汾酒130元價格線劃定背后：國際化提速與戰略定力的雙重信號

核心提示：2月2日，山西汾酒在互動平臺集中回應投資者關切，釋放三大關鍵信號——130元/升價格線正式劃定、國際化布局持續深化、經營質量穩步提升。在白酒行業深度調整期，汾酒以清晰的戰略定力和務實舉措，展現出穿越周期的韌性。

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價格體系重構：130元/升"分水嶺"意義

核心動態：山西汾酒首次明確將每升130元以上產品劃分為中高價酒類，130元以下為其他酒類。這一價格線的劃定，并非簡單的數字游戲，而是公司產品戰略的精準落地。

從產品矩陣看，130元/升的劃分標準，實際上對應著汾酒核心產品線的關鍵節點。以500ml裝計算，130元/升約等于65元/瓶，這恰好是玻汾（黃蓋/紅蓋）與老白汾系列的價格分界點。這意味著，公司正通過價格帶管理，進一步清晰化產品定位——玻汾及以下產品聚焦大眾消費市場，老白汾及以上產品發力中高端市場。

值得注意的是，這一劃分標準與2025年經銷商大會提出的"抓青花、強腰部、穩玻汾"戰略高度契合。青花系列（青花20、青花30等）作為高端主力，價格遠高于130元線；老白汾作為腰部產品，部分產品接近或略高于此線；玻汾則穩固大眾基本盤。這種"金字塔式"產品結構，既保障了基本盤穩定，又為高端突破預留空間。

市場影響：價格線的明確化，有助于渠道管理和市場秩序維護。在行業價格體系承壓的背景下，清晰的價盤管理能有效避免渠道竄貨、價格倒掛等問題，保護經銷商利益。同時，這也為投資者提供了更透明的業績分析框架——未來中高價酒類收入占比的變化，將成為觀察公司產品結構優化的重要指標。

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國際化提速：從"走出去"到"走進去"

核心動態：公司確認產品出口業務已覆蓋歐洲等全球多個國家和地區，并表示將持續推進國際化布局，深耕海外市場。這是繼2025年經銷商大會提出"國際化1.0"戰略后，在公開渠道的再次表態。

汾酒的國際化并非新話題，但當前階段呈現出系統性、深度化特征。從路徑看，公司正采取"文化浸潤+場景破局"雙軌并行策略：

文化浸潤路徑：依托海外華人社群和中資企業網絡，通過設立汾酒文化中心、杏花村酒家等實體載體，讓海外消費者在文化體驗中接受產品。這種"先文化、后產品"的打法，契合白酒作為文化載體的屬性。

場景破局路徑：針對歐美主流消費場景，探索雞尾酒調制、佐餐酒等創新飲用方式，降低口味接受門檻。2025年，汾酒已在意大利、德國等市場與高端餐廳、雞尾酒師協會建立合作，嘗試融入當地消費生態。

值得注意的是，公司此次特別強調"相關業務動態請以官方披露為準"，這既是對信息披露合規性的重視，也暗示國際化業務可能處于關鍵推進期，后續或有實質性進展披露。

市場意義：國際化對汾酒而言，不僅是增量空間，更是品牌價值提升的重要路徑。當前海外收入占比雖不足5%，但三年復合增長率超20%，且清香型白酒在國際烈酒市場的接受度正逐步提升。若能成功打開海外市場，將有助于公司擺脫單一市場依賴，構建更均衡的增長結構。

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經營定力：穿越周期的"壓艙石"

核心動態：公司重申"致力于做好經營管理，提升核心競爭力，以持續回報投資者"，并強調關注官方公告獲取動態信息。這看似常規表述，但在當前市場環境下，傳遞出重要信號。

2025年，白酒行業面臨深度調整，多數酒企業績承壓。汾酒前三季度實現營收329.24億元（+5%）、凈利潤114.05億元（+0.48%），成為少數實現正增長的企業。這一成績背后，是公司"穩健壓倒一切"的經營理念。

渠道健康度是關鍵。截至2025年三季度，汾酒渠道庫存約2-3個月，處于行業健康水平；青花20批價穩定在350元左右，價盤相對堅挺。公司通過數字化管控、市場秩序整治（年內處罰違規經銷商400余家），維護了渠道生態。

產品結構優化是支撐。青花系列作為高端主力，收入占比持續提升；玻汾憑借高性價比優勢，在弱市環境下仍保持動銷。這種"高端穩、大眾強"的結構，增強了抗周期能力。

投資者回報是承諾。公司強調"持續回報投資者"，結合2024年分紅比例約50%的歷史表現，以及當前約3%的股息率，顯示出對股東利益的重視。

市場啟示：在行業調整期，汾酒的穩健表現驗證了其戰略定力。2026年，公司提出"全國化2.0、年輕化1.0、國際化1.0"三大戰略，但前提是"穩字當頭"。這種不盲目追求規模、注重發展質量的思路，在當前環境下更具可持續性。

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近期動態：從戰略到落地的"汾酒節奏"

結合近期公開信息，汾酒的關鍵動態可歸納為：

●價格線落地：130元/升標準正式執行，后續需關注中高價酒類收入占比變化，以及各價格帶產品的動銷情況。

●國際化進展：需跟蹤海外市場拓展的具體動作，如新增市場覆蓋、渠道建設、文化輸出活動等。

●業績驗證：2025年全年業績即將披露，關注省外市場增長、產品結構優化、渠道庫存等關鍵指標。

●戰略執行：2026年作為"復興綱領第二階段"關鍵年，全國化、年輕化、國際化三大戰略的落地效果，將決定公司能否在行業調整期實現"彎道超車"。

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投資視角：如何解讀當前信號？

從資本市場角度看，汾酒此次互動平臺回應，傳遞出以下信號：

正面因素：

?戰略清晰度提升：價格線明確、國際化重申，顯示公司戰略執行路徑清晰

?經營定力顯現：在行業調整期仍強調"穩健發展"，符合長期價值投資邏輯

?渠道健康度驗證：通過互動平臺主動回應投資者關切，顯示對市場溝通的重視

需關注點：

?業績壓力測試：2025年四季度及2026年一季度，需驗證動銷是否持續改善

?國際化不確定性：海外市場拓展周期長、投入大，短期難見顯著業績貢獻

?估值合理性：當前PE約18倍（2026年預測），需結合業績增長預期綜合判斷

核心建議：對于投資者而言，汾酒當前的核心邏輯是"穩健穿越周期"。短期關注業績兌現度，中期看全國化、年輕化戰略成效，長期看國際化能否打開新空間。在行業筑底階段，具備確定性的企業更值得關注。

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汾酒的"確定性"與"可能性"

2月2日的互動平臺回應，看似是常規的投資者溝通，實則折射出汾酒在行業變局中的戰略定力。130元價格線的劃定，是產品戰略的精細化；國際化的重申，是增長空間的提前布局；經營定力的強調，是穿越周期的底氣。

在白酒行業從"規模擴張"轉向"價值深耕"的當下，汾酒正以"穩中求進"的姿態，探索一條不同于傳統路徑的發展模式。對于投資者而言，關注的不應僅是單次互動平臺回應，而是背后體現的戰略執行力和經營質量。當行業進入深度調整期，那些能夠"做好自己"的企業，往往能率先走出周期底部。

（注：本文基于公開信息分析，不構成投資建議。投資有風險，決策需謹慎。）