中方暴擊巴拿馬后，長和集團終于明白，沒大國崛起哪來商人尊嚴

巴拿馬1月29日突然以違憲為由收回了中國企業經營近30年的港口，動作很干脆，吃相難看。中國不空費口舌，出了一套有力且有節奏的組合拳，把問題準確地推回到了對方的飯碗、錢袋以及未來的道路上，用規則的人、撕規則的人、為規則買單的人，答案已經很明確了。

長和集團二十多年深耕巴拿馬，投資了18億美元，把巴爾博亞、克里斯托瓦爾兩個老碼頭改造成了現代化物流樞紐；2021年按規續約，2025年卻被判違憲，準備收歸國有，這一斧頭劈在幾十年的穩定預期上。

巴拿馬運河是全球要道，大約有5%的海運貿易要經過這里，美國海軍調動也不能離開這條水路。裝載著中國的貨物的船只占到了運河42%的通行費，占到總船數的38%。在美國政治安全的焦慮之下，熟悉的手法外溢，港口收回之后會交給與美國關系密切的丹麥公司，長久的合約被粗暴地撕毀。

回應分為三部分：資金方面，巴拿馬的大盤基建需要外資和總包商的支持，第四橋、城市地鐵動輒幾十億美元。中國的企業暫停和巴拿馬所有的新項目的談判，這一停不吵不鬧但是要命。在風險貼水較高、項目融資困難的情況下，誰來接手，誰有組織能力和交付能力，誰能夠承受地緣折扣，這些都是難題。

貿易方面，巴拿馬主要出口農產品，香蕉、咖啡最為著名。貿易合規本身就存在檢疫、走程序的情況，標準就擺在那兒。流程一慢、周轉不暢直接把香蕉送到碼頭催熟，咖啡豆也因潮濕被憋壞了，直接損害到農場以及出口商。市場依靠穩定的外貿鏈路，選票來源于市場，一條鏈路被擰緊了，另一條鏈路就會發聲，政治代價常常從民生焦躁開始計算。

通道籌碼，巴拿馬仗的是運河，但是通道并不只有一條。有關方面提示航空、航運企業重新考慮航線，留意尼加拉瓜運河、墨西哥跨地峽走廊等備選方案。話不必喊得很大聲，企業會用路由模型、成本表來判斷。即使有一部分貨物流量轉移，巴拿馬運河的議價能力以及現金流也會受到擠壓。

把三招放在一起看，邏輯性很強，資金閘門先關上，使對方的未來計劃無處著陸；貿易關口再擰緊，使對方的當前出口感到窒息；通道替代一入預案，獨占性被打破。對方如果堅持走下去，代價就會越來越大；退一步還有緩沖，再進一步就可能按下自毀按鈕。2021年續簽的時候雙方都認可的法律框架，2025年突然就不認了。把違憲當作工具，信用很快就會被擊穿，資本最害怕的就是變化無常，一旦被貼上標簽，資金就會避開，供應鏈也會繞路，今天可以搶走一個碼頭，明天就會失去一片工地。

地緣政治把規則拉扯變形，外部力量把國家利益壓到商業邏輯之上，合同條款就顯得單薄了，一張紙的強度也比不上國家意志。商人再強，但是面對主權層面的力量的時候，也要看看自己身后站著的是誰。這說明了長和迅速地改變了態度，靠近中方的力量，并不是性格發生了突然的變化，而是算賬的方式變了。資產要穩，除了現金流、ROE之外，還要看地緣風險對沖能力，單靠一家企業抵擋不了，站在國家庇護之下，說話的方式自然也就不同了。

美國把運河當作后院來看待，戰略上的焦慮是可以理解的，但是把商業當作籌碼、把盟友當作工具，短期內可能會有所收獲，但從長遠來看一定會透支。讓一個國家為你安全敘事而砍掉自己的經濟命根子，捆在一起走一段可行，讓他一直背鍋就不現實了。越把規則武器化，就越逼得別人創造新規則、開辟新通道，損失的不只一個項目，而是一整套生態系統。

巴拿馬處在十字路口上：一是收回荒腔走板的裁決，依照原來的規則重新坐下，把損失控制在可逆的范圍內；二是頂住壓力往前走，依靠外力兜底，賭運河壟斷可以承受后果。選擇權在他們自己手中，后果也由他們自己承擔，市場不是任人宰割的，資金也不會。

中國的態度已經表明了，不惹事，也不怕惹事。尊重別人選擇伙伴的自由，但是不能接受用中國企業做祭品。想要通過踢開中國來換取政治上的投名狀的人，就必須準備好承受經濟和信譽上的雙重風險，一旦被貼上不講信用的標簽，資金就會像躲避瘟神一樣避開，這是市場的本性。