扣非凈利潤創十四年來新高，福田汽車2025盈利激增

編輯導語：福田汽車2025年預計8.2億的扣非凈利潤，創下2011年之后，十四年來的最高盈利水平，標志福田汽車的主營業務盈利水平，正在擺脫此前長期虧損的困境。

扣非凈利暴增 盈利提升

2025 年，福田汽車交出了一份自 2011 年以來核心業務盈利水平最高的成績單。

2026年1月29日，福田汽車對外披露2025年業績預告，報告顯示，福田汽車預計2025年歸母凈利潤約13.3億元，較上年同期增加 12.5 億元，同比增幅達 1551%。值得關注的是，這是福田汽車在2012年以后的凈利潤新高，2012年時，福田汽車凈利潤為13.53億元，為福田上市以來的次高點。

在2012年之后，福田汽車的凈利潤或是說盈利水平，基本處于單邊下滑的狀態，2021年時一度巨虧 50 億元。當前13.3億元的凈利潤，成為福田汽車上市后的第三高點。

而更值得關注的是，作為核心業務的盈利指標 —— 其預計扣非凈利潤達 8.2 億元，較上年同期增加 10.3 億元，在實現同比扭虧為盈的同時，更創下 2011 年之后 14 年來的最高盈利水平。2011年時，福田汽車扣非凈利潤為 8.39 億。要知道，過去十余年間，福田汽車扣非凈利潤常年處于虧損狀態。

2012年到2024年間，福田汽車的扣非凈利潤有11年時間，處于虧損階段。當前扣非凈利潤扭虧為盈、且創下多年來新高的表現，這標志著福田汽車正在擺脫長期扣非凈利潤虧損困境。對于福田汽車扣非凈利潤長期虧損，結合福田汽車年報、業績預告及高管公開表態來看。

其根虧損源可歸納為外部行業周期沖擊、歷史戰略包袱、轉型期投入、合資業務拖累等多個維度。

如歷史包袱北京寶沃、福田戴姆勒等合資板塊的低迷，均拖累了其扣非凈利潤表現。此前，福田汽車在2024年業績預告中表示，“2024 年重卡行業競爭激烈，內卷嚴重，市場價格不斷下探，H6（奔馳業務）高端產品前期投入較大，重資產運營，且 2024 年銷量不及預期，盈利能力大幅下降。”

銷量同比增長 重卡爆發

對于2025年的業績預增，福田汽車在報告中指出，主要原因則是在于包括銷量端的突破等多個方面。數據顯示，2025年，福田汽車全年總銷量達到65萬輛，同比增長5.85%；其中，核心中重卡板塊銷量達到15.2萬輛，同比增長66.29%，成為福田汽車各個業務板塊中最有力的增長點。

更關鍵的則是直指重卡板塊的爆發，根據中汽協數據，福田汽車1-12月重卡銷量為14.2萬輛，同比增幅達103.6%，相較于重卡行業全年累計銷售114.5萬輛、累計同比增長26.98%的表現，不難看出，福田汽車重卡板塊遠遠跑贏大盤，其也成為2025年重卡行業增速第一的品牌。

2025年，福田汽車終端市場占有率提升至17%，同比提高1.6個百分點。此外，福田汽車的新能源車銷量10.12萬輛，同比增長87.21%，還有海外市場銷量達到16.45萬輛，增長7.27%。福田方面還稱，報告期內新產品銷量貢獻度持續提升，其中，新能源也是2025年福田銷量增長的重要支點。

2025年是福田汽車的新能源大年，去年下半年，福田汽車集中推出多款新能源整車產品，如歐曼銀河新能源9/5M/3/T重卡等，彼時，官方表示，歐曼銀河新能源上市以來訂車數量已超過1萬輛+，展現出來不俗的市場吸引力。還有卡文“樂迪”小卡、祥菱U7等等車型，包括在四季度還推出啟明星純電輕卡專屬平臺，實現新能源產品正向開發，這成為福田汽車新能源產品銷量暴增的基礎。

此外，還有營銷模式創新和后市場業務成為新的利潤增長點，以及持續推動全價值鏈降本增效，系統推進管理架構“矩陣式”轉型，期間費用率同比下降。

新能源、出口目標雙“20萬”

銷量以及盈利的雙雙增長，表明福田汽車在2025年已經取得了不小的突破。不過，福田在2026年的發展依然充滿挑戰。前不久，福田汽車董事長常瑞在2026福田的商務年會上指出，當前企業仍面臨新能源推進節奏與市場預期存在差距、經銷商轉型慢及生態業務發展不均衡等問題。

常瑞表示，福田汽車2026年重點工作為，聚焦重卡、輕卡、微卡等核心品類，推動新產品快速上量，全面推廣新能源轉型，實現純電與混動雙輪驅動，同時加大VAN與皮卡業務投入。

另一方面，深化分銷與直銷融合，推進新能源專網開發，鼓勵經銷商拓展二手車、海外出口等業務，通過金融授信、政策扶持、團隊培訓等多元舉措，強化金融與保險支持，全方位激活渠道潛力。

同時，常瑞稱，“十五五”期間，福田汽車要實現50%新能源滲透率、30%海外占比的關鍵目標。這不難看出，新能源以及海外市場的破局，正成為福田重點突破方向。

而這原因在于全面新能源、全面國際化已經福田汽車核心戰略之一，包括為福田汽車的經營帶來的改善。2025 年，福田汽車海外業務盈利質量顯著提升，此前福田汽車的2025年中報顯示："海外分部收入達到 90.18 億元，占比提升至 29.69%，海外毛利率 12.05%，高于國內平均水平。"

根據福田汽車此前商務年會中的規劃，其將在2026年挑戰20萬輛新能源車銷量目標，以及20萬輛的出口目標。

• 原文作者：黃超