做空白銀“3天爆賺36億”，神秘頂級期貨大佬都什么來頭？

連續兩年多，金銀經歷了一大波大漲和高位史詩級暴跌。見證歷史后，一則關于“中財期貨精準做空白銀，三天爆賺36億”的消息在市場流傳。這家公司背后被稱為“北京大空頭”的神秘人到底是誰？

文丨金融八卦女特約作者：興華

一輪金銀暴漲暴跌，金店經歷了排隊買金，到排隊回收。

而股市和期貨市場，才是真的血雨腥風，有人在金銀銅行情中爆賺百億，有人在股市中坐看身價翻番。

有的人出身實業做期貨，有的人出身期貨轉行股市投資化身牛散，頂級交易員們在市場中，又又又刷新了歷史。

1./ 一輪行情爆賺百億，神秘“北京空頭”到底是誰/

連續兩年多，金銀經歷了一大波大漲和高位史詩級暴跌，尤其是白銀，沖破120美元/盎司的新高之后，連續3個交易日暴跌40%。

見證歷史后，一則關于“邊錫明中財期貨精準做空白銀，三天爆賺36億”的消息在市場流傳。

這位邊錫明就是中財期貨的實控人，被外媒起了外號“北京大空頭”。

據測算，中財期貨席位在近期白銀價格崩盤前建立了大規模空頭頭寸，這筆逆勢布局的收益已超過5億美元（約合36億元人民幣）。

最近三年內，中財期貨席位連續做多黃金、銅，做空白銀，已經賺了將近40億美元（約280億人民幣）。

不過，根據財聯社和《期貨日報》的報道，中財期貨官方回應稱，“中財期貨席位持倉均為代客戶持倉匯總，傳聞誤將客戶整體行為視為公司自營操作” 。

傳聞并不是空穴來風，因為中財期貨的持倉數據里，確實有白銀期貨空頭頭寸，只是關鍵詞包含“中財期貨”的每個名單后，均有“（代客）”的標識。

這樣看是中財期貨客戶持倉的匯總，不是自營，不能直接證明就是邊錫明自己的賬戶操作的。

根據公開信息，邊錫明是中財集團的實控人，該企業初期以化學建材和管道等實業制造為核心，中財型材曾是國內塑料型材領域的主要品牌之一。隨后，該集團邁向多元化發展，中財期貨官網顯示，中財化學建材業、中財金融廣角、中財期貨業、中財境外事業、中財資本事業、對私金融事業、中財八財事業和置業金融事業是中財集團商業架構的八大事業組件。

看上去很簡單的文字，卻無法講明他傳奇的人生。

邊錫明是浙江諸暨人，畢業于浙江銀行學校（現浙江金融職業學院），但是他畢業后從事的行當確實傳統的制造業。90年代的時候，城市化和房地產浪潮下，邊錫明創辦了中財管道，做的是PVC塑料管，在建材行業賺到第一桶金。

很快，他就將業務延伸到化工、地產、酒店、金融、農業等領域，等他整合成中財集團的時候，成員企業已經超過300家了。

到2003年，邊錫明收購了上海一家期貨經紀公司上海鴻達期貨，改名為中財期貨，邊錫明也擔任了中財期貨的董事長和實控人。從此，金融市場就多了一個“隱形期王”。

幾年后，邊錫明搬到了直布羅陀，在那里過著“與世隔絕”的生活，不用社交應酬不用面對媒體的追問，但是沒有斷網，交易和公司治理照舊，簡直是理想的生活。

邊錫明還很喜歡在集團網站上發自己的感悟，標題都一樣，叫《我的反省》：

邊錫明在去年的一篇博文中寫道：“到處都是陷阱和機會。風險中有機會，機會中有陷阱。投資歸根到底是一場生存游戲。”

時間轉眼來到2022年，全球央媽都放水，中財期貨就在這個時間點上，開始建立黃金多頭頭寸。很快，金價就突破了2400美元/盎司，最后甚至升高到5000美元的高位。中財期貨席位的多頭頭寸沒有吃下全部漲幅，在2022年底分批建倉，到2023年主升浪啟動后不斷加倉，到2024年三季度開始分批止盈，直到2025年的高位清倉了大部分頭寸。

根據彭博社的估算，中財期貨席位在黃金期貨上的看漲押注獲利了近30億美元。

去年5月的時候，中財期貨席位從黃金多頭頭寸出來的錢，轉向了銅。行業發展趨勢很明朗，電動車、AI數據中心、電力，都是吃銅大戶，加上地區博弈，銅價迎來飆升，中財期貨席位建立了上海期貨交易所最大的銅凈多頭頭寸，最高的時候持有近9萬噸銅期貨。

