“保險箱不空”，捐贈不止。

斯科特的前夫貝索斯現在是世界第二大富豪，身家約為2500億美元。他為氣候、住房和教育事業捐贈了41億美元，在頂級慈善家中的排名上升了一位，位列第九。目前身家為4200億美元的世界首富埃隆·馬斯克（Elon Musk）卻未夠格入選這份榜單。據《福布斯》估計，馬斯克截至2023年的對外捐贈總額約為6.2億美元，遠低于19億美元的上榜門檻。

3. 2025福布斯AI 50榜單

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新上榜企業里有估值25億美元的Anysphere（大家應該更熟悉它的另一個名字Cursor）。這家成立僅三年的人工智能初創公司協助工程師編寫和編輯代碼，年化收入至少達1億美元；還有估值10億美元的語言學習應用Speak，約1000萬人借助它來學習英語和西班牙語；另外還有總部位于馬薩諸塞州的獨角獸公司OpenEvidence，它正在打造人工智能驅動的搜索平臺，專門為醫生匯總醫學信息。

像OpenAI和Anthropic這類模型構建公司依舊是榜單上最有分量的大企業，它們從硅谷那些聲名赫赫的風險投資家手里募集到了巨額資金。

今年AI 50榜單所有企業的融資總額為1424.5億美元，而這兩家人工智能巨頭占據了其中的一半以上，累計獲得的風險投資共計810億美元。

不過，今年它們也迎來了強勁的挑戰。

埃隆·馬斯克創立的xAI已融資121億美元，前OpenAI首席技術官米拉·穆拉蒂（Mira Murati）低調創辦的Thinking Machine Labs也來勢洶洶。后者正在開發功能強大的人工智能系統，據說正以約90億美元的估值融資10億美元。與此同時，企業人工智能公司Writer已融資3.26億美元，目前正專注于訓練自有模型，用以處理撰寫營銷博客、搜索海量文檔等日常業務。

4. 2025福布斯中國創投人100：AI重構座次，消費兌現紅利

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受益于中國市場的整體復蘇，今年是科技與消費投資人們收獲最顯著的一年。在第19屆福布斯中國創投人100榜單中，共有12張新面孔，與去年相比小幅回落，但45歲以下投資人所占榜單席位已由5年前的24%，創紀錄地上升至了今年的36%。

對投資人位次、格局產生最廣泛影響的企業依舊集中于AI和半導體領域。這很大程度要歸功于中美科技巨頭對人工智能基礎設施資本支出的戰略取向正趨于一致。因此隨英偉達市值的急劇膨脹，也顯著提振了市場對其中國對標公司的估值預期。

2025年共有40位投資人的名次出現了顯著提升，其中最引人關注的躍升來自于啟明創投的葉冠泰。他從去年的90位上升至今年的42位。葉冠泰支持的智能影像設備公司影石創新（Insta360）于6月在上海證券交易所科創板上市，在業績考察期內，這家公司的總市值已成功達到了千億人民幣規模。

第19屆福布斯中國最佳投資人榜單中，45歲以下的入選者占比達到了36%，為歷年最多。這些機構大多成立于移動互聯網浪潮末期，創始人年齡在40歲上下。從成長速度看，金鎰資本、礪思資本等數家創業投資機構均呈現出了一條逆勢躍遷曲線：前者由TPG、凱雷高管李暉與楊燚共同創立，在五年內基金管理規模迅速攀升至近百億人民幣；而曹曦于2021年創立的Monolith也在今年躋身百億行列。

我們無法簡單將這些新機構與誕生于“雙創”，或移動互聯網浪潮時期，爆發力驚人的VC2.0們作比較；但毫無疑問的是，這些最有可能重構未來中國創業投資敘事的挑戰者們已經學會了如何在冬天生存并壯大。

5. 福布斯2025全球最佳創投人榜單

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首次公開募股（IPO）和并購活動漫長的冰封期似乎正在回暖，在初創企業市場的一角，交易正進行得如火如荼。

2025年，SpaceX、OpenAI和Stripe等一小批巨型初創企業估值飆升，在未上市企業中實屬罕見，而它們的早期投資者也在《福布斯》全球最佳創投人榜單（Midas List）上排名直升。

第24屆Midas List上，林君叡（Alfred Lin）再次榮登榜首。這位來自紅杉資本的投資人不僅持續從對愛彼迎（Airbnb）和DoorDash的早期投資中獲益（兩家公司均于2020年上市），2021年以140億美元估值對OpenAI的投資更是鞏固了他的卓越投資人地位。這家開發了ChatGPT的公司目前估值達3000億美元，4月融資400億美元，創下非上市初創企業融資額的新紀錄。

