華盛頓與華爾街的“鐘擺”終于停在了一個名字上：凱文·沃什

王衍行

中國人民大學重陽金融研究院高級研究員

美國總統特朗普揭開他第二任期內最重要的金融底牌——下任美聯儲主席人選。

盡管克里斯托弗·沃勒、凱文·哈塞特等名字在候選名單上徘徊已久，但所有的跡象、博弈的平衡點以及華盛頓傳出的低語都在指向這位 55 歲的銀行家。

這不僅僅是一個職位的變動，更是美聯儲“獨立性”與“總統意志”之間一次隱秘而深刻的權力交接。

華爾街的“神童”與央行的“異類”

凱文·沃什的履歷看起來像是為這個職位量身定制的：1992獲得斯坦福大學公共政策學士學位，主修經濟學和政治學，隨后他進入哈佛法學院，并于1995年以優異成績獲得法學博士學位。他還在麻省理工學院斯隆管理學院和哈佛商學院修習了市場經濟學和債務資本市場課程。25 歲在摩根士丹利斬獲并購交易，31 歲入職布什白宮，35 歲便成為美聯儲史上最年輕的理事。

然而，比起亮眼的學歷，沃什最核心的特質在于他是一個“懂市場的局內人”。在 2008 年金融海嘯期間，他是伯南克身邊的特使，是連接央行象牙塔與曼哈頓交易室的唯一橋梁。他的政策主張一貫清晰：警惕資產負債表的無限擴張。 他曾直言不諱地批評美聯儲模糊了貨幣政策與財政政策的邊界。這種“回歸常識”的傾向，在渴望低利率卻又深陷通脹焦慮的當下，讓他顯得既具挑戰性又極具吸引力。

遲到八年的“復仇者”

沃什與這個權杖的淵源由來已久。2017 年，他本是鮑威爾最有力的競爭對手，傳聞因其“過于年輕”或某些細微的化學反應缺失而遺憾落選。此后，他并未消失，而是作為胡佛研究所的研究員，持續在《華爾街日報》等陣地對美聯儲的“教條主義”發起猛攻。

在特朗普眼里，鮑威爾是他“最失敗的任命”之一。而沃什，這位曾被考慮擔任財政部長、在特朗普第一任和第二任政府中始終處于核心考察圈的人選，更像是一個“被選中的后備軍”。特朗普曾對媒體感嘆：“很多人認為這個人幾年前就該坐在這個位子上。”這句充滿暗示的評語，幾乎為明天的官宣定下了基調。

白宮與華爾街的“最大公約數”

為何是沃什？因為他是目前唯一能讓特朗普滿意、同時讓華爾街心安的人選。

總統的偏愛： 特朗普需要一個能夠挑戰“美聯儲僵化傳統”的人，一個懂得關稅邏輯且不拒絕降息的人。沃什近期的表態靈巧地避開了單純的鷹鴿之爭，轉而強調通過縮減資產負債表來為“大幅降息”騰挪空間，精準擊中了特朗普的興奮點。

金融大佬的背書： 摩根大通 CEO 戴蒙已公開為沃什投下贊成票。戴蒙認為，比起可能過于順從的候選人，沃什的專業性和金融界信譽更能維持市場的脆弱平衡。戴蒙直言，沃什將成為一位“偉大的主席”，

當華爾街的“老兵”與白宮的“統帥”達成共識，懸念便已消失。

從美妝帝國到格陵蘭島：不尋常的政治紐帶

沃什的身影背后，還交織著一抹奇特的地緣政治色彩。他的妻子是雅詩蘭黛集團繼承人珍·勞德，而他的岳父雷諾德·勞德不僅是特朗普的長期盟友，更是那個驚世駭俗建議——“美國應買下格陵蘭島”——的原始策劃者，在特朗普第一任期間就提出美國應該買下格陵蘭的建議。

這種深厚的裙帶背景，讓沃什在特朗普的私人社交圈中擁有了天然的信任額度。在特朗普的政治生態里，這種“自己人”的底色往往比任何經濟學論文都更有分量。

消失的十五年：經驗還是偏見？

當然，沃什并非完美。反對者最犀利的攻擊點在于：他已經離開貨幣政策一線將近 15 年了。

一個在智庫和社交場游走了十余年的學者，是否還具備處理極端復雜宏觀數據的敏銳度？他長期以來對通脹的緊縮傾向（雖近期有所軟化），是否會在上任后與特朗普的擴張主義發生劇烈沖撞？他是一個能夠重塑聯儲的旗手，還是僅僅是一個更具社交技巧的政治代理人？這些問號，將伴隨他的提名全過程。

市場反應：預料之中的震蕩與重塑

如果明天官宣沃什，金融市場將如何反應？

美元與債市： 短期內，市場會將其解讀為“更具確定性的降息預期”。雖然沃什本性偏鷹，但他提倡的“通過縮產減表換取低利率”的邏輯，可能會引發美債收益率曲線的劇烈重整。

美股： 華爾街會先舉杯慶祝“自己人”上馬。但隨之而來的，是對他與特朗普在關稅政策上配合程度的擔憂——如果美聯儲真的成為了財政部的“側翼”，那么長期的通脹溢價必將重新定價。

凱文·沃什的上位，也許標志著鮑威爾時代的“技術官僚獨立性”變道，取而代之的是一個更加強調“政經協同”的新時代。誠如是，這不僅是特朗普的勝利，也是一場關于美元信譽的豪賭。（財富中文網）

作者王衍行為財富中文網專欄作家，中國人民大學重陽金融研究院高級研究員、中國銀行業協會前副秘書長、財政部內部控制標準委員會咨詢專家