銀行理財(cái)1月報(bào) | 規(guī)模突破33萬(wàn)億，新發(fā)環(huán)比增長(zhǎng)21%

銀行理財(cái)存量規(guī)模突破33.29萬(wàn)億元，2025年增長(zhǎng)11.15%，理財(cái)市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

新發(fā)規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)21%，中長(zhǎng)期（1–3年）產(chǎn)品占比超50%，固收類占比超93%，資金持續(xù)向中長(zhǎng)期與穩(wěn)健策略集中。

到期達(dá)標(biāo)率66.99%（環(huán)比+1.42%），收益呈“長(zhǎng)期穩(wěn)健、短期分化”特征，長(zhǎng)期限產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。

//一、理財(cái)存量市場(chǎng)概況//

1.1 銀行理財(cái)存量規(guī)模

根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行呐叮刂?025年年末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模達(dá)33.29萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)11.15%，延續(xù)了近年來(lái)的穩(wěn)健增長(zhǎng)趨勢(shì)。從近五年季度數(shù)據(jù)來(lái)看（如圖1所示），2025年各季度規(guī)模持續(xù)回升，尤其下半年增速有所加快，反映出資管新規(guī)深化背景下理財(cái)市場(chǎng)的增長(zhǎng)與投資者信心的提升。

1.2 銀行理財(cái)投資類型變化

從產(chǎn)品類型結(jié)構(gòu)看（如表1所示），2025年11月至2026年1月，固定收益類產(chǎn)品仍占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，其中固收+型和現(xiàn)金管理型規(guī)模保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，2026年1月分別達(dá)16.47萬(wàn)億元和6.44萬(wàn)億元，反映出市場(chǎng)對(duì)低波動(dòng)、穩(wěn)健收益產(chǎn)品的偏好。值得關(guān)注的是：

●偏債混合型產(chǎn)品規(guī)模連續(xù)三個(gè)月上升，從2025年11月的2389.43億元增至2026年1月的2885.28億元，增幅約20.8%，顯示理財(cái)公司在固收基礎(chǔ)上適度提升權(quán)益配置以增強(qiáng)收益；

●權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模小幅下降，2026年1月降至94.87億元，占比不足0.1%，表明在市場(chǎng)波動(dòng)背景下，權(quán)益類資產(chǎn)配置仍較為謹(jǐn)慎；

銀行理財(cái)各類型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模（億元）

1.3 銀行理財(cái)產(chǎn)品類型結(jié)構(gòu)

頭部機(jī)構(gòu)產(chǎn)品布局呈現(xiàn)顯著差異化（如表2所示）：

●招銀理財(cái)以“固收+型（52.58%）+現(xiàn)金管理型（38.70%）”為主，偏債混合型占比4.78%，體現(xiàn)“穩(wěn)健+收益增強(qiáng)”策略；

●交銀理財(cái)固收+型占比高達(dá)86.45%，純債及現(xiàn)金管理型占比僅12.72%，聚焦產(chǎn)品的收益增強(qiáng)能力；

●建信理財(cái)純債固收型占比43.27%，固收+型占比31.92%，凸顯純債固收的平衡發(fā)展特征；

●光大理財(cái)靈活配置混合型占比8.04%，高于行業(yè)平均水平，權(quán)益類占比0.01%，嘗試通過(guò)多元策略提升收益。

部分理財(cái)機(jī)構(gòu)存續(xù)規(guī)模投資類型占比（%）

簡(jiǎn)要總結(jié)

2025年銀行理財(cái)市場(chǎng)呈現(xiàn)“規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化”的特征：

1.規(guī)模增長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁：存續(xù)規(guī)模突破33萬(wàn)億元，理財(cái)公司貢獻(xiàn)超90%市場(chǎng)份額，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升；

2.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分化加劇：固收類產(chǎn)品占比超97%，固收+、偏債混合等“穩(wěn)健+”策略成為發(fā)力重點(diǎn)，權(quán)益類產(chǎn)品仍處探索階段；

3.機(jī)構(gòu)差異化路徑清晰：頭部機(jī)構(gòu)通過(guò)策略聚焦（如交銀理財(cái)?shù)摹肮淌?”）、客戶分層（如養(yǎng)老理財(cái)）、主題創(chuàng)新（如ESG）構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力，行業(yè)從“規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)”向“質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)”轉(zhuǎn)型。

未來(lái)，在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與貨幣政策影響下，理財(cái)收益下行壓力仍需關(guān)注，但差異化與專業(yè)化發(fā)展將成為行業(yè)破局的關(guān)鍵。