除OpenAI外，SpaceX、Databricks和Anthropic等初創企業也估值飆升，今年榜單的15位新上榜者中有8人是受這些公司的托舉。

近年來，榜單上女性投資人的數量逐年增加，但在去年創下歷史新高后，今年女性投資人數量回落至10人，原因是部分大額交易超出五年期限，不再符合評選條件。

未來還會迎來更多變化：新一輪人工智能初創企業有望重塑幾乎所有領域，而設計平臺Figma等少數企業似乎也有意在今年勇闖公開市場。在變革的浪潮中，部分上榜投資人仍展現出了驚人的持久力——紅杉資本的道格·萊昂內（Doug Leone）和羅洛夫·博塔、Mayfield的納溫·查達（Navin Chaddha）以及Bond Capital的瑪麗·米克爾（Mary Meeker）均連續上榜超十年。萊昂內雖在2022年將紅杉資本管理合伙人之位交給博塔，但若谷歌對云安全獨角獸Wiz的320億美元收購交易達成，他或將迎來職業生涯中規模最大的退出案例之一。

6. 2025全球企業2000強

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2025年上榜的2000家公司合計實現年收入52.9萬億美元、利潤4.9萬億美元、資產242.2萬億美元、市值91.3萬億美元。

過去20年間，G2000公司的利潤、市值和資產這三項數據均至少增長兩倍，總銷售額也在此期間增長140%，充分印證了全球化對世界經濟增長的推動作用。美國也是全球化的受益者。此次上榜的612家美國公司中，引領整個陣營的是美國最大的銀行摩根大通（JPMorgan），這也是它連續第三年位居榜首。

2025全球“最會賺錢”（凈利潤最高）的三家公司分別是Alphabet、沙特阿美與蘋果。中國工商銀行是凈利潤排名前十位的企業中唯一的中國公司。

從上榜公司總數上看，雖較去年的621家略有下滑，美國仍以612家的絕對優勢位列第一。中國（含中國香港、中國臺灣企業）以358家上榜數位居次席。

憑借龐大的資產根基，金融機構在全球2000強中占據絕對主導地位，其中包含了328家銀行、134家多元化金融集團以及117家保險公司。

盡管全球2000強頭部陣營相對穩定，中后段排名的公司卻競爭激烈。

AI芯片巨頭英偉達（Nvidia）首次沖入百強，排名飆升63位，至第47名——自2006年首度上榜以來，英偉達的排名一路高歌猛進。迪士尼（Disney，第71位）與輝瑞（Pfizer，第73位）去年分別跌至155位和436位后，今年憑借利潤回暖重歸百強陣營。不過輝瑞當前的1300億美元市值仍較2021年底疫情峰值縮水60%。

7. 2025福布斯中國杰出商界女性100榜單

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今年，福布斯中國繼續以國內上市公司的女性管理者、跨國企業巨頭在華的女性掌舵人，以及獨角獸企業中的女性創始人為研究對象，通過對候選人所領導業務經營業績、資本市場表現、市場規模、行業影響力及創新力等數據進行分析，從上千位候選人中遴選出最終的100人，以此推出“中國杰出商界女性100”榜單。

第十一屆福布斯中國商界女性的平均年齡為51歲，37%為白手起家的創業者（含早期加入創始團隊）、57%為職業經理人、6%為女性二代接班人。

與去年相比，今年共有34張新面孔，其中包括地平線聯合創始人兼COO陶斐雯、廣合科技總經理曾紅等值得關注的新興力量。在這100位女性中，具有STEM教育背景的比例也因此進一步提升。

此外，伴隨藍思科技周群飛、潤澤科技周超男、英諾賽科駱薇薇等科技公司女性創始人排名的顯著提升，我們發現了那些能帶領企業穿越周期的商界女性特質——她們通常有敏銳的市場洞察力，同時也更敢于為自己的判斷持續投入研發資金。

8. 2025福布斯中國最佳CEO榜單：經營者的大時代

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本屆榜單中，50位CEO所帶領的公司在業績考核期內股價平均上漲79%，最近財務年度的凈利潤平均增長率也超過了50%。從股東回報角度看，今年最能代表阿爾法收益的CEO是來自于泡泡瑪特的王寧。與其去年首次上榜時相比，泡泡瑪特的凈利潤再增3倍達到34億人民幣，股價則翻了9倍，公司總市值跨上3,000億人民幣大關。中國文創與IP經營公司們正值業績爆發關鍵期，光線傳媒王長田、閱文集團侯曉楠也于今年首登福布斯中國最佳CEO榜單。