到去年8月，中財期貨席位還大幅布局白銀多單，根據上期所數據測算，至少拿下了13億人民幣的收益。到11月，中財期貨席位又開始調整白銀倉位，試探操作尋找行情頂部，短期有過少量交易虧損，但是到1月下旬白銀價格加速趕頂時，開始重倉押注，大規模建立空頭頭寸。截至2月2日，其持有的白銀期貨空頭頭寸相當于約484噸，名義價值在當時超過15億美元。

緊接著，白銀就高位自由落體了，從120一路暴跌到70附近。

中財期貨席位開倉做空白銀賺了那36億，到底是誰的戶，背后真相只有他們自己知道了。

不過，在一封廣為流傳的中財集團內部信顯示，邊錫明有一個目標，在2032年前實現367.4億元的盈利。

這次金銀銅的大行情一做完，離目標可能是不遠了。

2./ 實業出身，被狙擊的鎳王/

跟邊錫明類似的，還有青山控股的項光達，同樣也是實業出身，卻在期貨市場火出圈。

1962年，項光達出生在溫州一個普通工人家庭。畢業后他進入溫州海洋漁業公司做機修學徒，很快就精通了汽配和汽修技術，不到五年就升為車間主任。

八十年代的下海潮，溫州是帶頭的潮頭，項光達也動心了，辭掉鐵飯碗，拿出全部積蓄，跟親戚張積敏一起，湊了5000元，創辦了“甌海汽車門窗制造廠”，雖然叫做廠，其實是個家庭作坊。

那時候汽車門窗都要進口，價格非常貴，國產的價格便宜太多了，不用推銷，老客自然會上門，定做的單子也越來越多。

短短4年時間，門窗工廠的年利潤達到2000萬。

但這個時候，危機也來了，隨著大型車企紛紛自建配件生產線，汽車門窗生意的市場空間終將被壓縮。“做企業不能只看眼前，要提前找好下一條賽道。” 項光達轉頭想到，中國不銹鋼有80%以上依賴進口，搞這個還可以掙很久錢。

1992年，項光達開始轉型，創辦了中國最早的民營不銹鋼企業“豐業集團”，在1998年，又把企業名字改為青山特種鋼鐵公司，這就是將來的青山控股。

在生產不銹鋼的過程中，項光達發現，不銹鋼需要的關鍵資源鎳，長期被國際礦業巨頭壟斷，需要高價采購，利潤都給他們了。

為了鎳，項光達長期帶著團隊去全球尋找資源，非洲、南美、東南亞都去過了。

不過，轉機從2008年金融危機到來，國際礦價突然暴跌，礦企紛紛撤離海外市場。2009年，項光達押注印尼，低價拿下了中蘇拉威西省4.7萬公頃紅土鎳礦的開采權。

這樣一來，項光達避開了國內鋼鐵行業普遍4%的利潤率，成本大降，從鎳礦開采和加工入手，節約了不銹鋼生產20%-30%的成本。

幾年時間，項光達在印尼、印度、津巴布韋等海外各國四處買礦，隨著對鎳的掌控越多，到了2018年，青山已成為全球最大的鎳鐵生產商；2021年，其鎳產量達到60萬噸，占全球礦山鎳總產量270萬噸的22%，手握全世界近1/5的鎳資源，人送外號“世界鎳王”。

2022年的時候，青山突然在期貨市場遇到了敵手，“倫鎳風波”事件一夜出圈。

2022年3月8日，倫敦金屬交易所（LME）鎳價突破10萬美元/噸，鎳價狂漲248%。這漲幅和供需無關，背后是嘉能可針對青山的惡意逼倉，因為青山為了對沖漲價風險，開了一些鎳遠期空單。按照峰值價格計算，青山面臨的潛在虧損高達百億美元，遠超當時公司510億元的估值。

他這逼倉賭的就是青山拿不出電解鎳交割，因為青山主要生產高冰鎳，且原本可用于置換的俄鎳因為遇到俄烏沖突，就被取消了交割資格，青山陷入“有鎳卻無法交割”的困境。

這時候項光達公開說，會調配資源交割現貨，并跟國內匯報，還與多家國內大型鋼鐵企業和貿易商溝通，協調庫存與運力，中國中冶、吉恩鎳業、華友鈷業等公司都把自家的貨拿出來給青山。3月15日，青山與由期貨銀行債權人等組成的銀團達成靜默協議，以持倉減記、協議平倉等方式，平穩化解了危機，嘉能可為首的外資，用資金在期貨市場炒作，想要把青山搞崩吃下印尼的鎳礦，沒想到最后是現貨交割，貨拿來拋售也要跌價虧錢，只得傻眼。

短短8天的時間，青山從懸崖邊上絕地反擊成功。

除了不銹鋼和鎳，項光達的目光還瞄準了新能源車。在2017年，青山就進軍了新能源，布局了鋰電池和光伏儲能，成立了主營鋰離子電池產品的瑞普蘭鈞，又在2019年投資了麥田，花了四年時間就把麥田推成估值百億級的獨角獸公司。