本文由Wind金融終端Agent【銀行理財(cái)月報(bào)分析師】生成。

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二、理財(cái)新發(fā)市場(chǎng)概況

2.1 新發(fā)期限結(jié)構(gòu)變化

根據(jù)產(chǎn)品募集公告規(guī)模統(tǒng)計(jì)，2025年11月至2026年1月，銀行理財(cái)產(chǎn)品新發(fā)規(guī)模呈現(xiàn)波動(dòng)增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中長(zhǎng)期限產(chǎn)品占比持續(xù)主導(dǎo)。2026年1月全部新發(fā)規(guī)模達(dá)5674.73億元，環(huán)比增長(zhǎng)21.07%。從期限分布看，1-3年（含）期限產(chǎn)品占比最高，2026年1月達(dá)50.89%（規(guī)模2887.75億元），較2025年12月（50.05%）略有提升；其次為3-6個(gè)月（含）期限產(chǎn)品，占比27.2%（1543.44億元）。短期產(chǎn)品中，7天-1個(gè)月（含）期限占比從2025年12月的6.12%降至2026年1月的2.03%，反映市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期限產(chǎn)品的偏好增強(qiáng)。

銀行理財(cái)新發(fā)期限規(guī)模(億元)

2.2 新發(fā)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)對(duì)比

根據(jù)產(chǎn)品募集公告規(guī)模統(tǒng)計(jì)，2026年1月全市場(chǎng)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.43%，較上月（2.46%）微降0.03個(gè)百分點(diǎn)。分期限看，1-3年（含）期限產(chǎn)品業(yè)績(jī)基準(zhǔn)最高，達(dá)2.59%（上月2.61%），3年以上期限產(chǎn)品次之（2.57%，上月2.65%），短期產(chǎn)品（如7天以內(nèi)）業(yè)績(jī)基準(zhǔn)最低（1.88%）。整體呈現(xiàn)“期限越長(zhǎng)、基準(zhǔn)越高”的特征，但中長(zhǎng)期限產(chǎn)品基準(zhǔn)環(huán)比略有回落，與市場(chǎng)利率環(huán)境及資產(chǎn)端收益壓力一致。

銀行理財(cái)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)平均值對(duì)比

2.3 新發(fā)運(yùn)作模式變化

根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品募集公告，2026年1月新發(fā)產(chǎn)品中，封閉型產(chǎn)品占比90.99%（規(guī)模5163.41億元），環(huán)比提升3.36個(gè)百分點(diǎn)，為主要運(yùn)作模式；最短持有期產(chǎn)品占比6.95%（394.28億元），環(huán)比下降1.04個(gè)百分點(diǎn)；每日開放型和定期開放型產(chǎn)品占比分別為0.61%和1.45%，整體延續(xù)“以封閉型為主、開放型為輔”的格局。2025年11月以來(lái)，封閉型產(chǎn)品占比始終維持在87%以上，反映機(jī)構(gòu)通過(guò)鎖定久期管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的傾向。

銀行理財(cái)新發(fā)運(yùn)作模式規(guī)模(億元)

2.4 新發(fā)投資性質(zhì)變化

2026年1月新發(fā)產(chǎn)品中，固收+型產(chǎn)品占比69.98%（3970.90億元），穩(wěn)居主導(dǎo)地位；純債固收型占比23.83%（1352.19億元），兩者合計(jì)占比超93%，反映固定收益類資產(chǎn)仍是理財(cái)資金主要投向。靈活配置混合型產(chǎn)品占比1.82%（103.27億元），環(huán)比提升1.06個(gè)百分點(diǎn)；權(quán)益類產(chǎn)品占比僅0.01%，規(guī)模幾乎可忽略，顯示機(jī)構(gòu)對(duì)權(quán)益市場(chǎng)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

銀行理財(cái)新發(fā)投資性質(zhì)變化（億元）

簡(jiǎn)要總結(jié)

2025年11月至2026年1月，銀行理財(cái)新發(fā)市場(chǎng)呈現(xiàn)“規(guī)模增長(zhǎng)、期限拉長(zhǎng)、固收為主、頭部集中”的特征。中長(zhǎng)期限（1-3年）封閉型產(chǎn)品占比超50%，固收+與純債固收型合計(jì)占比超90%，反映機(jī)構(gòu)在低利率環(huán)境下通過(guò)久期管理和穩(wěn)健策略應(yīng)對(duì)收益壓力。業(yè)績(jī)基準(zhǔn)整體小幅下行，但中長(zhǎng)期限產(chǎn)品仍保持相對(duì)優(yōu)勢(shì)。頭部理財(cái)公司憑借渠道與規(guī)模優(yōu)勢(shì)，持續(xù)主導(dǎo)新發(fā)市場(chǎng)，行業(yè)差異化發(fā)展（如ESG、養(yǎng)老主題）逐步顯現(xiàn)。

