捧出山西首富的跨境巨頭一夜崩塌，債務黑洞背后——創業伙伴反目成仇

2026年1月，深圳市環球易購電子商務有限公司破產財產第二次分配方案落地，900萬元資金定向清償職工債權，使清償比例提升至43.12%。這意味著被拖欠工資和補償金的員工們，僅能收回不足半數權益。

而與這有限的清償形成鮮明對比的是，在431位債權人申報的8.15億元總債權中，占比超96%的7.83億元普通債權仍未獲得分文兌付。曾與環球易購合作的數百家供應商和物流商，不得不面對巨額欠款大概率淪為壞賬的殘酷現實。

01 輝煌崛起，從一間辦公室到百億巨頭

2007年，徐佳東在深圳創立環球易購，成為中國第一批跨境電商企業。憑借早期入局的優勢，公司迅速切入跨境電商賽道，開創“海量鋪貨”模式。

徐佳東是北京大學數學系畢業生，后前往美國加州大學戴維斯分校進修，獲得博士學位。這位海歸學霸與當時傳統服裝行業出身的楊建新，原本是兩條平行線上的人。

楊建新，1969年出生，家境貧寒，初中畢業便輟學。他從擺地攤賣褲襪起家，創建“條條都一百”的百圓褲業，并于2011年成功上市，成為山西太原首家民營上市企業。

2014年，這兩條平行線交匯了。百圓褲業以10.32億元的價格收購環球易購，徐佳東獲得上市公司20.19%股份，成為第二大股東。

這次并購帶來了一場資本盛宴。2015年，百圓褲業更名為跨境通，公司股價最高達123元/股，市值超過260億元。楊建新夫婦憑借接近百億的財富躍升為山西首富，成為山西煤炭鋼鐵行業之外的第一位首富。

02 極速擴張，表面繁榮下的隱患

并購后，跨境通開啟瘋狂擴張模式。2015年至2018年，公司相繼收購帕拓遜、廣州百倫、通拓科技、優壹電商等多家公司，形成完整的跨境進出口電商業務生態圈。

環球易購的業績一路飆升。2017至2018年，公司年銷售額連續突破百億，2018年跨境出口業務營收達120.68億元，占母公司跨境通總營收的56.04%。跨境通市值一度逼近400億元。

繁華之下，危機早已潛伏。為完成收購時簽訂的業績對賭協議，環球易購采取“SKU無限擴張”的激進策略。

巔峰時期的環球易購擁有超過20萬個SKU，這種規模直追平臺級跨境電商巨頭，但公司卻缺乏相應的精細化管理能力。

03 崩塌瞬間，庫存危機引發連鎖反應

2019年，環球易購的危機全面爆發。公司在全球近40個海外倉積壓的庫存賬面價值高達45億元，受市場變化和商品滯銷影響，公司計提存貨壞賬準備約28.7億元。

2019年，環球易購凈利潤暴跌534.82%，由盈轉虧至-27.08億元。2020年，虧損進一步擴大至29.53億元。

為轉嫁經營壓力，環球易購對上游供應商推行30至60天的長賬期政策，積累了巨額應付賬款。這種做法本質上是將經營風險轉嫁給產業鏈最薄弱環節。

2020年初，環球易購員工總數從3353人降至885人。隨后，公司資金鏈徹底斷裂，陷入“銷售下滑—現金流枯竭—債務違約—資產凍結—業務停擺”的惡性循環。

04 資本退場，首富與學霸的反目成仇

在環球易購危機爆發前，楊建新已開始減持套現。2015-2017年，楊建新夫婦及相關公司累計通過公開市場交易、股權轉讓等形式，套現近50億元。

2018年，楊建新將董事長之位讓給徐佳東，但隨后因股價下跌，控制權轉讓計劃失敗。徐佳東接手的是一個歷經瘋狂擴張后爆雷的爛攤子。

2019年至2021年，跨境通的扣非凈利潤三年累計虧損72.82億元。2021年5月，徐佳東選擇辭職。

但兩人的故事并未結束。2022年12月，跨境通公告稱徐佳東因涉嫌職務侵占被立案偵查。徐佳東隨即在朋友圈辟謠，稱這是“楊建新在惡意誣告陷害”。

曾經合作無間的伙伴，最終走向公開反目。徐佳東身背24個限消令，被執行總金額達8.51億元；楊建新也身背5個限消令，被執行總金額22.04億元。

05 破產清算，不同命運的鮮明對比

2021年11月，債權人向太原中院申請對環球易購進行破產清算。2023年7月，法院正式裁定宣告環球易購破產。

根據破產清算方案，職工債權作為優先受償項，總額累計達4410.85萬元。兩次分配后，職工債權累計獲得1900萬元兌付，清償比例定格在43.12%。

與此形成鮮明對比的是，7.83億元普通債權涉及275位債權人，卻面臨“零清償”的境遇。這些欠款多為墊付的倉儲費、運輸費及貨款，長期占用企業現金流，如今大概率將淪為壞賬。

環球易購旗下子公司的命運也呈現兩極分化。深圳颯芙商業有限公司最終資不抵債，而廣東環球易購（肇慶）公司則通過破產重整引入戰略投資，成功盤活核心資產，實現了企業存續。

隨著環球易購破產清算案接近尾聲，其旗下子公司卻走向了不同命運。廣東環球易購（肇慶）公司通過破產重整引入戰略投資，成功盤活核心資產。這一對比詮釋了破產制度的雙重功能：清算程序讓無價值企業規范退出市場，重整程序則為有潛力的困境企業提供救贖機會。

環球易購案例警示跨境電商行業：激進擴張模式不可持續。曾幾何時，“海量鋪貨”博取爆款的模式被眾多賣家效仿，但其背后卻是用規模賭概率的脆弱地基。

行業生態不應是“大魚吃小魚”的零和游戲，而需建立在透明、守信、風險共擔的基礎上。

本文綜合整理自網絡公開報道