行業(yè)巨變。。

最近我們跟小伙伴聊AI應(yīng)用比較多，大家都有一致的感受，越用AI就越感覺這有很大的機會。但海外的軟件股其實都跌了很多，有的明星股7個月已經(jīng)跌超70%了，這跟A股很多人的直覺是很不一樣的。我們交流了以后有一些感受，跟大家同步一下。

首先當(dāng)前AI應(yīng)用變化最大的領(lǐng)域就是編程，寫代碼的能力已經(jīng)變得不再重要了，更加重要的是架構(gòu)的理解、專業(yè)的知識以及創(chuàng)新的點子。創(chuàng)新的點子其實是比較難的，但前兩個大家都有，所以現(xiàn)在有一大批人在干一件事，抄APP。。

現(xiàn)在很多功能型的APP憑借著供給優(yōu)勢所以有持續(xù)的現(xiàn)金流，以前大家想去搶這塊的市場還是比較難的，需要堆很多資源。但現(xiàn)在AI來了，編程變得不再困難，模型能力提升以后可以做的事情實在是太多了，就拿抄APP這個事來說吧，如果沒有數(shù)據(jù)壁壘，一個人一個星期，可能就可以復(fù)刻出來。。

現(xiàn)在A股很多人去思考AI應(yīng)用的機會，還是在講自己的功能加上AI以后能有什么優(yōu)化，但事實上，AI能力的提升可能會把他們原本的基本盤給侵占了，當(dāng)然這不是AI去直接搶奪他們的市場，而是會用AI的這一批人去做了這樣的事情。

現(xiàn)在有這個認(rèn)知的人不是很多，但相信隨著時間的推移，這一認(rèn)知的普及是必然的，市場也會對軟件股進(jìn)行重新定價。市場對于AI的投資也會縮圈，大概率會聚焦回上游的硬件和大模型廠商上，因為這是使用AI的這批人依賴的東西。

所以在AI的這條線，后續(xù)值得持續(xù)關(guān)注的是A股的硬件和港股的互聯(lián)網(wǎng)大廠，實在想在應(yīng)用端找機會，那就去看2B的企業(yè)，這可能還有一些壁壘。

至于個人在AI上的實踐，大家可以針對自己的需求去做一些實踐。比如一個小伙伴就自己手搓了todo list的APP，不到一個星期原型就做好了，已經(jīng)開始用起來了，后續(xù)還打算上架App Store；也看到有人給小朋友做了個錯題本的APP，讓小朋友更好使用工具。

當(dāng)前AI在快速滲透到我們的生活中，站在2026年年底回頭看，AI肯定會給我們的生活帶來巨變，越早加入這個浪潮，感受會越明顯。

另外再講講市場，指數(shù)今天有一些波動，個股層面是普跌的，這種波動我們感覺也算正常，趨勢還在就不用太擔(dān)心。但最近波動巨大的是貴金屬，黃金站上了5000關(guān)口，白銀走出了逼空的架勢，這行情真是太嚇人了。

如此高波的上漲肯定是不能持續(xù)的，歷史上波動的末尾都是多空雙殺，大佬對撞的時候普通人只適合在場外觀看，最后肯定會有買單的新聞出來。

但貴金屬的價格中樞上移是確定的，這會給其他的實物資產(chǎn)帶來比價效應(yīng)。和貴金屬離得比較近的有色已經(jīng)在持續(xù)反應(yīng)，小金屬價格都已經(jīng)起來了。

當(dāng)前市場剛有預(yù)期變化的大類是化工，價格最近是有一些上漲，但如果用黃金作為貨幣來衡量，價格還非常非常低，這種極值肯定是會修復(fù)的。從當(dāng)前的供需狀態(tài)看，化工品價格追趕上去的概率會更大一些。

另外化工行業(yè)還有一個重要趨勢，就是全球化工產(chǎn)能向中國轉(zhuǎn)移，驅(qū)動這個趨勢的是長期的資本開支和成本的優(yōu)勢。中國化工企業(yè)在全球的競爭力是持續(xù)提升的，每一輪周期下來，市場份額都在提升。

化工是我們長期持續(xù)關(guān)注的方向，行業(yè)龍頭代表著貝塔性機會，場外我們組合已經(jīng)布局比較長的時間了，場內(nèi)可以看化工行業(yè)ETF易方達(dá)（516570），這塊跟著趨勢走就好。

1、國家新聞出版署公布2026年1月份國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅲ?77款游戲獲批。去年游戲?qū)徟乃俣染鸵呀?jīng)提速了，今年1月第一批數(shù)量更大，這對于游戲行業(yè)來說是至關(guān)重要的，只有新發(fā)游戲足夠才能維持游戲行業(yè)的現(xiàn)金流狀態(tài)。

游戲是傳媒行業(yè)里為數(shù)不多有利潤的細(xì)分，市場對這個方向的投資一直很看估值和成長性，PEG匹配的公司往往會得到市場的青睞。

2、馬化騰：希望重現(xiàn)當(dāng)年微信紅包盛況。這一次春節(jié)前后的AI入口大戰(zhàn)非常精彩，各大廠都要開始掏錢發(fā)力了，未來一個月算力需求肯定是非常緊張的，這也會帶來對應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會。

對于AI的需求，我們認(rèn)為并不是一過性的，而是一個長期的持續(xù)提升，特別是當(dāng)大家感受到生產(chǎn)力提升以后，就會持續(xù)用起來。對于AI應(yīng)用的相關(guān)思考在上面已經(jīng)聊過了，我們這里就不贅述，對這一個方向的機會要持續(xù)跟蹤好。

3、加快培育服務(wù)消費新增長點相關(guān)政策文件近日將推出。消費政策的支持是持續(xù)的，不過也不會一味的持續(xù)補貼，優(yōu)質(zhì)的供給也是消費的重要的一環(huán)。

今年消費數(shù)據(jù)回升的概率是非常大的，重要節(jié)日要關(guān)注起來，如果出現(xiàn)了超預(yù)期的情況，市場可能會有一次比較強烈的反映。

4、蘋果計劃在2月下半月宣布新版Siri，屆時將演示相關(guān)功能，并在3月或4月初正式發(fā)布。蘋果呀已經(jīng)推遲了非常多次了，之前就是沒有選定模型廠商，谷歌在多模態(tài)上有比較強的實力，這正好也是消費者喜歡的，這回跟谷歌的合作是一個比較好的選擇。

今年消費電子的貝塔總體是有壓力的，因為原材料漲價確實是太多了，AI能力是各個廠商的突破口，只有這有創(chuàng)新才能吸引到消費者。

5、Anthropic 推出 Claude in Excel。2025年最大的AI應(yīng)用市場是Coding，大家現(xiàn)在都在尋找新的高價值量方向，Excel確實是比較符合邏輯的，畢竟各位牛馬們都得需要用Excel來處理數(shù)據(jù)。相信這會在國內(nèi)快速推進(jìn)，如果數(shù)據(jù)符合預(yù)期兌現(xiàn)了，會帶來非常強的機會，值得重點關(guān)注。