金價(jià)坐“過(guò)山車(chē)”：暴跌后回暖，國(guó)際局勢(shì)成關(guān)鍵變量

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近日，俄羅斯投資公司“BKC投資世界”基金市場(chǎng)專家柳德米拉·羅科江斯卡婭對(duì)外表示，黃金及其他貴金屬全球價(jià)格在經(jīng)歷暴跌后將逐步上升，后續(xù)漲跌很大程度上取決于國(guó)際局勢(shì)的緊張程度。這一判斷，正貼合近期貴金屬市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)。1月末，黃金交易所價(jià)格創(chuàng)下每盎司5626美元的歷史紀(jì)錄，可在1月最后幾天突然跌破每盎司4800美元，直至本周開(kāi)始調(diào)整回升，紐約Comex交易所黃金4月期貨價(jià)格2月4日早些時(shí)候已回升至每盎司5111美元。

回顧近期市場(chǎng)表現(xiàn)，2025年全年黃金價(jià)格已增長(zhǎng)0.6倍，白銀更是實(shí)現(xiàn)自1979年以來(lái)的最大增速，漲幅接近140%。同花順期貨通2月5日實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)日12時(shí)，倫敦金現(xiàn)報(bào)每盎司4868.2美元，仍處于回調(diào)狀態(tài)；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，黃金T+D價(jià)格為1096.55元/克，周大福等品牌金店售價(jià)維持在1550元/克以上，銀行投資金條價(jià)格多在1140元/克左右，實(shí)物黃金與期貨黃金價(jià)格走勢(shì)基本同步。而這一切波動(dòng)的核心推手，正如羅科江斯卡婭所言，近幾個(gè)月貴金屬價(jià)格的快速增長(zhǎng)，很大程度上依賴地緣政治因素。

驅(qū)動(dòng)金價(jià)暴跌又快速回升的原因，可歸結(jié)為兩點(diǎn)，一是避險(xiǎn)資金的快速進(jìn)出，推高了價(jià)格波動(dòng)幅度。隨著全球地緣政治緊張局勢(shì)升溫，大量資金涌入貴金屬市場(chǎng)避險(xiǎn)，直接推高金價(jià)至歷史高位，但部分投資者在價(jià)格暴漲后急于變現(xiàn)獲利，集中拋售引發(fā)短期暴跌，待市場(chǎng)情緒平復(fù)后，資金再次回流推動(dòng)價(jià)格回升。二是市場(chǎng)對(duì)國(guó)際局勢(shì)的預(yù)期博弈，決定了后續(xù)走勢(shì)。當(dāng)前全球正處于地緣沖突多發(fā)期，俄烏局勢(shì)尚未明朗，橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐2月3日在世界政府峰會(huì)上甚至警告，世界正站在資本戰(zhàn)爭(zhēng)的“邊緣”，這種不確定性讓投資者不敢輕易放棄貴金屬這一避險(xiǎn)資產(chǎn)，這也是金價(jià)能快速反彈的關(guān)鍵支撐。

金價(jià)的劇烈波動(dòng)，直接牽動(dòng)著普通投資者的神經(jīng)。有網(wǎng)友表示，原本2026年初浮盈5萬(wàn)多元，因金價(jià)單日暴跌虧了5000元，但最終選擇硬抗持倉(cāng)，現(xiàn)已逐步回血。也有網(wǎng)友成，踩錯(cuò)節(jié)奏，上周四黃金賬戶盈利4萬(wàn)多卻未賣(mài)出，期待更高價(jià)位，結(jié)果遭遇暴跌，最終為保本倉(cāng)促賣(mài)出，僅盈利3000多元，感慨“短短幾天坐了一趟過(guò)山車(chē)，波動(dòng)太大，不敢輕易進(jìn)場(chǎng)”。

有分析指出，即便經(jīng)歷歷史性拋售潮，黃金仍是當(dāng)下最佳的資金儲(chǔ)存方式，其避險(xiǎn)屬性不會(huì)輕易改變，建議各國(guó)央行和投資者長(zhǎng)期配置黃金以分散風(fēng)險(xiǎn)。但花旗集團(tuán)則持謹(jǐn)慎態(tài)度，其全球大宗商品主管Maximilian Layton在1月30日的研報(bào)中指出，當(dāng)前金價(jià)已嚴(yán)重透支未來(lái)不確定性，估值達(dá)到“極端水平”，隨著2026年下半年避險(xiǎn)情緒消退，金價(jià)可能面臨結(jié)構(gòu)性回落，基準(zhǔn)情景下2027年金價(jià)或回落至每盎司4000美元。

這一市場(chǎng)波動(dòng)讓普通投資者明白，貴金屬投資并非穩(wěn)賺不賠，盲目追高或恐慌割肉，都可能面臨損失。對(duì)大多數(shù)人而言，與其糾結(jié)短期漲跌，不如理性看待貴金屬的避險(xiǎn)屬性，將其作為資產(chǎn)配置的一部分，而非投機(jī)獲利的工具。而國(guó)際局勢(shì)的細(xì)微變化都可能引發(fā)市場(chǎng)震蕩，這也提醒人們，在全球化背景下，個(gè)體投資決策早已與全球格局緊密相連，保持理性判斷、不被市場(chǎng)情緒裹挾，才是應(yīng)對(duì)波動(dòng)的核心。

當(dāng)下黃金暴跌后的回升，既體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的剛性需求，也暴露了投資者對(duì)未來(lái)的不確定性擔(dān)憂。但無(wú)論價(jià)格如何波動(dòng)，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，守住自身風(fēng)險(xiǎn)承受底線，理性配置資產(chǎn)，遠(yuǎn)比追逐短期收益更重要。