目前，青山實業董事局設在上海， 旗下擁有青拓集團、 永青集團、 青山控股集團、上海鼎信集團、永青科技等五大集團，下轄300 余家子公司。截至2025年，其鎳產量占全球比重進一步提升，高冰鎳年產量達100萬噸，占全球供應量的40%以上。

在2025中國制造業企業500強榜單中，青山控股集團有限公司以4066.40億元營業收入位列第21位。在“2025胡潤全球富豪榜”中，項光達以645億元的財富值位列第329名。

去年，麥田能源第二次提交IPO申請，如果成功，將是青山控股的第二家上市公司。同為青山系的上市公司瑞普蘭鈞，給麥田賣核心的電芯和電池模組等產品，多次成為麥田的第一大供應商。

3./ 銅王轉行超級牛散，炒完期貨炒科技股/

期貨市場的傳奇交易員，有實業出身的，也有純粹投機做交易的，銅王葛衛東就是其中一人，從期貨市場，一路火到股市。

葛衛東1970年出生于貴州農村，從小成績優異，在1988年考入四川大學經濟專業。

1992年，葛衛東畢業就進入貴州糧油進出口公司任職，從此接觸了期貨市場。那會兒中國的期貨市場還在起步階段，經常有人利用規則漏洞等賺一筆。1993年，躍躍欲試的葛衛東就拿了一些自己攢的錢進入期貨市場，很快賺了不少錢。于是，他放棄鐵飯碗，辭職到上海專門做期貨。

2000年前后，葛衛東開了金屬貿易公司，抵押房子再次進入期貨市場，歷經兩次爆倉的挫折。

2002年，他拿出10萬元，再次轉戰期貨市場。做橡膠期貨和大豆期貨，憑借著高杠桿很快做到了20億元。

2005年，葛衛東進一步擴大了他的投資版圖，邀請校友王歆加盟，創立了上海混沌投資有限公司。此后數年間，混沌投資通過在橡膠、銅、鋁等期貨上來回操作。

2007年，葛衛東進一步拓展其業務領域，創立了上海混沌道然資產管理有限公司，并擔任投資決策委員會主席，專注于證券市場的投資活動，期貨股票兩手抓。

首先，是葛衛東的期貨戰績：

2014年棉花減產，葛衛東在低位做多棉花期貨，隨著棉花期貨從1萬多漲至3萬，葛衛東立即在高位平倉，第二年，棉花開始降價，葛衛東又反手做空棉花。這兩輪做下來，葛衛東手上的資金暴漲至50億。

2014年初，葛衛東帶領團隊在紐約商品交易所分批買入銅期貨和銅期貨看跌期權。2014年3月10日，在各大國際組織紛紛下調對世界經濟增長的預測值后，葛衛東將手中的銅期貨多單全部平倉，這些單子剛平掉半個小時，國際銅價大跌3%，葛衛東又反手做空，銅價三天暴跌10%，隨后葛衛東將手中的銅期貨空單全部平倉，大賺18億離場。

再后來，葛衛東又在國際市場進行鈷期貨交易，一樣是滿載而歸。

跟葛衛東對決的華爾街，都把他叫作“在華爾街狩獵的東方之狼”。到2017年，葛衛東就以近200億的身價登上了胡潤富豪榜的兩百名，成了國內期貨投資圈進入富豪榜第一人。

2011年，葛衛東曾經在微博曬出自己買的游艇。

同樣是2014年，混沌投資斥資5億元收購了鴻海期貨公司，成為第一家控股期貨公司的國內大型私募。混沌投資還在市場上掃貨，買了平安銀行、民生銀行、安泰科技、紅太陽、用友網絡、科大訊飛、兆易創新等股票，金融、化工和科技股都炒，成了市場矚目的超級牛散。

這一輪科技股暴漲行情，葛衛東也沒有錯過，他不只是在股市里面買，還涉足了一級市場。一個多月前，沐曦股份上市，招股書顯示，葛衛東及其關聯公司混沌投資，分別持有沐曦股份1433.82萬股和1259.57萬股，持股比例分別是3.58%和3.15%。

混沌投資是從2022年開始入股，后面逐漸加碼投資，葛衛東是去年年初入股的，上市當天的最高價算，葛衛東家族一把大賺近200億，只不過他的全部持股還不能馬上賣掉，需要等待禁售期結束，最終能賺到多少錢還是未知數。

參考資料：

《邊錫明做空白銀賺了36億？真相探究》，財聯社·創業板觀察

《神秘“鎳王”，喂出第二只“獨角獸”》，中國企業家雜志

《葛衛東，囤了230億科技股》，財經天下WEEKLY