除王寧外，今年的福布斯中國最佳CEO榜單還有18位連續入選者，其中包括小米集團雷軍、美的集團方洪波、中微公司尹志堯等。而作為榜單“常客”的王傳福已連續第五年蟬聯“最佳CEO”頭銜。

本屆“中國最佳CEO”的新面孔達到了25位，這一舉改變了以往由新能源、半導體等硬科技領域CEO全面主導榜單的格局。

一個最突出的變化是消費領域企業家的集體崛起，其中包括：老鋪黃金徐高明、蜜雪集團張紅甫、霸王茶姬張俊杰、古茗王云安等。他們都在過去一年里接連完成了規模不凡的IPO，最終推動消費類CEO人數躍升至9位，霸王茶姬的張俊杰亦成為了本榜單21年歷史上的首位90后入選者。

此外，今年消費科技領域也有更多明星經營者涌現，其中包括瑞聲科技潘政民與九號公司王野等。王野對福布斯中國稱：“科技公司持續高增長的最大保障是依靠領先的技術，去開拓今天看似不存在的市場。”

9. 福布斯中國跨國經營30強：大賽道和新機會

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受益于全球科技公司的人工智能競賽，今年榜單上海外收入增速最快的企業則大多來自于算力領域，包括浪潮信息、新易盛、中際旭創、瀾起科技、協創數據等算力基礎設施公司。

AI技術同樣也為終端消費者市場帶來了新變量。在過去一個財年，聯想集團PC業務全年市場份額達23.7%，其中AI PC銷量在Windows AI PC類別中位居首位。同時，在“混合式AI”策略下，2024財年，聯想海外收入再增近21.5%，達人民幣3816.7億元，占總收入的77%（聯想集團財報年度為以3月31日為截止的一個自然年）。

與去年榜單相比，醫藥行業公司正在快速崛起，并以License-out（出海授權）這種特殊方式加速參與到全球市場競爭。據醫藥魔方Next Pharma數據，2025年上半年的72筆授權交易已超去年總數八成，交易總金額漲幅達 16%。百利天恒、翰森、康方等企業正以此打開全球化新通道。

最近兩年，中國跨國經營30強榜單的最大變化是新能源企業占比下降和AI基礎設施相關公司的占比提升。作為一份非排名性質的榜單，我們更聚焦那些能夠在品牌、供應鏈，以及研發端都能全面邁向全球化的公司。

10. 2025福布斯中國創新力企業50強

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今年的榜單中一共有34家上市公司，在評估期限內股價平均上漲了474.7%。可見，今年這些創新公司在資本市場上受到極大的歡迎。同時，他們在最近財務年度凈利潤平均增長率也達到了75.9%。而單從創新溢價指標看，寒武紀超越了絕大多數的競爭對手。這一出色表現要歸功于今年生成式AI爆發，催生了行業對AI算力（尤其是訓練芯片和推理芯片）的海量需求。

今年的福布斯中國創新力50強榜單中有18家企業連續入選，相比去年增加8家，也是近五年連續上榜企業家數最多的一年。連續三年入選的公司也達到7家，其中包括，陽光電源、海光信息、智元機器人、阿里通義千問等。

連續入圍的公司中，新能源、人工智能、機器人等領域誕生了眾多實現持續創新的公司，并且他們的產品落地速度都超越了市場預期。2025年3月，智元機器人正式發布商用人形機器人靈犀 X2，集運動智能、交互智能、作業智能于一身。聯合創始人兼CTO彭志輝表示，未來三年智元科技的目標是實現10萬臺級通用機器人規模部署。

今年另一個有趣的現象是中國創新公司跨界競爭的意圖更為強烈。7月23日，影石創新率先向大疆創新“發難”，跨界進軍無人機領域。僅僅一周之后，大疆創新便展開反擊，推出首款旗艦級全景相機DJI Osmo 360，直指影石創新的商業腹地。目前我們尚難以預測這場激烈“熱戰”的結局，但可以肯定的是，隨著兩大巨頭的跨界對抗，新產品的功能迭代、技術融合與場景創新必將再次加速，消費者也將因此獲益。

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