中國囤儲2308噸黃金，特朗普訪華前試探中方口風

2月10日，美國財長貝森特在公開講話中突然"官宣"了一個消息：美國財政部高級官員在2月1日至5日期間低調訪問了北京。這趟沒有大張旗鼓報道的公務旅行，目的或許只有一個，為特朗普4月第一周的訪華行程鋪路。

但這次來的不是國務卿，而是財政官員。為什么？答案或許藏在中國人民銀行2月7日更新的一組數據里。

中國人民銀行最新數據顯示，截至2026年1月末，中國官方黃金儲備為7419萬盎司（約2308噸），較去年12月末增加4萬盎司。這已經是央行連續第15個月增持黃金。

另一組數據更值得關注：中國持有的美國國債規模在去年11月降至6826億美元，創下2008年以來的最低水平。要知道，2013年中國曾持有超過1.3萬億美元美債，如今持倉幾乎腰斬。

一增一減之間，中國正在完成一場資產置換：把美元債權換成實物黃金。這不是技術性調整，而是戰略性轉向。

貝森特透露，美財政部官員訪華期間，雙方團隊討論了他與中國國務院副總理何立峰下一次貿易高層會晤的籌備工作。路透社報道稱，相關會晤預計將在未來數周內舉行，被視為為特朗普4月訪華奠定經貿層面的基礎。

但華盛頓真正擔心的，大概率不是關稅談判，更可能是美債市場的流動性危機。

彭博社2月11日報道指出，中國自2013年以來已將美債持有規模削減一半，投資者普遍認為，北京最新動向只是延續這一長期趨勢。更讓美方不安的是，外國投資者雖然在去年11月持有創紀錄的9.4萬億美元美債，但其所占比例卻在下降，這反映出外國投資者的購買步伐并未跟上美國政府舉債速度。

美國聯邦債務總額已突破38萬億美元，每年光利息支出就達1.2萬億美元。如果中國等主要債權國持續減持，誰來接盤？這或許是特朗普政府必須面對的現實問題。

過去幾十年，中國通過出口賺取的美元，大部分購買了美國國債。這個循環曾被視為中美經濟關系的"壓艙石"。但現在，游戲規則可能變了。簡單分析，有三個原因：

第一個原因：美元信用出現裂痕

俄烏沖突中，美國凍結俄羅斯外匯儲備的操作，讓所有持有美元資產的國家都警醒了，原來美元資產并非絕對安全，可以被單方面凍結。當美元從中性的國際貨幣工具變成地緣政治武器，它作為儲備資產的可靠性就大打折扣。

第二個原因：美聯儲的獨立性正在消失

特朗普政府對美聯儲主席鮑威爾啟動刑事調查，僅僅因為他拒絕按總統意愿設定利率。今年5月鮑威爾任期結束后，下一任美聯儲主席很可能更順從白宮意志。這意味著美聯儲可能為了配合特朗普政策而激進降息甚至大規模印鈔，美元流動性的不確定性將大幅增加。

第三個原因：全球央行的"黃金共識"

中國并非孤例。摩根大通數據顯示，2026年全球央行購金量預計將維持在約755噸的高位，遠高于2022年之前的歷史均值。土耳其、印度、波蘭等國央行均在大幅增持黃金，這反映出全球范圍內對美元體系的信心正在減弱。

增持黃金只是第一步，更關鍵的或許是建立繞開美元的黃金交易體系。

2026年初，上海黃金交易所工作會議強調，要服務人民幣國際化戰略，在香港設立首個境外交割庫并上線相關合約。這意味著國際投資者可以用人民幣直接參與黃金交易，無需經過美元中轉。

2025年，上海跨境人民幣收付金額達到32.4萬億元，同比增長9%，繼續保持全國第一。這些數據背后，是人民幣在國際貿易結算中份額的穩步提升。

而黃金，正在成為人民幣國際化的"信用錨"。充足的黃金儲備能夠增強主權貨幣信用，讓其他國家在選擇結算或儲備貨幣時，對人民幣更有信心。

美國財政部長貝森特表示，美中關系目前趨于穩定，但仍處在具有競爭性的階段，美方的目標是去風險而不是脫鉤。

這句話翻譯過來大概就是：美國想知道中國在"去美元化"這條路上，決心有多大，步伐有多快。

特朗普派財政官員先行訪華，本質上可以看做是在試探中方口風，能不能放慢減持美債的節奏？能不能在人民幣國際化問題上給美國留點空間？

但中國用行動給出了答案：連續15個月增持黃金，持續減持美債至15年新低。這不是談判籌碼，而是既定戰略。

從2013年到2026年，中國用了13年時間，將美債持倉從1.3萬億美元降至6826億美元，同時將黃金儲備從1054噸增至2308噸。

這場資產置換的節奏控制得很好，幾乎沒有引發市場恐慌式拋售。但其戰略意義或許不容小覷，中國正在用"硬通貨"重構金融安全防線，為人民幣國際化奠定信用基礎。

4月特朗普訪華時，雙方真正要談的，或許不是關稅和貿易逆差，更可能是如何在新的金融秩序中重新定義中美經濟關系。