//三、理財(cái)產(chǎn)品收益跟蹤//

3.1 理財(cái)子近一月年化收益中位數(shù)

銀行理財(cái)產(chǎn)品近一月年化收益率中位數(shù)（%）

1.收益與持有期正相關(guān)：純債固收、固收+等穩(wěn)健型產(chǎn)品收益率隨持有期延長(zhǎng)逐步上升，例如純債固收類6-12個(gè)月持有期收益（2.86%）較1-3個(gè)月（2.02%）提升41.58%，反映長(zhǎng)期限產(chǎn)品對(duì)利率波動(dòng)的緩沖作用。

2.權(quán)益類產(chǎn)品波動(dòng)顯著：權(quán)益類產(chǎn)品收益分化明顯，3-6個(gè)月持有期收益高達(dá)24.80%，但1-3個(gè)月持有期收益為-1.75%，體現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)短期波動(dòng)特征。

3.風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與收益匹配：中高風(fēng)險(xiǎn)R4、高風(fēng)險(xiǎn)R5產(chǎn)品收益彈性較大，如R4類1-3個(gè)月持有期收益達(dá)28.85%，但R5類3-6個(gè)月持有期收益為-26.31%，風(fēng)險(xiǎn)與收益呈非線性關(guān)系。

3.2 理財(cái)子今年以來(lái)年化收益中位數(shù)

銀行理財(cái)產(chǎn)品今年以來(lái)年化收益率中位數(shù)（%）

1.今年以來(lái)收益整體高于近一月：多數(shù)產(chǎn)品類型今年以來(lái)年化收益高于近一月，例如純債固收類6-12個(gè)月持有期收益（2.62% vs 2.86%）略低，但權(quán)益類6-12個(gè)月持有期收益（77.07% vs 22.34%）顯著提升，反映年初以來(lái)權(quán)益市場(chǎng)回暖帶動(dòng)收益增長(zhǎng)。

2.長(zhǎng)期限產(chǎn)品收益優(yōu)勢(shì)凸顯：混合類3年以上持有期收益（6.58%）較近一月（4.40%）提升50%，固收+3年以上持有期收益（3.54% vs 3.28%）亦有所增長(zhǎng)，體現(xiàn)長(zhǎng)期配置價(jià)值。

3.高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品波動(dòng)加劇：高風(fēng)險(xiǎn)R5類6-12個(gè)月持有期今年以來(lái)收益達(dá)104.26%，但近一月收益為43.37%，短期波動(dòng)顯著；而3年以上持有期收益仍為負(fù)（-0.34%），反映長(zhǎng)期業(yè)績(jī)修復(fù)緩慢。

3.3 理財(cái)子到期產(chǎn)品下限達(dá)標(biāo)率

銀行理財(cái)子公司到期產(chǎn)品業(yè)績(jī)基準(zhǔn)下限達(dá)標(biāo)率（%）

●本月整體達(dá)標(biāo)率66.99%，較上月（65.57%）小幅提升1.42個(gè)百分點(diǎn)，反映市場(chǎng)環(huán)境邊際改善。

●分期限看：6-12個(gè)月持有期產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率最高（75.62%），3年以上產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率最低（25.0%），且較上月（10.0%）提升15個(gè)百分點(diǎn)，長(zhǎng)期限產(chǎn)品業(yè)績(jī)穩(wěn)定性有所改善。

●短期限產(chǎn)品修復(fù)明顯：1-3個(gè)月持有期達(dá)標(biāo)率從50.0%升至58.33%，顯示流動(dòng)性管理能力提升。

總結(jié)與近期關(guān)注

本月銀行理財(cái)市場(chǎng)收益整體呈現(xiàn)“長(zhǎng)期穩(wěn)健、短期分化”特征：純債固收、固收+等低波動(dòng)產(chǎn)品收益隨持有期延長(zhǎng)穩(wěn)步提升，權(quán)益類產(chǎn)品受市場(chǎng)情緒影響波動(dòng)較大。到期產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率環(huán)比改善，中長(zhǎng)期限產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)于短期。近期需關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)債市的影響，以及權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)“固收+”、混合類產(chǎn)品的傳導(dǎo)效應(yīng)。

外部引用：《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告(2025年)》

免責(zé)聲明：本報(bào)告基于公開信息整理，由Wind Alice AI總結(jié)歸納，不構(gòu)成任何投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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